​​Mail - на мыло?

Продавать и выходить из акций. Худшая инвестиция в 2021 году. Компания — банкрот уже через несколько лет. Одни убытки, в активах нечего делать.

Весь этот бред я читаю на страницах различных форумов, чатов и в прочих псевдо-инвестиционных источниках. Компанию начали сливать еще в начале 2021 года, когда стало понятно, что отчет будет не из самых лучших. Правда они забыли посмотреть, что компания получила убыток, лишь за счет переоценки доходов от совместных предприятий. Но кого это волнует? Мы же не про бизнес, мы про черточки на графике…

Но я все же про цифры, поэтому давайте посмотрим на отчет МСФО за 1 квартал и сделаем свои выводы. Общая выручка выросла за отчетный период на 27,4% до 28,3 млрд рублей. Почти все сегменты приросли в показателях. ММО-игры добавляют 34,3%, а общий  рост MY. GAMES составил 42,2%. Плюсует даже реклама +22%. Игровой сегмент почти догнал по объему рекламный. Заметна небольшая стагнация в сегменте Community IVAS, но незначительная.

Перспективное образовательное напрвление, в виде Skillbox и GeekBrains, продолжает развиваться. За первый квартал выручка увеличилась в 3 раза, а ожидаемая по итогам года составит 9 млрд рублей. Другие «новые инициативы» прибавляют в выручке, но с рентабельностью пока проблемы.

Итак, 27% роста выручки ни одного из тех активистов банкротства Mail не смущает. Вот Virgin Galactic — вот это да, вот это перспективная компания. Будущее, не иначе. Только Америка, только хардкор. 

Ладно, двигаемся дальше, EBITDA компании вообще увеличилась на 15,5%. Откуда же убыток? Все дело в ассоциированных предприятиях, которые принесли убытки в общую копилку: 

1) «О2О Холдинг» (СП со Сбером, в которое входят Ситимобил, Delivery Club и пр.) — 3,3 млрд убытка.

2) «AliExpress Россия» (СП c Alibaba) убыток за период составил 478 млн руб. 

3) «Учи.ру» (СП с долей в капитале в 25%) убыток 46 млн руб.

И это лишь представители «Новых инициатив». Компания представлена в разных сегментах, бизнесах и странах. Не все направления могут сразу выстрелить, но с основным бизнесом компании все в порядке. Паника лишь в головах тех аналитиков, которые кричат о крахе.

Я даже выводы делать не хочу. Каждый их сделает сам. Скажу лишь о необходимости оценивать перспективы и динамику показателей, а не только рентабельность в одном из периодов. И еще маленькая просьба, ну читайте же вы отчетность. Разбирайтесь в бизнесе, цифрах и не слушайте никого. Принимайте решения самостоятельно.

Помните, в 2018 году я писал разбор Яндекса, покупал акции по 1800-2000 и слушал, как эти же умники кричали о супер дорогой компании, цена которой 900. С тех пор утекло много воды, все забылось, кроме моих 150% прибыли по сделке и Яндекса по 4500+

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Кому удобно читать меня в соцсетях, пожалуйста:
Telegram  — уже больше 27 тысяч человек оценили