Немного элементарной математики

Наверное всем известно, что разница со спотом и фьючерсом сейчас где то 8-10$. Продажи нефтяных компаний идут по споту. В прошлом году, самая эффективная российская компания имела удельную ебида на баррель добычи где то 18 баксов, ну или очень грубо 1000-1200 р. Спот юралс сейчас 16.
При текущих ценах на нефть и даже восстановлении — цена спот будет 25-30 долларов.
При такой цене удельная ебида — 1-2, 2 у самых крутых. Или 100 рублей (грубо).
1000/100=10. Или как говорят физики — разница в порядок.
Итого, только за счет цен(без объема) ебида рухнет в 10 раз (при текущем курсе)
Вы все еще надейтесь что пронесет и все будет хорошо?
Следующими на выход пойдут сервисные компании, потом трубы и все по цепочке.
Парни, все только начинается.
Кто будет покупать компании с EV/EBITDA >20? Никакой нормальный нерез не будет это делать, политика инвестирования не разрешает, его тупо укатают в пол за это.

мобильный пост

Michael

Томск

419

с 1 августа 2019

14 Комментариев

genih
02 мая 2020, 15:46
ясен пень с такими ценами на нефть будет хуже 90-х, и никакой пу не поможет конечно же
+4
- Слава Птицын
  02 мая 2020, 16:11
  genih,
  "… пу не поможет..."
  
  Я в этом вопросе доверяю нашим младшим братьям, украинцам. Они опытные, на граблях наскакались вдоволь за эти годы и хорошо шарят в жиже.
  
  «Кроме того, экспорт российской нефти в другие страны за январь-апрель 2020 года повысился на 2,2 процента по сравнению с аналогичным периодом в прошлом году.»
  korrespondent.net/business/economics/4224080-v-rossyy-dobycha-haza-upala-nefty-vyrosla
  
  Вполне вероятно, что фехтовать будут шейхи вместе с США. А доля Рф в итоге вырастет. Не случайно, что Urals уже торговалась в апреле дороже Brent впервые с ноября 2019 года.
  
  Слава Україні!
  0
  - genih
    02 мая 2020, 16:17
    Слава Птицын, )) я фигею)) Украина то тут при чём? ты к чему её приплёл, чего сказать то хотел?
    0
Слава Птицын
02 мая 2020, 16:00
«Кто будет покупать компании с EV/EBITDA >20?»

Это если у тебя барбершоп. А если труба, которая качает пол века, то все не так формально.
Если о физике. Второй Закон термодинамики, всепроникающая и всепоглащающая энтропия, мать ее. Клин клином, энтропию можно приостановить только встречной энергией и все живое это усвоило на генетическом уровне за миллионы лет жесточайшего отбора.

Энергетические компании вечны, пока люди топчут бренную землю.
0
- genih
  02 мая 2020, 16:19
  Слава Птицын, так же наверное думали когда то про лошадей)
  0
  - Слава Птицын
    02 мая 2020, 16:25
    genih,
    "… про лошадей) "
    
    А что, кто-то уже выдумал паровоз или ДВС?!
    Ах, да… ветряки, с которыми Дон Кихот сражался. США по данным IEA вторые в мире по по объему добычи угля после Китая.
    Каменного, Карл!
    0
    - genih
      02 мая 2020, 16:28
      Слава Птицын, они вроде и по нефти стали первыми, где бабки там и первые, почему нет
      они и в технологиях вроде тоже первые
      0
      - Слава Птицын
        02 мая 2020, 16:46
        genih,
        Дык они еще первые по атомной энергии. Кстати, СССР построил первую в мире АЭС (Обнинск), если о технологиях. И сейчас мы занимаем около 50% рынка обогащения.
        
        Фиг знает что там в США с технологиями, но в метро на ЧМФ 2018 американцы бегали с бумажными картами и недоумевали, что в подземке навигация в смартфоне.
        0
- Michael
  02 мая 2020, 20:01
  Слава Птицын, реальный диалог с одним из крупнейших фондов мира: ev/EBITDA >5 у россиян? Мы такое не берем, слишком дорого.
  А сауди арамко >8 на момент ipo, никто не стал из крупнокалиберных брать
  0
  - Слава Птицын
    02 мая 2020, 20:14
    solarm,
    "… Мы такое не берем..."
    )
    
    &t=273s
    0
MadQuant
02 мая 2020, 19:43
Математика у вас неверная по той простой причине, что не учтены налоговые последствия. А у нас налоги в нефтянке устроены так, что фактически госбюджет хэджирует потоки самих компаний, поэтому реально там будет падение ебитды не столь драматичное.
0
- Michael
  02 мая 2020, 19:56
  MadQuant, я видел прогнозы, реальнвве, а расчетом НДПИ, ЭП, опексом. Моя математика немного огрубляет результат, но суть верная.
  Я в отрасли 15 лет)
  0
- Michael
  02 мая 2020, 19:57
  MadQuant, случайно заминусовал с телефона, прости
  0