Предположения о траектории второй волны кризиса. Или не вижу ничего хорошего
Мы на кризисной развилке. В последние дни я говорил о перспективах ослабления рубля. И в данном случае предложения оказались верны. А вчера высказал мысль, что и 85 рублей за доллар – достижимый уровень. И поймал себя на ощущении уже собственного паникерства. Оценивать динамику валюты или состояние экономической среды по ощущениям – метод ненаучный. Но само ощущение хорошее. Оно заставляет сгруппироваться в защите. Все-таки любые кризисы – следствие той или иной поведенческой беспечности.
Но это мои эмоции. А они со свойственным биржевику сдвигом по фазе. Я вчера не только запаниковал, но и перевел наш с партнерами бизнес в кризисный режим (запрет на новые расходы, сосредоточение ресурсов и усилий на работе с инвесторами и риск-менеджменте эмитентов). Возможно, все это только ненужная суета. Однако не могу пока сказать, насколько готова окружающая нас экономика к вероятной второй волне кризиса. Пока исхожу из того, что волна может быть и может быть разрушительной.
Предположим, что ее все-таки не произойдет, и напрягаться излишне. Но кое-что нужно помнить.
Во-первых, отличительная особенность нынешнего кризиса, который я не могу считать завершенным – обманчивая предсказуемость. Кризис – явление по определению внезапное. И мы внезапность получили весной и получим еще. Казалось бы, кризис весны был неплохо просчитан и должен был оказаться неглубоким. Регулируемая приостановка экономики при монетарной поддержке. Но ситуация развивалась не по плану: получили резкое падение экономики, а затем раздувание фондовых пузырей.
Во-вторых, первая волна не имела эффекта цунами. Ее можно сравнить с ливнем с грозами и оползнями. А ведь разрыв экономических связей произошел, и восстановление его за полгода – опасная иллюзия. И иллюзия есть.
Кризис-2020 не отыгран уже потому, что сдувания фондовых пузырей не произошло, равно как и не дошло до кризиса плохих госдолгов. А масштабное денежное предложение ведущих цетробанков чревато неконтролируемым разгоном инфляции. Этот риск оценивается как отходящий на второй план. А по мне, он только готовится к выходу на первый.
В общем, не вижу ничего хорошего. Даже с учетом, что фондовые пузыри и плохие госдолги – в основном, не про Россию. Пока оставлю мысли и ощущения без рекомендаций, связанных с фондовым или долговым рынком. Пока пытаюсь сформулировать эти рекомендации.
Источник иллюстрации: news.tajweek.tj/uploads/news/424e/53df6494555cddcc756d9408794eee2c.jpg@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru
Да ладно, можно и к цифрам привязать, я еще в начале августа писал, почему такое может случиться, на основе бочки в рублях.
лицемерия фактически занимает место Лесото в мировой экономике, пусть и с ржавыми советскими ракетами и новыми страшными мультиками. Это как щепка при цунами — побултыхает, но не утопит.
Энергоресурсы оплатит фантиками стадо, металлы, лес и фуражное зерно упадут, но за счет девальвации, номинально, ни чего не изменится. Экономика просто приходит к уровню забытого слова «производительность». Какую добавленную стоимость продукта генерирует — таков и доход. Средняя зарплата в лицемерии до 400 евро в месяц — реальный показатель эффективности. Текущая ситуация просто сдирает сырьевой лак с реальности.
Гораздо опасней, ИМХО, что баночка становится меньше, а пауков — столько же…