Влад Гильдебрандт
Влад Гильдебрандт Копипаст
10 октября 2020, 13:11

Россия запускает станок: ЦБ готов напечатать триллион для бюджета

Банк России готовит масштабные вливания рублей в российскую банковскую систему, чтобы та смогла профинансировать дефицит федерального бюджета, который потерял 40% нефтегазовых доходов и к концу года останется с «дырой» в 4,5 триллиона рублей.
ЦБ в 10 раз повышает лимит по операциям месячного репо, в рамках которых банки могут получать кредиты у регулятора под залог ценных бумаг.

Как объявил центробанк в пятницу, 12 октября банкам будет предложено до триллиона рублей таких займов. Еще 400 млрд рублей кредитные организации смогут взять сроком на год.
Операции долгосрочного репо были запущены ЦБ в мае. В качестве обеспечения на них принимаются только государственные облигации — ОФЗ, с помощью которых Минфин привлекает долг для федерального бюджета, а также облигации субъектов РФ и муниципальных образований с наивысшим кредитным рейтингом по национальной шкале.
Новый механизм позволит властям «печатать рубли» для федерального бюджета и избежать дополнительных расходов из Фонда национального благосостояния, объясняли Bloomberg два источника, знакомых с планами правительства.
Закон запрещает ЦБ напрямую финансировать казну денежной эмиссией. Однако он может вливать деньги в банки, принимая в качестве залога госбумаги, купленные ими на аукционах и на рынке.
В сентябре крупнейшие, системно значимые кредитные организации уже поддержали бюджет на 683 млрд рублей, выкупив 82% госбумаг на аукционах Минфина, а с начала года увеличили вложения на 1,7 триллиона рублей.
Но этого мало. В четвертом квартала Минфин планирует привлечь в виде долга беспрецедентные 2 триллиона рублей, чтобы резко увеличить расходы в последние месяцы годы.
Это «делает возможным возникновение кратковременных дисбалансов распределения ликвидности в банковском секторе, — поясняет ЦБ. — В целях предоставления кредитным организациям большей гибкости в управлении ликвидностью в этот период Банк России счел целесообразным увеличить лимит на аукционе репо на срок 1 месяц».
В прошлом году российский госдолг активно покупали иностранные инвесторы, обеспечив 80% суммы, которую Минфин привлек в бюджет. Но обвал нефти, резкое снижение ключевой ставки и обострение геополитических рисков перекрыли этот поток: с начала года нерезиденты увеличили вложения в ОФЗ всего на 1,2 млрд долларов, а в третьем квартале и вовсе продавали (на 0,7 млрд).
Бремя наполнения бюджета легло на российские банки, ресурсы которых не безграничны. Кредитные организации покупают ОФЗ за счет рублевых резервов, которые хранили на депозитах в ЦБ и его купонных облигациях, указывает аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай.
С начала февраля этот «запас» сжался вдвое: с 4,3 до 2,1 трлн рублей. «По мере исчерпания этой ликвидности покупка ОФЗ будет осуществляться за счет длинного РЕПО от ЦБ», — отмечает Порывай.
Предыдущие аукционы долгосрочного репо центробанка оказались невостребованными: из пяти операций лишь на одной банки взяли 5,1 млрд рублей.
Рынок ждал, что ЦБ продолжит снижать ключевую ставку, и его деньги станут еще дешевле, а кроме того — надеялся на падение доходности ОФЗ, чтобы получить положительную маржу.
Но доходности гособлигаций растут по мере того, как падают их цены, а дальнейшее смягчение политики ЦБ «подвисло в воздухе» на фоне обвала рубля. Опрос, проведенный Bloomberg в сентябре, показал, что большинство экономистов ждут сохранения ключевой ставки на уровне 4,25% до четвертого квартала 2021 года, когда начнется ужесточение ДКП.
14 Комментариев
  • Евгений Беседин
    10 октября 2020, 14:21
    На фондовый рынок пойдут деньги эти? Эту новость можно считать позитивной?
      • Евгений Беседин
        10 октября 2020, 14:56
        Влад Гильдебрандт, влияет конечно, но при желании сверху могут и держать рубль
          • Евгений Беседин
            10 октября 2020, 16:05
            Влад Гильдебрандт, Так дефицит же бюджетов из за выпавших доходов от сокращения добычи нефти, так пишут. Получается денег то больше не станет если бы добывали в полной мере… на фонду деньги пойдут? ) или все в бюджет уйдёт?
      • trader_notes
        10 октября 2020, 15:50
        Влад Гильдебрандт, все будет замкнуто внутри банковской системы. офз-репо сделки между ЦБ и гос банками. эдакая заморозка что бы купить время «на подумать»
  • MezonMaksimov
    10 октября 2020, 14:28
    Хм, как то раньше нам не разрешалось печатать бабло, причем согласно конституции. Только ФРС и ЕЦБ могут. Поправки в работе штоле?
  • Boris
    10 октября 2020, 14:39
    Чтобы напечатать 1 триллион рублей, ЦБ РФ для начала надо купить
    13 157 894 736$. Поскольку у нас нет таких полномочий как у Японии, Китая, США, Швейцарии, Англии и возможно еще ряд других.
    Из области: «я так думаю».
  • China Global
    10 октября 2020, 15:16
    Дерипаска в интервью как раз говорил про это…
  • О'Грин
    10 октября 2020, 15:45
    Бремя наполнения бюджета легло на российские банки,
     Мишустика гнать ссаными тряпками, налоговую и таможенников отправить бордюры в москве переустанавливать.
  • trader_notes
    10 октября 2020, 15:51

    smart-lab.ru/blog/650993.php

    вот тут хорошие комментарии были уже сегодня даны по этому топику

  • Гронинген
    10 октября 2020, 16:12
    Вливание долларов на рынок также присутстувет
  • Николай Помещенко
    11 октября 2020, 09:54
    Не серьезно это

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн