Инвестиционный профиль РусГидро на долгосрочном горизонте выглядит привлекательно - Атон

Русгидро: программа капзатрат по ДПМ-2 составит 171 млрд руб.   

Вчера президент РФ Владимир Путин встретился с гендиректором РусГидро Николаем Шульгиновым. В ходе встречи Н. Шульгинов проинформировал президента о планах компании по увеличению капзатрат на 171 млрд руб. в течение ближайших пяти лет. Эта новость вчера оказала умеренное давление на акции компании, поскольку некоторым инвесторам могло показаться, что речь идет о новых потенциально убыточных для компании капзатратах.

На самом деле гендиректор компании говорил о новых казатратах в рамках так называемого соглашения ДПМ-2, которое ранее уже было одобрено советом директоров и предполагает строительство и модернизацию энергетических объектов на Дальнем Востоке в 2020-2025. Данная инвестпрограмма предусматривает гарантированный доход на инвестиции на уровне, который пока не определен правительством окончательно, но мы ожидаем, что он составит около 12-13%, что обеспечит РусГидро увеличение стоимости в отличие от предыдущих убыточных проектов, реализованных компанией в предыдущие годы. Сегодня компания опубликует операционные результаты за 1П20, которые, как мы ожидаем, будут достойными с учетом благоприятных погодных условий. Нам нравится инвестиционный профиль компании на долгосрочном горизонте.

Атон