Во втором квартале сохранится благоприятная конъюнктура рынков сбыта Русала - Промсвязьбанк

РУСАЛ смог увеличить продажи алюминия на 5,3%, среднюю цену реализации металла – на 13,5% г/г

РУСАЛ снизил производство алюминия в 1 квартале на 1,9% к предыдущему кварталу и на 0,8% в годовом сопоставлении — до 932 тыс. т. Продажи алюминия увеличилась на 5,3% г/г, до 962 тыс т, что, однако, оказалось на 6,4% ниже, чем в 4 квартале 2020 г. — усилившийся спрос в конце прошлого года привел к сокращению запасов металла в цепочке поставок ниже оптимального уровня; нормализация запасов повлияла на продажи в январе. Вместе с тем, компания увеличила долю продукции с высокой добавленной стоимостью до 49% (47% — в 4 квартале, 46% — в 1 квартале 2020 г.). Средняя цена реализации алюминия в отчетном квартале составила 2116 долл./т (+13,5% г/г, +9,1% кв/кв). Глобальный спрос на первичный алюминий, по оценкам РУСАЛА, в отчетном квартале вырос до 16,4 млн т (+11% г/г), а производство металла — до 16,75 млн т (+5,9% г/г). В результате профицит на мировом рынке в 1 квартале снизился до 0,33 млн т с 1 млн т за тот же период годом ранее.

Мы оцениваем операционные результаты компании как неплохие и, учитывая рост цен на алюминий, способствующий росту денежных потоков, ждем хороших финансовых результатов от основной деятельности по итогам 1 квартала. Учитывая, что, по оценкам РУСАЛа, дефицит на рынке алюминия сохраняется, а мировая экономика чувствует себя неплохо, благоприятная конъюнктура рынков сбыта компании вполне может сохраниться и во 2 квартале.

Промсвязьбанк