29 апреля 2021, 22:02
Mail.ru Group подтвердила прогноз на 2021 год по выручке на уровне 127-130 млрд рублей - Атон
Выручка Mail.ru Group выросла на 27.4% г/г до 28.3 млрд руб., что соответствует консенсус-прогнозу Интерфакса, за счет роста доходов от ММО-игр (+34.3% до 9.4 млрд руб.) и доходов от рекламы (+22.0%).
Совокупный сегментный показатель EBITDA составил 6.1 млрд руб. (+8.1% г/г), что на 2.5% выше прогноза Интерфакса. Рентабельность EBITDA составила 21.5%, снизившись из-за относительно низких доходов в высокомаржинальном сегменте IVAS на фоне перерегистрации предприятий из-за изменений в политике налогообложения.
Группа подтвердила прогноз на 2021 по выручке (127-130 млрд руб.) и повышению рентабельности EBITDA.
Основные финансовые показатели Группы
Совокупная сегментная выручка Mail.ru Group выросла на 27.4% до 28.3 млрд руб., что соответствует консенсус-прогнозу Интерфакса. Основными факторами роста стали сегменты игр (+42.2% г/г до 11 млрд руб.) и EdTech (образовательные технологии, +2.9x до 2.2 млрд руб.). Выручка от рекламы показала рост на 22.0% до 10.5 млрд руб., выручка от MMO-игр – на 34.3% до 9.4 млрд руб., прочие доходы – на 99.8% до 3.9 млн руб., в то время как доходы в сегменте платных услуг в соцсетях снизились на 3.6% до 4.5 млрд руб.
Совокупные операционные расходы Группы выросли на 33.9% до 22.2 млрд руб., составив 78.5% от объема выручки против 74.7% в 1К20. Расходы на персонал увеличились на 40.6%, агентские и партнерские комиссии – на 32.0%, расходы на маркетинг – на 41.7%, расходы на хостинг серверов – на 21.6%, на профессиональные услуги – на 93.6%.
Совокупный сегментный показатель EBITDA увеличился на 8.1% до 6.1 млрд руб., превысив консенсус-прогноз Интерфакса на 2.5%. Рентабельность EBTIDA составила 21.5% по сравнению с 25.3% в 1К20 и 22.2% в 4К20, снизившись из-за относительно низких доходов в высокомаржинальном сегменте IVAS (который в итоге обеспечил 16% общей выручки против 21% в 1К20), а также инвестиций в развитие социальных платформ и расходов на маркетинг.
Чистая прибыль от консолидированных дочерних обществ составила 1.946 млрд руб. (-7.0% г/г) при рентабельности на уровне 6.9% (против 9.4% в 1К20). На показатель чистой прибыли в 1К21 негативно повлияли рост операционных затрат, расходов на износ и амортизацию, а также финансовых расходов.
Динамика основных сегментов и бизнесов
Рост рекламной выручки ускорился до 22.0% г/г – до 10.5 млрд руб. с 10.4% в 4К20, что отражает восстановление рекламного рынка, но одновременно и эффект высокой базы. Основным двигателем роста стал VK – выручка сегмента увеличилась на 21.2% г/г. В пресс-релизе Mail.ru поделилась амбициями нарастить свою долю на российском рынке цифровой рекламы до 20% в среднесрочной перспективе по сравнению с текущими 15%.
В сегменте MMO-игр выручка подскочила на 34.3% до 9.4 млрд руб. за счет недавнего запуска игр Grand Hotel Mania и Grand Hotel Royale. Выручка бизнеса MY.GAMES взлетела на 42.2%. Группа подтвердила свой прогноз по двузначному органическому росту и укреплению рентабельности MY.GAMES.
Выручка от пользовательских платежей за социальные сервисы (Community IVAS) снизилась на 3.6% до 4.5 млрд руб. в связи утратой льгот по НДС в ходе перерегистрации, которая была необходима в связи с анонсированными изменениями в налогообложении. Mail.ru отмечает, что негативные эффекты не будут иметь место во 2К21 и ожидает рост IVAS в пределах 4-6% в 2021.
Прочая выручка взлетела на 99.8% до 3.9 млрд руб., при этом основным драйвером стал сегмент Образовательные технологии (2.9x г/г до 2.2 млрд руб.). За весь 2021 Mail.ru прогнозирует выручку от сегмента Образовательные технологии на уровне 9 млрд руб. и положительную рентабельность EBITDA.
