26 декабря 2020, 20:56
Финансовая математика, структура капитала, бенчмарк и безрисковая доходность ч. 2, или предварительные итоги 2020 года.
Итак, мы ж на трейдерском сайте. Кто так пишет? Стыд и позор! Накатим и напишем о результатах именно торговли. Чтобы люди читали и думали: «Вах, какой молодец!» Я бы рад, но не могу. А предыдущий пост в блог скорее всего под нож в понедельник.
Итак, мои предварительные итоги года: +8,15% годовых. Меньше целевой 11,18%.
По среднегодовой структуре вложений:
Доля 4,28% — валютные активы при средней доходности +23,04% годовых;
Доля 11,86% — рублевые депозиты при доходности +4,08% годовых;
Доля 76,62% — облигации при доходности +4,24% годовых;
Доля 7,23% — российские акции при доходности +47,46% годовых. Именно их я сейчас осмысливаю «типа я тоже трейдер».
Мне кажется, что где-то в недрах моих электронных таблиц есть ошибки по облигациям в меньшую сторону. А доходность акций я обычно я считаю по остаточному принципу. Иначе такую высокую доходность акций мне не объяснить. Ну да ладно, и фиг с ним. Всего +8,15% годовых это итоговый результат и это почесноку.
Как обычно бенчмарки по вложениям в российские акции.
1) Доходность вложения в рыночный индекс ММВБ: 12,4% годовых.
2) УК-Арсагера индекс акций: 24,20% годовых.
3) Ожидаемая доходность вложения в безрисковый эквивалент (кривая бескупонной годовой доходности на конец 2019): 5,21% годовых.
Вывод: Учитывая, что все три бенчмарка превышены, итоги управления российскими акциями можно считать удовлетворительными.
Как то так. Тихо, и спокойно на душе. Что несет 2021 год? Пока непонятно. Хотя целевую доходность я уже себе придумал.
Итак, мои предварительные итоги года: +8,15% годовых. Меньше целевой 11,18%.
По среднегодовой структуре вложений:
Доля 4,28% — валютные активы при средней доходности +23,04% годовых;
Доля 11,86% — рублевые депозиты при доходности +4,08% годовых;
Доля 76,62% — облигации при доходности +4,24% годовых;
Доля 7,23% — российские акции при доходности +47,46% годовых. Именно их я сейчас осмысливаю «типа я тоже трейдер».
Мне кажется, что где-то в недрах моих электронных таблиц есть ошибки по облигациям в меньшую сторону. А доходность акций я обычно я считаю по остаточному принципу. Иначе такую высокую доходность акций мне не объяснить. Ну да ладно, и фиг с ним. Всего +8,15% годовых это итоговый результат и это почесноку.
Как обычно бенчмарки по вложениям в российские акции.
1) Доходность вложения в рыночный индекс ММВБ: 12,4% годовых.
2) УК-Арсагера индекс акций: 24,20% годовых.
3) Ожидаемая доходность вложения в безрисковый эквивалент (кривая бескупонной годовой доходности на конец 2019): 5,21% годовых.
Вывод: Учитывая, что все три бенчмарка превышены, итоги управления российскими акциями можно считать удовлетворительными.
Как то так. Тихо, и спокойно на душе. Что несет 2021 год? Пока непонятно. Хотя целевую доходность я уже себе придумал.
Роман Бабанин, тут ещё такая заковыка, неприятная для скакуасов, что именно Россия является в мире лидером по исследования в области плазмы и термоядерного синтеза.
Довольно скучно
Скоро все, кроме Дони и Илона нашего Маска, будут жалеть, что шнайпер такой непутёвый оказался)
16:37
так и будет
«Антиукраинская дичь». Как и зачем Зеленский хочет ввести в Украине двойное гражданство?
www.youtube.com/watch?v=JKckoSUfXYY
Сначала разрешил продажу земли, а теперь любой иностранец может онлайн ...
STEPAN55, ну вы можете и дальше сидеть на жопе, точя зубы на костина
я вам этого не запрещаю
Группа "Черкизово". Мясные короли. Этакая семейная мясная лавка в масштабах страны. Основные акционеры братья Михайловы – Сергей и Евгений, часть активов принадлежит их матери Людмиле. Затес...
Ожидания по индексу ММВБ на завтра! Растём или падаем? Ну что друзья, вечер воскресенья, если я не ошибаюсь… Перед НГ всегда у всех насыщенные дни, поэтому можно и начать путаться в днях, но скорей вс...
