Итоговый дивиденд Газпрома за 2020 год вряд ли окажется выше выплат за 2019 год - Открытие Брокер

«Газпром» опубликовал сегодня отчетность по МСФО за I квартала 2020 г.

Негативная динамика финансовых результатов в годовом сопоставлении связана в первую очередь с низкими ценами на газ. Отрицательная прибыль обусловлена также наличием расходов по курсовым разницам в размере 551,4 млрд рублей.

При этом зампред правления «Газпрома» Фамил Садыков сообщил, что при расчете дивидендов в качестве базы будет использована скорректированная на «бумажный» убыток прибыль в размере 288 млрд руб.

Напомним, что I и IV кварталы, с точки зрения сезонности, являются наиболее сильными для «Газпрома». Поэтому при сохранении цен на газ в Европе на текущих уровнях, даже с учетом увеличения payout до 40% и корректировкой прибыли на неденежные расходы, итоговый дивиденд за 2020 год вряд ли окажется выше выплат за 2019 год.

Павлов Алексей
«Открытие Брокер»

Цена газа на главной спотовой площадке Европы — нидерландской Title Transfer Facility (TTF) — падала в мае до рекордного минимума на уровне 3,365 евро за МВт·ч. В начале июля цены предприняли попытку закрепиться выше 6 евро за МВт·ч, но к середине июля цена упала ниже 50-дневной МА и торгуется вблизи 5 евро за МВт·ч. Диапазон цен в первом полугодии 2020 г. исторически является низким для стоимости газа.
         
Акции «Газпрома» теряют более процента сегодня, продолжая сформированную в понедельник негативную динамику. Если по итогам торговой сессии будет пробита поддержка в виде текущего значения 100-дневной МА (192,99 руб.) технически бумага может в ближайшее время протестировать 185 руб.
           
12-месячный консенсус-таргет по бумаге составляет 244,76 рубля за акцию (опрос Bloomberg). В моменте по «Газпрому» 7 аналитиков дают рекомендацию «покупать», 8 — «держать», 1 — «продавать».