Рентабельность Магнита в 1 квартале ниже ожиданий

Магнит (РТС, LSE: MGNT) опубликовал финансовые показатели за 1 квартал 2011г., показав EBITDA на уровне $162 млн. и чистую прибыль $61 млн., оба показателя ниже наших ожиданий и консенсуса. Однако мы обращаем внимание на сильную рентабельность по валовой прибыли на уровне 22.9% против 21.9% в 1 квартале прошлого года и нашего прогноза около 22.2%.

По словам генерального директора и основного владельца Сергея Галитского, в 1 квартале компания столкнулась с ростом коммерческих и административных затрат из-за роста расходов на топливо и повышения социального налога. Мы полагаем, что негативный эффект будет смягчен в последующие кварталы быстрым ростом выручки и сильной валовой маржой, и оцениваем текущие результаты как умеренно негативные.