Немного элементарной математики

Наверное всем известно, что разница со спотом и фьючерсом сейчас где то 8-10$. Продажи нефтяных компаний идут по споту. В прошлом году, самая эффективная российская компания имела удельную ебида на баррель добычи где то 18 баксов, ну или очень грубо 1000-1200 р. Спот юралс сейчас 16.
При текущих ценах на нефть и даже восстановлении — цена спот будет 25-30 долларов.
При такой цене удельная ебида — 1-2, 2 у самых крутых. Или 100 рублей (грубо).
1000/100=10. Или как говорят физики — разница в порядок.
Итого, только за счет цен(без объема) ебида рухнет в 10 раз (при текущем курсе)
Вы все еще надейтесь что пронесет и все будет хорошо?
Следующими на выход пойдут сервисные компании, потом трубы и все по цепочке.
Парни, все только начинается.
Кто будет покупать компании с EV/EBITDA >20? Никакой нормальный нерез не будет это делать, политика инвестирования не разрешает, его тупо укатают в пол за это.

мобильный пост

Michael

Томск

419

с 1 августа 2019

14 Комментариев

genih
02 мая 2020, 15:46
ясен пень с такими ценами на нефть будет хуже 90-х, и никакой пу не поможет конечно же
+4
Слава Птицын
02 мая 2020, 16:00
«Кто будет покупать компании с EV/EBITDA >20?»

Это если у тебя барбершоп. А если труба, которая качает пол века, то все не так формально.
Если о физике. Второй Закон термодинамики, всепроникающая и всепоглащающая энтропия, мать ее. Клин клином, энтропию можно приостановить только встречной энергией и все живое это усвоило на генетическом уровне за миллионы лет жесточайшего отбора.

Энергетические компании вечны, пока люди топчут бренную землю.
0
MadQuant
02 мая 2020, 19:43
Математика у вас неверная по той простой причине, что не учтены налоговые последствия. А у нас налоги в нефтянке устроены так, что фактически госбюджет хэджирует потоки самих компаний, поэтому реально там будет падение ебитды не столь драматичное.
0

Читайте на SMART-LAB:

Где деньги в коммерческой недвижимости в 2026: интервью с главой Accent Мариной Харитоновой

Текущий макроэкономический фон и сохранение высокой ключевой ставки диктуют новые правила игры для сегмента коммерческой недвижимости. Настал период проверки: операционки — на эффективность, а...

Accent

12:52

Когда рынок наводнят ИИ-инвесторы?

Искусственный интеллект может увеличивать маржинальность бизнеса, проводить медицинские консилиумы и клинические испытания, помогать в инвестициях, но и представлять опасность. Об этом говорили...

ВТБ Мои Инвестиции

13:21

В этом месте хранится более $500 млрд или уже нет?

Территория этого комплекса круглые сутки находится под наблюдением камер с высоким разрешением и ночной съёмкой. От внешнего мира он отделён несколькими рядами заборов, а пространство между его...

ПАО СЕЛИГДАР

12:37

Какую акцию УК Первая в феврале покупала на миллиарды рублей - ищем вместе с Вами

Продолжаю делать серию ежемесячных постов с отслеживанием покупок/продаж профессиональными управляющими. Особенно теми, кто управляет МИЛЛИАРДАМИ рублей в акциях. Зачем? Посмотреть, как думают...