Чистая прибыль TCS в 1 квартале вырастет на 27% - до 9,1 млрд рублей - Газпромбанк

TCS 13 мая опубликует результаты деятельности по МСФО за 1К20.

— Мы ожидаем чистую прибыль 9,1 млрд руб. (+27% г/г) при рентабельности капитала 37,3%.

— На фоне макронадбавок МСФО 9 отчисление в резервы должны вырасти, по нашим оценкам, почти в 2 раза по сравнению со среднеквартальными показателями в 2019 г – 13 млрд руб. при стоимости риска 13,3%.

— При этом сильная динамика процентного и комиссионного доходов на фоне роста кредитного портфеля позволит TCS сохранить позитивные темпы роста чистой прибыли в годовом сопоставлении даже при таком уровне резервирования.

— Еще одним фактором поддержки рентабельности должна стать гибкая операционная модель группы.

Мы ожидаем сокращения расходов на маркетинг, а также оптимизации структуры расходов на персонал и административных издержек. В результате это приведет к резкому замедлению темпов роста издержек (с 29% в 2019 г до 9% г/г в 1К20).

Клапко Андрей
«Газпромбанк»