Остап1978, эскалация может быть и не у нас…
Мартын Тимофеев, хочется 191
Я что хочу сказать, вы молодец, не это обсуждается. Тут вопрос в другом, получается ваш портфель выполняя условие диверсификации сильно задушен для выполнения годового плана. При этом удушение происходит не дивером, а именно балансом активов. Вы закладываете для активов слишком экстремальную волатильность, которую даже в этом году на мой субъективный взгляд можно было встретить только в отдельных активах. Другими словами, чтобы в текущем году, а он с точки зрения волатильности для вашего портфеля самое то, вы выполнили свой план, вам подошел бы слишком маленький процент активов как на нашем рынке, так среди валютных.
Не исключаю что я мог допустить ошибки в расчетах, но лично для меня ваш опыт был крайне интересен и в процессе анализа, я для себя обозначил определенные важные моменты распределения активов на будущий год. Спасибо!)
Если быть точнее, то я не понимаю какие преимущества дают облиги на малых суммах (например 1кк). Разумеется чем больше кеша выделяется под «облигации vs вклад», то преимущества бондов становятся всё отчетливее и критичнее.
Ну к примеру, на облиги или вклад отправляю 1кк. Куда вложить? Из преимуществ облиг:
1. ликвидность. Но и изъять вклад до 1кк не проблема.
2. НКД. Но если вклад с ежедневной/ежемесячной капитализацией
3. временное пристанище кэша, когда на долевом рынке нет идей. Но перебросить с вклада на брокерку тоже не вопрос длиной в 3-4 дня.
Из негатива:
а) риск выхода из облиги по цене ниже закупочной.
б) дефолт
в) самая частая выплата купона раз в 3 месяца.
Но, долговой рынок при всём при этом очень популярен. Значит в нем где-то зарыта солидная доходность. Первое что приходит на ум — спекуляции на изменении ставки, но это событие редкое в горизонте год, хотя по надежности наверное позволяет загружаться в позицию на всю котлету. Но почему тогда популярность бондов прослеживается каждый день, не каждый же день ставку пересматривают. Значит в чем-то другом доход. Возможно в перекладках между дд эмитента и ставки купона его бонда. Честно не копал в этом направлении, т.к. интерес к облигам перебивает вышеобозначенное сравнение с вкладом, хотя покапать наверное стоит.
Отсюда делаю вывод, что привлекательность бондов возрастает при росте кеша под них, т.к. перекладывать из вклада во вклад сумму свыше 1кк становится делом энергозатратным. А у кого 30кк+ там вообще наверное вклад противопоказан.
В акциях риск падает с увеличением горизонта…
И такой примитивный вывод меня и отпугивает. Не может быть всё так просто и прозрачно. Поэтому согласен, это как раз мой случай, когда рекламный проспект передо мной спекулирует манящим «отсутствием риска». Но инструменты изучать надо) Тут недавно читал комментарии к посту, в котором человек рассказал о первом знакомстве с опционами, это знакомство обошлось ему в 10 тысяч рублей)
Совсем нет!
На регулярных распродажах подбираю гособлигации. Пару лет, все помнят, бумаги были и по 87-89% от номинала, этой весной распродавались по 93%, но недолго. Покупая в такое время, фиксируешь для себя доходность в активе на 10-20% на следующие 5-10лет.
Не так глупо, как брать по подписке за 990руб то, что стоит 1000руб.
1. этот 1кк для инвестирования в бонды всё это время должен лежать в кэше на брокерке? то есть мы можем ждать удачного пролива несколько месяцев, и эти несколько месяцев 1кк будет съедать инфляция? И с увеличением суммы инвестирования инвестор готов идти на такие жертвы ради получения доходности, которую условно можно заморозить до даты погашения, которая покроет и «съеденные» деньги? я правильно мыслю?
2. если мы располагая 1кк планируем взять 2 бонда по 500к, то в течение 1 года мы можем в одном активе поймать пролив, а в другом его не будет. Тогда заявка должна быть с плечом в обоих активах? тогда мы ставим «до отмены» в обеих бумагах по 1кк. И когда в одной зашли — хорошо. А когда зашли во второй, то докидываем условный буфер в 100к кэшем на брокерку и начинаем потихоньку избавляться от обеих бумаг доводя доли до 500к в каждой и тем самым избавляясь от плеч, верно?
У меня чуть по другому — Считаю так, то, что теряешь на перезаходе в облигации к тебе же и возвращается с ближайшей купонной выплатой. Котировки в длинных облигациях предсказуемо идут выше номинала. Погашение по номиналу через годы — это страховка, государство нас рублями не оставит.
Когда смотришь со стороны, сначала заваливаются акции и медленно ползут вниз облигации. Здесь готовимся на перезаход. На второе дно идём все вместе. Теперь решаемся, что будем подбирать, деньги то есть.
Глубокие движения с требованием дополнительного обеспечения редкие и не очень быстрые. Котировки двигаются с лагом по дням — долю продал, подождал, подешевевшие долги подобрал.