VK сохраняет свое лидерство в России с месячной аудиторией 73 млн (73.4 млн в 4К20) и дневной аудиторией 48 млн. Среднее время использования мобильной версии сервиса VK составило 36 минут в день (по данным на февраль). Общее число человек, использующих VK connect, достигло 29.2 млн со времени его запуска в июне 2020. Количество просмотров в день в сервисе VK Клипы, который активно развивает Mail.ru, достигло 246 млн в марте 2021. Месячная аудитория OK составила 40 млн, без изменений кв/кв.
В сегменте EdTech, представленном сервисами Skillbox и Geekbrains, число зарегистрированных студентов достигло 782 тыс. (+2.2x г/г), а общее число студентов, обучающихся на платной основе, превысило 215 тыс. человек (+2.7x). Сервис электронной коммерции Юла продемонстрировал рост рентабельности: рентабельность EBIDA повысилась до -26% против -134% в 1К20. Ежемесячная аудитория Юлы достигла 33 млн (+27% г/г).
Выручка Delivery club выросла в 1.8x г/г до 3.2 млрд руб. Заказы достигли 17.6 млн (+1.6x), партнеры – 43 тыс. (+2.7x г/г). Количество поездок Ситимобил составило 51 млн (+30% г/г), оборот вырос на 53% г/г до 14.3 млрд руб.
Оценка По оценкам Bloomberg, Mail торгуется с мультипликатором P/E 2021П 31.6x и EV/EBITDA 2021П 12.6x.
Совокупный сегментный показатель EBITDA составил 6.1 млрд руб. (+8.1% г/г), что на 2.5% выше прогноза Интерфакса. Рентабельность EBITDA составила 21.5%, снизившись из-за относительно низких доходов в высокомаржинальном сегменте IVAS на фоне перерегистрации предприятий из-за изменений в политике налогообложения.
Группа подтвердила прогноз на 2021 по выручке (127-130 млрд руб.) и повышению рентабельности EBITDA.
Основные финансовые показатели Группы
Совокупная сегментная выручка Mail.ru Group выросла на 27.4% до 28.3 млрд руб., что соответствует консенсус-прогнозу Интерфакса. Основными факторами роста стали сегменты игр (+42.2% г/г до 11 млрд руб.) и EdTech (образовательные технологии, +2.9x до 2.2 млрд руб.). Выручка от рекламы показала рост на 22.0% до 10.5 млрд руб., выручка от MMO-игр – на 34.3% до 9.4 млрд руб., прочие доходы – на 99.8% до 3.9 млн руб., в то время как доходы в сегменте платных услуг в соцсетях снизились на 3.6% до 4.5 млрд руб.
Совокупные операционные расходы Группы выросли на 33.9% до 22.2 млрд руб., составив 78.5% от объема выручки против 74.7% в 1К20. Расходы на персонал увеличились на 40.6%, агентские и партнерские комиссии – на 32.0%, расходы на маркетинг – на 41.7%, расходы на хостинг серверов – на 21.6%, на профессиональные услуги – на 93.6%.
Совокупный сегментный показатель EBITDA увеличился на 8.1% до 6.1 млрд руб., превысив консенсус-прогноз Интерфакса на 2.5%. Рентабельность EBTIDA составила 21.5% по сравнению с 25.3% в 1К20 и 22.2% в 4К20, снизившись из-за относительно низких доходов в высокомаржинальном сегменте IVAS (который в итоге обеспечил 16% общей выручки против 21% в 1К20), а также инвестиций в развитие социальных платформ и расходов на маркетинг.
Чистая прибыль от консолидированных дочерних обществ составила 1.946 млрд руб. (-7.0% г/г) при рентабельности на уровне 6.9% (против 9.4% в 1К20). На показатель чистой прибыли в 1К21 негативно повлияли рост операционных затрат, расходов на износ и амортизацию, а также финансовых расходов.
Прогноз. Mail.ru Group подтвердила прогноз по выручке на 2021 на уровне 127-130 млрд руб. и ожидает повышения рентабельности.Атон
Динамика основных сегментов и бизнесов
Рост рекламной выручки ускорился до 22.0% г/г – до 10.5 млрд руб. с 10.4% в 4К20, что отражает восстановление рекламного рынка, но одновременно и эффект высокой базы. Основным двигателем роста стал VK – выручка сегмента увеличилась на 21.2% г/г. В пресс-релизе Mail.ru поделилась амбициями нарастить свою долю на российском рынке цифровой рекламы до 20% в среднесрочной перспективе по сравнению с текущими 15%.
В сегменте MMO-игр выручка подскочила на 34.3% до 9.4 млрд руб. за счет недавнего запуска игр Grand Hotel Mania и Grand Hotel Royale. Выручка бизнеса MY.GAMES взлетела на 42.2%. Группа подтвердила свой прогноз по двузначному органическому росту и укреплению рентабельности MY.GAMES.
Выручка от пользовательских платежей за социальные сервисы (Community IVAS) снизилась на 3.6% до 4.5 млрд руб. в связи утратой льгот по НДС в ходе перерегистрации, которая была необходима в связи с анонсированными изменениями в налогообложении. Mail.ru отмечает, что негативные эффекты не будут иметь место во 2К21 и ожидает рост IVAS в пределах 4-6% в 2021.
Прочая выручка взлетела на 99.8% до 3.9 млрд руб., при этом основным драйвером стал сегмент Образовательные технологии (2.9x г/г до 2.2 млрд руб.). За весь 2021 Mail.ru прогнозирует выручку от сегмента Образовательные технологии на уровне 9 млрд руб. и положительную рентабельность EBITDA.
VK сохраняет свое лидерство в России с месячной аудиторией 73 млн (73.4 млн в 4К20) и дневной аудиторией 48 млн. Среднее время использования мобильной версии сервиса VK составило 36 минут в день (по данным на февраль). Общее число человек, использующих VK connect, достигло 29.2 млн со времени его запуска в июне 2020. Количество просмотров в день в сервисе VK Клипы, который активно развивает Mail.ru, достигло 246 млн в марте 2021. Месячная аудитория OK составила 40 млн, без изменений кв/кв.
В сегменте EdTech, представленном сервисами Skillbox и Geekbrains, число зарегистрированных студентов достигло 782 тыс. (+2.2x г/г), а общее число студентов, обучающихся на платной основе, превысило 215 тыс. человек (+2.7x). Сервис электронной коммерции Юла продемонстрировал рост рентабельности: рентабельность EBIDA повысилась до -26% против -134% в 1К20. Ежемесячная аудитория Юлы достигла 33 млн (+27% г/г).
Выручка Delivery club выросла в 1.8x г/г до 3.2 млрд руб. Заказы достигли 17.6 млн (+1.6x), партнеры – 43 тыс. (+2.7x г/г). Количество поездок Ситимобил составило 51 млн (+30% г/г), оборот вырос на 53% г/г до 14.3 млрд руб.
Оценка По оценкам Bloomberg, Mail торгуется с мультипликатором P/E 2021П 31.6x и EV/EBITDA 2021П 12.6x.
0 Комментариев
Россия за 11 месяцев на 25% увеличила поставки газа в страны ЕС, достигнув объема 49,6 млрд куб. м. – РИА Россия с января по ноябрь этого года на 25% увеличила поставки газа в страны Евросоюза (ЕС), д...
Россия за 11 месяцев на 25% увеличила поставки газа в страны ЕС, достигнув объема 49,6 млрд куб. м. – РИА Россия с января по ноябрь этого года на 25% увеличила поставки газа в страны Евросоюза (ЕС), д...
alexandrstroys1, этого точно не знаю. Но обращение точно было туда
Семён Шубин, да. Но ВТБ позже всегда заводил. Посмотрим как в этом году будет
Утренний обзор (мамбофьюч, сберофьюч, сишка, фьюч юань-рубль, газ(NG), Брент и Золото) MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена на открытии протестировала локальную поддержку 254700, от к...
Утренний обзор (мамбофьюч, сберофьюч, сишка, фьюч юань-рубль, газ(NG), Брент и Золото) MX(фьюч на индекс мосбиржи)
На дневном графике цена на открытии протестировала локальную поддержку 254700, от к...
Silver035, Ромашов врать не может. Он управляющий фондом.
Ждём 13 рублей.
Ставки по вкладам достигли пика: доходность по депозитам значительно превышает ключевую ставку, которую ЦБ неожиданно сохранил – Ведомости На фоне ожиданий повышения ключевой ставки до 23%, российские...
Ставки по вкладам достигли пика: доходность по депозитам значительно превышает ключевую ставку, которую ЦБ неожиданно сохранил – Ведомости На фоне ожиданий повышения ключевой ставки до 23%, российские...
Sloikin, Инфо о грузовладелеце и страховщике пока не названы. Акционерами Волготанкера кокетливо называются структуры близкие к Роснефти… Какие меры по ликвидации аварии принимают эти деятели неясн...