Новатэк, отчет по итогам 2020 года

Новатэк (NVTK)

Вышел отчет компании по итогам 2020 года.

Выручка снизилась на (17,5% г/г) до 711,8 млрд. руб.

EBITDA (adj) снизилась на (15% г/г) до 392 млрд. руб.

EPS(adj) снизилась на (30,9% г/г) до 56,26 руб.

Чистый долг вырос на 162% г/г до 39,6 млрд. руб.

Свободный денежный поток отрицательный (32,7 млрд. руб).

Прошлый год для компании был непростым, как и для всего сектора. Падение финансовых показателей связано с более низкими ценами и объемами реализации нефтегазовой продукции. Однако стоит отметить, несмотря на снижение объемов реализации углеводородов, объем их добычи даже вырос к значениям 2019 года, это успех.

В 2020 году у компании были значительные капитальные затраты (205 млрд. руб против 162,5 млрд. руб годом ранее). Основная часть капексов была направлена на развитие проекта Арктик СПГ 2, а также на развитие Северо-Русского, Восточно-Тазовского и Дороговского месторождений. Капексы для развивающейся компании это хорошо, особенно те, которые позволят в будущем увеличить денежные потоки и прибыль компании.

Арктик СПГ 2 должен запуститься уже в 2023 году, что позитивно отразится на операционных результатах компании. У всех крупных проектов Новатэка есть серьезное преимущество — выход в Европу и Азию через Северный морской путь, который сильно сокращает время в пути, а вместе с ним и расходы на доставку.

Приятной новостью для акционеров стало изменение див. политики и увеличение выплат с 30% до 50% от скорректированной ЧП по МСФО на акцию. За 2020 год заработали 56,26 рублей на акцию, дивиденд составит 28,13 рублей соответственно, что к текущей цене дает всего 2% годовых, но если смотреть в долгосрок, то такая див. политика весьма интересная и с ростом прибыли от новых проектов дивиденд будет пропорционально расти.

В прошлом году нам рынок давал 2 точки входа в Новатэк, в марте и в ноябре, одной из них я воспользовался. Пока продолжаю верить и надеяться, что мы еще в ближайшие годы увидим уровень цен около 1000 рублей, где я бы с удовольствием нарастил позицию в данной компании.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!