03 сентября 2020, 18:37
Система представила стабильные результаты - Атон
Система: Нейтральные результаты – успешная работа и снижение долговой нагрузки
Чистые финансовые обязательства Корпоративного центра снизились на 12.5% г/г до 190.7 млрд руб.
Полный выход из капитала Детского мира будет способствовать снижению долговой нагрузки.
Результаты свидетельствуют о различной эффективности активов в портфеле Системы. Выручка группы от продаж составила 155.1 млрд руб. (почти без изменений г/г, в целом а рамках консенсус-прогноза), в то время как показатель OIBDA достиг 54.8 млрд руб., (‑0.6% г/г, на 1.2% выше консенсус-прогноза). Результат отражает снижение OIBDA в сегментах HoReCa и аренды, частично компенсированное показателями МТС и ОЗОНа. Рентабельность OIBDA в 2К20 составила 35.4%, не изменившись г/г. Скорректированная чистая прибыль упала на 74.1% г/г вследствие высокого эффекта базы в 2019 (с учетом прибыли в 4.1 млрд руб. от реализации высокотехнологичных активов). Соотношение SG&A/выручка снизилось до 18.1% (-0.7 пп г/г), в результате снижения SG&A на 4.1% в сегментах МТС, HoReCa и здравоохранения. Общие капитальные затраты Группы снизились на 5.1% г/г до 26.8 млрд руб. за счет сокращения капзатрат, приходящихся на МТС.
Динамику выручки поддержали результаты МТС и Segezha Group, нивелировавшие слабые показатели других активов Системы. Выручка МТС увеличилась на 1.3% до 117.7 млрд руб. благодаря росту выручки от услуг мобильной связи. Продажи Segezha поднялись до 16.9 млрд руб. (8.9% г/г) за счет роста объемов и цен реализации пиломатериалов. Выручка Агрохолдинга СТЕПЬ упала на 22.2% г/г до 2.7 млрд руб. на фоне сокращения переходящих товарных остатков, хотя OIBDA выросла на 11.7% г/г. Выручка Медси продемонстрировала ухудшение (-16.7% г/г) из-за падения пациентопотока. Выручка БЭСК снизилась на 0.7% до 4.5 млрд руб. По показателю OIBDA положительную динамику продемонстрировали только МТС (+3.7% г/г) и Агрохолдинг Степь (+11.7% г/г).
Снижение долговой нагрузки. Чистые финансовые обязательства Корпоративного центра составили 190.7 млрд руб. (против 217.9 млрд руб. за 2К19), упав на 12.5% г/г благодаря погашению рублевого кредита. Согласно графику выплаты задолженности, Системе предстоит выплатить 49.4 млрд руб. в 2020.
По оценкам Bloomberg, Система торгуется с мультипликаторами P/E 2020П 8.2x и EV/EBITDA 2020П 4.7x.
Система представила стабильные результаты: выручка практически не изменилась г/г, показатель OIBDA на 1.2% выше консенсус-прогноза.Атон
Чистые финансовые обязательства Корпоративного центра снизились на 12.5% г/г до 190.7 млрд руб.
Полный выход из капитала Детского мира будет способствовать снижению долговой нагрузки.
Результаты свидетельствуют о различной эффективности активов в портфеле Системы. Выручка группы от продаж составила 155.1 млрд руб. (почти без изменений г/г, в целом а рамках консенсус-прогноза), в то время как показатель OIBDA достиг 54.8 млрд руб., (‑0.6% г/г, на 1.2% выше консенсус-прогноза). Результат отражает снижение OIBDA в сегментах HoReCa и аренды, частично компенсированное показателями МТС и ОЗОНа. Рентабельность OIBDA в 2К20 составила 35.4%, не изменившись г/г. Скорректированная чистая прибыль упала на 74.1% г/г вследствие высокого эффекта базы в 2019 (с учетом прибыли в 4.1 млрд руб. от реализации высокотехнологичных активов). Соотношение SG&A/выручка снизилось до 18.1% (-0.7 пп г/г), в результате снижения SG&A на 4.1% в сегментах МТС, HoReCa и здравоохранения. Общие капитальные затраты Группы снизились на 5.1% г/г до 26.8 млрд руб. за счет сокращения капзатрат, приходящихся на МТС.
Динамику выручки поддержали результаты МТС и Segezha Group, нивелировавшие слабые показатели других активов Системы. Выручка МТС увеличилась на 1.3% до 117.7 млрд руб. благодаря росту выручки от услуг мобильной связи. Продажи Segezha поднялись до 16.9 млрд руб. (8.9% г/г) за счет роста объемов и цен реализации пиломатериалов. Выручка Агрохолдинга СТЕПЬ упала на 22.2% г/г до 2.7 млрд руб. на фоне сокращения переходящих товарных остатков, хотя OIBDA выросла на 11.7% г/г. Выручка Медси продемонстрировала ухудшение (-16.7% г/г) из-за падения пациентопотока. Выручка БЭСК снизилась на 0.7% до 4.5 млрд руб. По показателю OIBDA положительную динамику продемонстрировали только МТС (+3.7% г/г) и Агрохолдинг Степь (+11.7% г/г).
Снижение долговой нагрузки. Чистые финансовые обязательства Корпоративного центра составили 190.7 млрд руб. (против 217.9 млрд руб. за 2К19), упав на 12.5% г/г благодаря погашению рублевого кредита. Согласно графику выплаты задолженности, Системе предстоит выплатить 49.4 млрд руб. в 2020.
По оценкам Bloomberg, Система торгуется с мультипликаторами P/E 2020П 8.2x и EV/EBITDA 2020П 4.7x.
0 Комментариев
Lora, наш это декабрьский тут, 3,336 в таблице. И у нас сколько?
Александр Ядрихинский, идёт на 48 или ниже?
23:00
Роман Бабанин, это само собой, будет и инфляция и девальвация, но речь не о напечатанных деньгах, а о реальных предприятиях. и о том кто их будет контролировать когда уляжется пыль.
22:59
Георгий Б, За 2024г, в марте 2025г, почему китайцам не забрать свои кровные дивы, 16700р на акцию лежат мертвым грузом, как депозит???
22:59
Вадим Рахаев, нам тогда надо — +- среднию зарплату москвича получать — лет 24-25!
— А потом — Да — спросишь — почему квартиры так дешево покупаешь.
22:57
25 ноября 2024.
Цены на нефть упали более чем на 2 доллара за баррель в понедельник после того, как появились сообщения о том, что Израиль и Ливан согласились на условия сделки по прекращению конфли...
2к жду, потом ракета.
25 ноября 2024
Цены на нефть упали более чем на 2 доллара за баррель в понедельник после того, как появились сообщения о том, что Израиль и Ливан согласились на условия сделки по прекращению конфлик...
22:54
как будто дивы заплатили