Новый прогноз по капиталовложениям Роснефти представляется обоснованным - Sberbank CIB

«Роснефть» провела телефонную конференцию после публикации финансовой отчетности за 3К20 по МСФО.

Руководство прокомментировало изменения в налогообложении. В 2019 году совокупная добыча на месторождениях, где степень выработки превышает 80%, составила 57 млн т. По информации «Роснефти», в прошлом году более 27 млн т нефти было добыто в режиме НДД. Повышенный коэффициент НДПИ будет применен для Приразломного месторождения (отнесенного к группе 2 в рамках НДД). В целом последствия для финансовых показателей компании в результате одобренных изменений в налогообложении могут оказаться «как минимум нейтральными», если учесть вычеты по НДПИ для Ванкорского и Приобского месторождений.

Прогноз капиталовложений на текущий год был повышен до 800-850 млрд руб. (с 700 млрд руб.). На 2021 он остался на уровне около 1 трлн руб.

Компания планирует продлить программу выкупа акций до конца следующего года. Предлагаемые изменения вскоре будут представлены на одобрение совета директоров.

Несмотря на то что ранее компания планировала сократить инвестиции в 2020 году приблизительно на 20% до 700-750 млрд руб. из-за сложной рыночной ситуации, фактические затраты за 9М20 предполагают, что капиталовложения снизятся менее чем на 10% и составят около 800 млрд руб. Таким образом, новый прогноз по капиталовложениям представляется нам обоснованным. Намерение продлить программу выкупа акций еще на год, на наш взгляд, должно стать позитивным фактором для котировок акций «Роснефти».

Котельникова Анна
Громадин Андрей
Sberbank CIB