Лукойл: коротенечко шпаргалки для себя по отчету за 1 квартал

Лукойл — непотопляемый корабль. Чтобы не происходило, они умудрились ни разу не снизить размер дивидендов год к году с 2000 года!!!!

https://smart-lab.ru/q/LKOH/dividend/

И вот в 2020 году этот момент похоже настал. Интересно, насколько сильно Лукойл сократит добычу нефти с учетом сделки ОПЕК и сокращения -23% по всей России… В презентации указано сокращение в мае на 310 тыс. баррелей (примерно -20%).

Падение цен тоже видимо скажется больше всего на 2 квартале. Однако, насколько я понимаю, уйдет эффект налогового лага.
Когда цены на нефть падают, начинает резко снижаться налоги с барреля, поэтому это должно немного компенсировать во 2 квартале
=
По итогам 1 квартала у Лука убыток:
=
Затраты на добычу барреля считай смешные = $3,30/баррель (233 рубля).
Вот картинка, которая показывает, как снижается цена нефти для Лукойла при падении рыночных цен:

При падении цены нефти с $63 до $48, нефть за вычетом налогов упала с $22,7 до $20,6, то есть всего на $2. Причем половина этого падения компенсируется ростом курса доллара к рублю.Вот такой интересный механизм.
=
Таким образом, при падении цен в основном страдает бюджет наш, а не нефтяной бизнес.
При нефти $16 в апреле, цена нефти для Лукойла составила $14,2.
То есть суммарное падение с 63 до 16 составляет -75%
У Лукойла 22,7 -> 14,2 только -38% снижение цены
=
Сейчас цены на нефть как в 2016-м году.
Курс бакса на 10% выше, чем в 2016-м.
Добыча нефти у Лукойла будет минимум на 20% ниже чем в 2016-м.
Почему акции Лукойла должны стоить дороже 3000 руб?
=
Почему?
👉процентные ставки ЦБ в 2 раза ниже стали
👉акций Лукойла в обращении стало меньше
👉дивиденды Лукойла росли все это время

Лукойл

martynovtim

Тимофей Мартынов

Санкт-Петербург

7215

777 633

с 21 сентября 2010

9 Комментариев

Данила
15 июня 2020, 21:06
помню как то в декабре Цб ставку сразу до 17 процентов поднял, акции тогда не сильно упали :) да и перспективы дивидендов были лучше
0
Сергей Ю.
15 июня 2020, 21:42
объем продаж более важен, а не цена… упал в 2 раза вот и доходы упали в 2 раза…
0
Kazam
15 июня 2020, 22:01
Кроме того, что Лукойл торгует нефтью — у Лукойла свои нефтеперерабатывающие заводы, компания производит бензин, который продает задорого на Российском рынке потребителям внутри страны через свои или франчайзинговые заправки, т.е. компания в России выстроила полный цикл производмтва и реализации продукции и получает максимальную маржу. Именно этот момент, я думаю, дополнительно сильно поддерживает цену акций, кроме байбеков и дивидендов
+2
- aps
  15 июня 2020, 22:17
  Kazam, нефтяники считают, что продажи бензина и других нефтепродуктов приносят им убытки. Даже выбили за эту гипотезу обратный акциз и вроде вообще перенесут уплату акциза на бензоколонки… денег на дивиденды не хватает, на яхты и самолеты)
  К майскому сокращению добавится еще -50 000 баррелей по Ираку. Хотя я не очень доверяю официальной информации нефтекомпаний по сокращениям добычи. Но, чем дальше это будет продолжаться, тем сложнее будет вернуть обьемы — все-таки условия у нашей добычи не как у саудитов.
  +1
  - Kazam
    15 июня 2020, 22:45
    Aps — это из — за демпфера при ценах на бренд 20 S, при нынешних ценах у Лукойла все гуд -у него низкий себес по добыче. А по поводу сокращения добычи — тут я не силен, но тоже думаю, что у нас условия добычи не такие, как у Саудитов и, если, скважину перекрыть — ее можно навсегда потерять. В любом случае перед дивами не дадут упасть — достаточно посмотреть на Роснефть и Мосбиржу — как они росли… когда еще нормальные дивы получим? Дивы за 2020 ни у кого нормальными не будут, кроме МТС разве что. Я лично сегодня Лукойлом докупился и оставил в овернайт — уже неделю так не делал — ждал обвала -Лукойлом ежедневно интрадей торгую — люблю эту бумажку )
    +1
    - aps
      15 июня 2020, 22:53
      Kazam, интересная ситуация конечно — везде пишут, что цена на нефть не особенно влияет на финрезультат нефтекомпаний за счет системы налогообложения. Если неожиданно мы узнаем, что и обьемы добычи не влияют, то буду реально изумлен.)
      Наверное не должен Лукойл падать перед дивами и в самом деле. Потом вот вопрос конечно есть. Но там начнут продавать рост нефти в перспективе и тд и тп. Причины найдут. Так как от падения цен выиграют только те у кого есть деньги в наличии
      +1