13% на купоны с 2021. Пусть YTM=7%, но купон 10%. Получается дох=7-10*0,13=5,7 Я прав? Если да, значит надо смотреть на купон и даже если YTM устраивает, избегать подорожавших бумаг. Помогите новичку

Облигации налог 2021 налог купон

ansa

Москва

с 22 марта 2020

6 Комментариев

ansa
10 июня 2020, 20:08
И еще — есть онлайн-сервисы, которые автоматически указывают YTM после налога на купоны?
0
Arti
10 июня 2020, 21:32
Вы мыслите верно, но формула сложнее.

Если для YTM 7% и купона 7% введение 13% налога на купоны всегда приводит к снижению YTM до 7*(1-0.13)=6.09%,
то при YTM 7% и купоне 10% введение 13% налога на купоны дает следующие цифры по YTM после учета налога на купоны:
5.735% для однолетних облигаций с выплатой купона 1 раз в год (в конце срока)
5.767% для 3-летних облигаций с выплатой купона 1 раз в год
5.796% для 5-летних облигаций с выплатой купона 1 раз в год

Понятно, что в реальности выплата купона чаще всего производится 2 или 4 раза в год — это пример для иллюстрации того, что точный YMT после учета налога будет зависеть не только от соотношения цена/купон, но и от срока облигации — получается, что чем длиннее облигация, тем скорректированный YTM выше.

Я все расчеты проводил в Excel для этого примера. Если хотите, могу скинуть вам табличку. Но сам хотел бы найти более удобное решение.
0
- ansa
  10 июня 2020, 23:33
  Arti, спасибо за пояснение. Буду благодарен, если поделитесь таблицей, почта ansa@yandex.ru. Пытаюсь понять эффект не считая, качественно. С чем может быть связана зависимость от срока облигации? Я вижу только одно: мы начинаем реинвестировать на 13% меньшую сумму, чем раньше. Но — поправьте меня — при неоднократном реинвестировании меньшей, чем до введения налога на купоны, суммы «эффект отставания» должен увеличиваться. А на самом деле наоборот, YTM, «ограбленный» на 13% увеличивается с ростом срока инвестирования. Значит, я чего-то не понимаю. Еще раз спасибо!
  0
Glago
10 июня 2020, 21:33
да, если купон 10% сначала удерживается у источника 1,3%, потом (у меня так было) подается декларация на возврат. Тут есть такой нюанс, что если вы купили не вначале купонного периода, можно вернуть 13% от НКД.
0
- Arti
  10 июня 2020, 21:53
  Glago, извините, можете поподробнее про декларацию на возврат рассказать? Как и что вы там отражаете? Допустим, вы купили перед выплатой купона, а после выплаты купона продали облигацию. Вы хотите сказать, что можете компенсировать 13% налога с купона, который вас удержал эмитент/брокер?
  0
  - Glago
    10 июня 2020, 22:05
    Arti, было это в 2016 году, сейчас может что и поменялось. У меня были куплены облигации Татфондбанка примерно за три месяца до погашения облигации, а налог содрали как если бы я их покупал, когда НКД был 0. Я бы не стал из-за 350 руб заморачиваться, но мне причитались ещё другие возвраты по ндфл. К декларации приложил пояснительную записку с расчетом, ну а дальше дело техники. Камеральная проверка подтвердила расчет и через три месяца деньги перевели на карточку.
    0

Читайте на SMART-LAB:

Сегодня будем смотреть в боль, потому что стартует «Рентген рынка»

🚀 Сегодня будем смотреть в боль, потому что стартует «Рентген рынка» Запускаем классный бесплатный практикум, конечно всё для вас! Три дня разбираем по косточкам рынок с Владом и Ириной!...

LiveInvestingGroup

11:25

Оптимальная точка входа на рынок валютных облигаций: новый выпуск Газпрома

Во вторник, 11 февраля, Газпром проведет сбор заявок на 5-летние долларовые облигации объемом от $200 млн. Ориентир купона — не выше 7,75% годовых. Финансовые аналитики Блога Рынков Капитала ( БРК...

Газпромбанк

11:21

Как отыграть решение по ключевой ставке с помощью опционов

В ближайшую пятницу пройдет заседание Банка России по ключевой ставке. В случае продолжения смягчения монетарных условий рынок акций может отреагировать ростом на фоне сдержанного консенсуса....

БКС Мир инвестиций

10:12

РУСАГРО: выкупить акции и спасти Мошковича - могут ли акции вырасти на 100% от текущих ценах, подробный разбор

Начинаем покрытие компании РУСАГРО этим постом, надеюсь удастся под микроскопом разглядеть инвестиционную привлекательность или хотя бы сделать пост полезным/интересным. Пост будет длинным,...