Coinbase - салфеточная оценка

Если кто не в курсе — Coinbase   -  это одна из немногих криптобирж, которая
1. Не была хакнута за все время работы ( а работает она давно, я свои первые эфиры там купил наверное лет 5 назад)
2. Страхует активы своих подписчиков на случай хака.
3. Делает правильный AML KYC и прочие  3-х буквенные сокращения для своих клиентов с Канаде и Штатах.

Если реалистично смотреть,  для клиентов в Канаде или Штатах — Coinbase — одно время был самым простым и единственным способом купить или продать крипту без возни с offline кошельком. Про надежность хранения крипты у «Street name» — конторы — можно спорить, но они же застрахованы, нет? Собственно, в этом главный value proposition coinbase — покупка и продажа крипты без необходимости создания своего кошелька.

Читаем  Disclosure про их fees. Таак, где то 0.5% спрэд они себе берут, и еще, судя по всему, около 3-4% от транзакции, если транзакция на относительно большую сумму, и до 10%, если она на суммы меньше 10-25 долларов
Нууу для консервативной оценки, возьмем три процента, которые Coinbase зарабатывает на каждой транзакции 
Теперь смотрим про объем транзакций, вот из этого источника
Видим крышесносный, безумный CAGR

Интерполируя объем первого квартала на год — получаем 7.2  Миллиарда. Умножаем на 3 % = 216 Миллионов gross profit в год.
Это мы не смотрим на то, конечно какие у них расходы, все дела, и что там остается в воттом line. Но если сравнивать с их текущей капитализацией, то мультипликатор капитализации к Gross Profit = 394
Это конечно — до-фи-га… Но в альтернативной реальности, где объемы транзакций вырастут еще в 15 раз, как они выросли за последние два года, этот мультипликатор через 2 года будет уже 26
Короче — говорите что хотите, но в такое время живем, что все возможно. 
Решайте сами, как говорится
Кстати, комиссии за продажу/ покупку крипты — это только одна линия бизнеса, так сказать. Напрашивается еще lending (ссуды) под залог крипты. То есть, есть куда расти...