18 марта 2021, 18:25

Убыток Сбера и ВТБ по ОФЗ

Индекс гособлигаций RGBI снижается уже четвертый месяц подряд, с начала года снижение уже 4,5% и где будет остановка не очень понятно. Купон по большинству выпусков установлен в диапазоне 6-7%, это значит, что в районе 143 по RGBI банки выйдут в ноль по итогам года, а ниже начнут получать убыток. По состоянию на 1 февраля 2021 г. на балансе Сбера было ОФЗ и ОБР на сумму 2,4 трлн, у ВТБ 380 млрд. (но есть корпоративных бондов на 870 млрд). Снижение на 1% дает Сберу убыток в 24 млрд, ВТБ 3,8 млрд. Убыток бумажный и для таких структур незначительный.
По другим банкам можно посмотреть тут
Что думаете?

Сбербанк ВТБ ОФЗ облигации ОФЗ облигации

ОФЗ облигации

Феликс Осколков

Омск

273

25 954

с 15 октября 2012

24 Комментария

Феликс Осколков
18 марта 2021, 18:27
Вообще вангую 130-132 по RGBI
+1
Феликс Осколков
18 марта 2021, 18:33
По корпоративным 5 летним бондам снижение с начала года 2,2%.
0
Value
18 марта 2021, 18:37
Так Вы же сами сказали — убыток незначительный.
0
- Феликс Осколков
  18 марта 2021, 18:46
  Value, при снижении на 1% незначительный, а где цена будет по итогам года никто не знает. Если уйдет в район 130-132 это уже больше 200 млрд убытка.
  +1
КРЫС
18 марта 2021, 18:40
Феликс, есть куча бумаг с плавающим купоном, есть короткие бумаги. Думаю, и линкреы у них есть...
Кроме того, бумаги закладывались в ЦБ, просто репуются на рынке...
Думаю, что реальная бумажная переоценка с начала года много меньше.
+4
- Феликс Осколков
  18 марта 2021, 18:47
  КРЫС, согласен, много неизвестных, но я прикинул так, на глазок)
  +1
  - kju
    18 марта 2021, 19:10
    с начала года снижение уже 4,5% и где будет остановка не очень понятно.
    Феликс Осколков, банки же купоны получают. Надо не RGBI, а RGBITR смотреть. С начала года падение 3,35%.
    
    Купонная доходность индекса г/г на сегодня примерно 8,8%.
    0
    - Феликс Осколков
      18 марта 2021, 19:19
      kju, а я разве не написал про купон?
      +1
tores
18 марта 2021, 19:11
банкам вообще срать сколько там стоят ОФЗ, они стригут купон. Основная доля облиг находится в портфелях HTM (Hold to maturity), рыночная переоценка которых не садится на баланс и никак не влияет ни на капитал, ни на финрез.

Нужно конкретные счета смотреть, по которым убыток садится на баланс. Это 501 и 502 счета.
+1
- Феликс Осколков
  18 марта 2021, 19:24
  Max, у Сбера по 502 счету 2,4 трлн
  0
  - tores
    18 марта 2021, 19:34
    Феликс Осколков, получается почти 7% от активов. Просадка на 20%, это где-то 0,5 трлн. руб., это где-то 10% капитала. Дохера так то. Но кстати говоря, может они зареповали эти 2,4 трлн. руб. и деньги вложили в другой актив, тогда будут даже в плюсе, т.к. это шорт по сути.
    
    Короче РЕПО еще надо смотреть. Не все так просто с балансами. Тоже кухни.
    0
    - Феликс Осколков
      18 марта 2021, 19:57
      Max, зареповано 795 млрд
      0
Николай Помещенко
18 марта 2021, 19:19
ОФЗ не держу, держу только корпоративные, дох 5-6%, но неликвид дикий)
Держу спокойно, а вот в ОФЗ, кажется, много политики
+1
Rotor78
18 марта 2021, 19:39
Когда RGBI придет на 100 и банки будут трещать по швам, тогда бидон введет санкции на госдолг, причем сразу и на текущий и на будущие выпуски. П*здос будет кровавый
+1
- КРЫС
  18 марта 2021, 19:54
  Rotor78, рассказывайте, рассказывайте… Люблю сказки на ночь…
  +1
Рахманинов
18 марта 2021, 19:43
Ранее я указывал первую зону поддержек по индексу RGBI — 145. Здесь возможны консолидация и начало умеренного роста. В неблагоприятном сценарии индекс могут провалит до 130, это очень серьезный уровень, и там можно смело формировать портфель. Вообще лучше ориентироваться не на сам индекс, а на доходности 10-ти леток. Они вряд ли надолго превысят 8.5-9% годовых.
+2
- Феликс Осколков
  18 марта 2021, 20:00
  DR. LECTER, почему поддержка именно на 145? Тут поддержки никакие не работают
  0
  - Рахманинов
    18 марта 2021, 20:48
    Феликс Осколков, не работают сопротивления, так как это бондовый индекс в эпоху снижающихся ставок, но условные поддержки есть и они коррелируют с доходностями, которые имеют свойство возврата к среднему.
    0
- MPlus
  18 марта 2021, 20:25
  DR. LECTER, Согласен, не превысят, не надейтесь. Госбумаги на 7,5% подкупают сейчас очень аккуратно. Те, что 8,5% даже не колыхнулись за три месяца.
  +1
  - Ильнур Сафиуллин
    18 марта 2021, 23:45
    MPlus, Вы не про 26218...? С начала января снизился со 120 до 111,5 — при купоне 8,5%
    0
    - MPlus
      19 марта 2021, 00:15
      Ильнур Сафиуллин, У меня пятилетние белорусские бонды есть = 8.54% при 100,44 и стоит и держится. Пример привёл, как образец жадности, за 8,5% годовых инвестор на всё согласен.
      +1
- Ivan Afonkin
  18 марта 2021, 20:48
  DR. LECTER,
  Они вряд ли надолго превысят 8.5-9% годовых.
  На каком временном отрезке?
  Если не будет политического «черного лебедя», то пока в этом году вряд ли.
  +1
nevil
25 марта 2021, 01:14
Уточню
СБЕР (ОФЗ, ОБР 2 393 158 998 + Корпоративные 461 836 083 ) 2,85 трлн
ВТБ (ОФЗ, ОБР 379 882 102 + Корпоративные 869 913 624) 1,24 трлн

В целом думаю Вы правы.
Если СБ есть, лучше выйти до отсечки
0