Золото. Нарастание волатильности и спекулятивного интереса
В целом, высокая волатильность не свидетельствует о защитных качествах актива. В золоте волатильность растет. Ломает ли она тренд роста драгметалла?
Первое серьезное падение котировок произошло 10 августа на фоне новостей о создании вакцины от коронавируса. Вчерашнее падение – по причине противоположного свойства. Итоги заседания ФРС, опубликованные 19 августа, содержат негативные оценки экономического состояния США, но не содержат новы мер прямого действия, ограничиваясь упоминанием сохранения низких ставок и приоритетности фискального стимулирования.
Реакция на оба факта – падение. Это проявление нервозности участников, а действенная нервозность – свойство в первую очередь спекулятивного капитала.
Но окончен ли тренд золотого роста? Исходя из себестоимости добычи, которая в среднем оценивается ±в 700 долл./унц.(https://quote.rbc.ru/news/article/5f3c21f69a7947ffa71a2030), золото давно и серьезно переоценено. Падение ювелирного спроса (примерно на 40%, https://gold.1prime.ru/analytics/20200602/364018.html) тоже не на стороне дальнейшего удорожания. Однако удорожание мы еще можем получить.
Инвестиционный инструмент, вошедший в спекулятивную фазу ценообразования, разумно оценивать графически. Актуальная линия тренда проходит сейчас в районе 1 900 долл./унц., для спот-рынка. Если вчерашнее падение после утреннего отскока продолжится, буду считать, что новые покупки золота уже не способны удерживать цен. Буду открывать короткую позицию при прохождении этой линии. Больше шансов на то, что цена драгметалла восстановится и преодолеет предыдущий максимум. Это не избавит меня ни от наблюдения за линией тренда, ни от игры на понижении в случае ее пробоя вниз. Чем выше состоится пробой, тем лучшим должно оказаться соотношение дохода/риска потенциальной сделки.
Источник графика: profinance.ru
@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE https://www.youtube.com/c/PRObonds
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru
Коллега Evvibris любезно поделился графиком — это стоимость SP500, выраженная в золоте. Сейчас значение 1,74, минимум 11-го года 0,59. Добавлю, что в 11-м у облигаций была далеко не нулевая доходность. Представляется, что при такой работе печатного станка минимум должен быть обновлён
Себестоимость мало что значит для Hi-End товаров, товаров цену которым устанавливают монополии (вроде нефти во времена расцвета ОПЕК), и редких товаров (антиквариат, предметы искусства, сюда же можно определить и редкоземельные металлы, в особенности золото, которое используется не столько как товар, сколько как валюта).