Алексей Киселев
Алексей Киселев личный блог
04 февраля 2021, 10:53

Досрочное исполнение опционов глубоко в деньгах ради получения дивидендов. Intel (INTC)

Брокер регулярно присылает уведомления на опционы по акциям, на которые начисляют дивиденды. Выглядит это так:
Досрочное исполнение опционов глубоко в деньгах ради получения дивидендов. Intel (INTC)

Если вы держите длинную позицию по опциону, то исполнить опцион ваше ПРАВО
Если вы держите короткую позицию, то исполнить опцион ваше ОБЯЗАТЕЛЬСТВО

На практике часто идёт по такому сценарию: Если ваши проданные опционы вне денег или неглубоко в деньгах с далекой датой экспирации, то вряд ли покупатель нажмёт кнопку «ИСПОЛНИТЬ», ему невыгодно переплачивать выше страйка (вне денег) или терять временную стоимость (в деньгах).

Однако у меня сложился интересный пример на опционах Intel с датой экспирации 19 февраля 2021 г.
Вчера у меня была позиция: бычий вертикальный CALL-спред:

    1. куплен CALL-47,5
    2. продан CALL-50

Котировка акций Intel (INTC) находилась в районе 57,7$, то есть оба опциона — «в деньгах». Первое моё удивление было, что временная стоимость каждого из них стала равна нулю. Это несмотря на то, что ещё две недели до экспирации. А стоимость спреда равна 250$ — то есть максимально возможной разнице между внутренними стоимостями.
Досрочное исполнение опционов глубоко в деньгах ради получения дивидендов. Intel (INTC)
Почему так?

Вся фишка в ДИВИДЕНДАХ. 
Компания объявила дивиденды в размере 35 центов на акцию, с датой отсечки 04 февраля 2021 г.

Конечно я хочу получить дивиденды и использую своё право на досрочное исполнение купленного колла-47,5 :
Досрочное исполнение опционов глубоко в деньгах ради получения дивидендов. Intel (INTC)
Ну думаю перехитрил, получу ещё и дивы )))
Ан нет!
Сегодня в терминале вижу исполнены: ПРАВО и ОБЯЗАТЕЛЬСТВО.

Options Clearing Corporation (OCC) провела две сделки:

    1. куплено 100 акций по 47,5$
    2. продано 100 акций по 50$

Досрочное исполнение опционов глубоко в деньгах ради получения дивидендов. Intel (INTC)

Чудес не бывает, дивидендов на халяву не получил. А интересно бывает ли так, что покупатель не жмёт кнопку «Исполнить» ???
Думаю, что такие неэффективности иногда случаются, ведь я вчера мог и не нажать кнопку и сегодня имел бы в портфеле шорт 100 акций и CALL-47,5$.
Ну и интересно сегодня будет наблюдать за ценообразованием акций и опционов.

Считаем финансовый результат:
Открывал я спред при рыночной котировке в районе 49$, то есть «на деньгах».
Затраты составили -170$.
Исполнение принесло на счет кэш = +250$
По итогу позиция принесла прибыль: 250 — 170 = +80$

Удачи!
7 Комментариев
  • eDoK
    04 февраля 2021, 11:35
    Интересно
  • lisasfox
    04 февраля 2021, 11:52
    Подскажите, а кто брокер?
      • Seroja
        08 февраля 2021, 19:21
        kiselev, Вы когда выбирали брокера, Вы смотрели альтернативы?
  • old schooler
    04 февраля 2021, 12:52
    а затраты составили 170 $ реально ?-то есть брокер не требует ГО в виде свободных средств под такую конструкцию или все-таки подразумевается что у  вас  на счете есть свободные средства(активы) под обеспечение?

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн