Сокращение производства Алроса в 2021 году создает хорошую базу для повышения цен - Альфа-Банк

Один из крупнейших в мире производителей алмазов, компания De Beers, недавно объявила о понижении объемов производства на ближайшие два года. De Beers планирует произвести 33-35 млн карат алмазов в 2021 г., что ниже предыдущего прогноза компании на уровне 34-36 млн карат.

Производство в 2022 г. будет находиться в диапазоне 30-33 млн карат в сравнении с 33-35 млн карат, согласно первоначальному прогнозу, и сохранится на том же уровне в 2023 г. Производство по итогам 2020, как ожидается, составит 26 млн карат, что значительно ниже изначально планируемых 32-34 млн карат.

De Beers не намерена наращивать производство алмазов до тех пор, пока цены не повысятся до комфортного уровня. Отметим, что компания повысила цены на камни отдельных размеров в ходе 10 торговой сессии, которая завершилась 10 декабря. Цены выросли в диапазоне от 1% до 2% на камни весом 0,75 карат и на камни большего размера в ответ на улучшение продаж бриллиантов. Индекс RapNetDiamond на бриллианты весом в 1 карат повысился на 1,6% с 1 октября и на камни весом в 3 карата – на 4,8%.

Производственный план «АЛРОСА» на 2021 должен быть одобрен советом директоров компании в конце декабря. По ожиданиям, он не изменится в сравнении с 2020 и составит 28-30 млн карат. Докризисный производственный прогноз предусматривал производство 37-38 млн карат на протяжении 2021-2030 гг.

В ходе последней телефонной конференции с аналитиками менеджмент «АЛРОСА» заявил, что компания намерена сохранять объемы производства на 5 млн карат ниже относительно годового объема продаж, чтобы снизить запасы до исторически комфортного уровня. Мы ожидаем, что «АЛРОСА» представит свои производственные планы в январе 2021 г.

De Beers и «АЛРОСА» ранее продлили свои долгосрочные контракты на поставку с клиентами до конца 1К21. Новые договоренности определят список долгосрочных клиентов на период с 2021-2023 и предлагаемый ассортимент. Мы считаем, что ожидаемое сокращение производства создает хорошую базу для будущего повышения цен. Обе компании снижали цены этой осенью, чтобы подержать торговлю. Наш базовый сценарий предусматривает цены на алмазы на уровне $135/карат в 2021. Мы подтверждаем наш позитивный взгляд на акции «АЛРОСА».

Красноженов Борис
Толстых Юлия
«Альфа Банк»