Когда процентные ставки уходят в минус…

Игроки бы еще пережили смягчение монетарной политики от двух центробанков, однако когда о снижении ставки внезапно объявил Китай, а чуть позже Центробанк Дании сделал депозитную ставку отрицательной впервые в истории развитых стран, это уже слишком. Рынки вновь начали демонстрировать спрос на «спасительные гавани», что и оказало давление на европейские валюты. В результате, EUR/USD завершила торги вблизи 1.24, а GBP/USD – на 1.5520.

Динамика EUR/USD вызвала небольшое удивление, так как снижение ставки практически полностью было заложено в цены. Тем не менее, безоговорочный пессимизм Драги в отношении экономических перспектив все же многих застал врасплох. Все прекрасно понимают, что ситуация в регионе далека от стабильной, но от официального лица чаще ждут слов ободрения, чем фаталистических комментариев. Вплоть до заседания пара держалась стабильно в районе 1.2530, однако затем начала падение, пробив поддержку 1.25, 1.2430 и остановившись в районе 1.2390, где и завершила торги.

Реакция GBP/USD была аналогичной, просто началось движение на полчаса раньше – после объявления решения о расширении программы количественного смягчения на GBP50 млрд. Мы прогнозировали такую динамику, и до сих пор продолжаем ждать отката. Просто рынку надо переварить информацию и посмотреть на шаги центробанков в более долгосрочной перспективе. После утренних торгов в районе 1.56, пара пробила поддержку 1.5570 и устремилась в район 1.55, достигнув минимума 1.5499, однако к завершению торгового дня пара откатилась в район 1.5520.

USD/JPY демонстрировала разнонаправленные движения, попав под влияние позитивных австралийских данных во время азиатской сессии, а затем и экономических показателей из США во время американской. В итоге, в течение дня пара достигала минимума 79.55, а затем максимума 80.09, завершив торги в районе 79.90. Поддержку американской валюте оказали данные по рынку труда. Во-первых, планируемые увольнения Challenger составили лишь 37 551 против 61 887 в мае. Во-вторых, на прошлой неделе количество американцев, заполнивших форму на получение пособия по б/р, оказалось меньше, чем прогнозировали аналитики: -14 тыс. до 374 тыс., что является минимальным значением с середины мая. В-третьих, уровень занятости в частном секторе превзошёл ожидания экономистов, отметив рост на 176 тыс. против предыдущего значения +135 тыс.

Австралийская экономика продолжает удивлять и радовать. Показатель дефицита торгового баланса составил A$0.29 млрд. против прогноза -A$0.6 млрд. На этом известии AUD/USD укрепилась до 1.0281, а позднее во время европейской сессии (когда Китай объявил о смягчении монетарной политики) подскочила до дневного максимума 1.0328. Тем не менее, под конец торгового дня пары откатилась в район 1.0290.
Прогноз на пятницу, 6 июля 2012 года

Вчерашний день стал показательным, даже не в плане действий центробанков, а в плане реакций фондовых индексов. Обычно любая попытка стимулировать экономику вызывает всплеск спроса на рискованные активы и позитивно сказывается на динамике акций. Однако тот факт, что сразу 4 центробанка пошли на смягчение (и выглядело это как скоординированное действие), заставил инвесторов задуматься – видимо, все гораздо хуже, чем мы думаем. Это в большей степени касается даже Китая, к официальной статистике которого всегда относились с недоверием. А что делают игроки, когда начинают бояться? Конечно, возвращаться к долларовым активам.

В рамках близящегося релиза NFP из США можно предположить, что интерес к USD станет еще больше. Особенно, учитывая позитивные ожидания по поводу уровня занятости. Вообще, гипотетически, ситуация обоюдовыгодная для USD при любом исходе. Если показатель упадет, все еще больше испугаются и начнут искать пристанища в «убежищах». Если показатель вырастет, то это убедит инвесторов, что хотя бы в США все идет на лад, и спрос на USD должен вырасти. Однако еще раз подчеркиваем, что на рынках ситуация крайне нестабильная и тяжело предсказуемая, так что спрос на рискованные активы может вырасти и в случае позитивных показателей NFP.Тем не менее, в отношении EUR/USD мы все же ждем падения с первичной целью на 1.2330 и далее 1.2270.

Что же касается GBP/USD, учитывая не такое масштабное падение и предстоящую публикацию экономических отчетов, мы видим потенциал для восстановления. Если показатели PPI все же превысят прогнозы, вопреки ожиданиям монетарных властей, это может поддержать «британца» и вернуть его в район 1.56 во время европейской сессии, однако далее все будет зависеть от американских данных и откат к 1.55 совсем не исключается.

USD/JPY станет парой с наиболее адекватной реакцией на данные из США. Последние отчеты с американского рынка труда указывают на вероятность прироста около 100 тыс. рабочих мест за июнь (Challenger, ADP, обращения за пособиями и даже компонент занятости в рамках ISM из сферы услуг). Если данные совпадут с прогнозами или окажутся выше, ждите движение пары к 80.00 с дальнейшей целью на 80.55.

Алена Афанасьева, старший аналитик ГК FOREX CLUB
http://www.fxclub.org/tools_info/