Схема докапитализации Русгидро

Кто-нибудь вообще врубается как сейчас хотят докапитализировать Русгидро? У меня стойкое ощущение, что очередная разводка миноров происходит и распил госденег.

Разбираем схему:
Русгидро должна получить 85 рублей на инвестиции. Как?
Выпустят допэмисиию, которая должна быть оплачена деньгами. Источники говорят, что цена допки будет около 1 руб, т.е. выше рынка.
Все просто. Государство и акционеры должны дать денег и получить акции.

В лице государства выступит Роснефтегаз, к-й будет выкупать акции. Почему он а не ВЭБ? Может у него просто много денег, кто его знает?

При этом ИнтерРАО меняется активами с Русгидро. Видимо это просто параллельная сделка. Далее не понимаю, что означает: «в текущую допэмиссию Русгидро ИРАО внесет 40% Иркутскэнерго».

Ну то есть просто ИнтерРАО передаст Гидре профильный актив, получив за это немного акций Русгидро, которые потом, вероятно монетизирует:) Может оно и хорошо. Для сделки обмена Русгидро оценены в 1,65 руб, ИркутскЭн 25,96 руб. Не понимаю дальше фразу совершенно:

"произведя обмен акциями Русгидро получит около 13% своих бумаг, передав ИнтерРАО 5,3% ее акций и доплатит 31 млрд рублей". Это еще что за хрень? Кто кому доплатит?

все типа ок, сделка на рыночных условиях.

Вопрос будет рассм. в пятницу на правительственной комиссии по электроэнергетике.

РусГидро сегодня -2%
ИнтерРАО -0,17%
ИркутскЭн +10%

Русгидро Интер РАО Иркутскэнерго допэмиссия электроэнергетика ММВБ

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

7336

783 423

с 21 сентября 2010

18 Комментариев

Владимир
05 июля 2012, 19:48
Жаль энергетику больше не отсматриваю, но Иркутскэнерго всегда была хорошей фишечкой… Почти как РАО ЕЭС… Жаль убьют компанию…
0
- Gameover
  05 июля 2012, 21:00
  Тимофей, ВЭБ уже выкупал допэмиссию на 1 ярд. зелени по цене 1,79, что было так же выше рыночной цены. (прим. 1,35).
  
  Теперь очередь передать палочку, т.к. ВЭБ по идее, уже создал резерв под обесценение около 60%. Для банка это абзац.
  0
VpnS
05 июля 2012, 20:00
казалось бы, причём здесь чубайс :/
0
Cocos
05 июля 2012, 20:01
в смысле 85 р на инвестиции
0
megatrade
05 июля 2012, 20:06
----У меня стойкое ощущение, что очередная разводка миноров происходит и распил госденег.----
Тимофей, как ни почитаю твой пост, все один негатив и негатив. Надо позитивней смотреть на жизнь!
0
Sekator
05 июля 2012, 20:06
C другой стороны допэмиссия лучше наращивания процентного долга.
0
- Тимофей Мартынов
  05 июля 2012, 21:00
  Sekator, да в самой допке нет ничего плохого
  схему не могу понять
  +1
yummy
05 июля 2012, 20:59
Иркутская энергосистма — крупнейшая в стране, сравнимая по объему ОС с масковской и Тюменской, отсюда и доплата может?
0
- Тимофей Мартынов
  05 июля 2012, 21:00
  yummy, а нахрена ее передавать Русгидре? Сама она не может быть по себе в составе ИРАО?
  0
  - Григорий
    05 июля 2012, 21:09
    Тимофей Мартынов, анализ от царя эшелонов www.comon.ru/user/Elvis/blog/post.aspx?index1=86370#comments
    0
  - yummy
    05 июля 2012, 21:13
    Тимофей Мартынов, иркутскэнерго славится огромной/максимальной по стране долей гидростанций из всей генерации в регионе — это профильная консолидация, тк станции управляется единообразно относительно режима единой энергосистемы…
    0
  - Sekator
    05 июля 2012, 21:17
    Тимофей Мартынов,
    Сечин играет в M&A — миноритарии выигрывают
    Сегодня Коммерсантъ в статье "Через Роснефть пропустят электричество" пишет о первой супер-сделке по построению российского энергочеболя на базе Роснефтегаза.
    
    Для начало решено получить акции Русгидро, а не ТНК-ВР или ФСК как ожидалось.
    Для этого будет создана дочерняя структура, назовем ее условно Роснефтегазэнерго.
    Роснефтегаз заведет туда 85 млрд. рублей в качестве взноса, Также Интер-РАО внесет 40% Иркутскэнерго, а Русгидро 5,28% Интер-РАО.
    
    На сегодня схема выглядит так:
    
    На следующем этапе, после создания Роснефтегазэнерго в виде внесения капитал акций и денег, структура владения будет примерно такой:
    
    Далее Русгидро получит деньги и акции Иркутскэнерго (у Русгидро уже есть 25% в Красноярской ГЭС) и потом будет меняться с Олегом Дерипаской на акции Евросибэнерго.
    
    Спрашивается зачем такой огород городить? Видимо этот хитрый способ получения денег в Русгидро и его элегантной передачи в Роснефтегаз имеет и реальные обоснования из-за сложности передачи пакета Иркутскэнерго от Интер-РАО. Эти 40% акций уже проделали непростой путь из государственных запасов, но никак не дойдут до Евросибэнерго.
    
    Для миноритариев это действо, хоть и выглядит сложным и даже ненужным, есть чистый позитив.
    Во-первых акции Русгидро для допки оценят в 1,65 рубля что вызовет небольшой подскок, а ведь еще недавно кто-то в трезвом уме раздавал акции по 0,73, боясь видимо, что греки перекроют воду в Волге и Енисее.
    
    Во-вторых, для Иркутскэнерго и Красноярской ГЭС это реанимация идеи IPO Евросибэнерго.
    
    Тоже ссылка с загнивающего конкурирующего ресурса
    0
юрий
05 июля 2012, 21:42
ТИМОФЕЙ, где тебе лучше торговать, на ФОРТС или у негров?
0
- maratufa
  05 июля 2012, 22:22
  tatika, напомнил про негров:
  
  Пожар в школе, в Техасе. Один пожарный второму:
  — Я буду кидать школьников из окна, а ты лови!
  — Ок!
  Через несколько минут:
  — Ты почему негров не ловишь?
  — А бля, я думал, что эти горелые!
  0
Касаев Александр
05 июля 2012, 22:27
вообще по гидре вот мое субъективное предположение и оно не изменилось: позиция в шорте) smart-lab.ru/blog/62652.php
0
юрий
05 июля 2012, 22:38
едет электричка, вдруг съехала с рельс и между сосен а потом опять на рельсы стала и остановилась, люди к машинисту- ты чё в натуре, а он -я еду а на рельсах негр сидит, а толпа-так давил бы его суку-а он -так я его в лесу и догнал
0
Max_Sokolov
06 июля 2012, 12:32
>У меня стойкое ощущение, что очередная разводка миноров происходит и распил госденег.

Покопайтесь, расследуйте, трезвоньте в ЖЖ… подавайте в суд.
Навальный тоже с этого начинал, а сейчас уже член СД Аэрофлота.
0