Michael
Michael личный блог
02 мая 2020, 15:37

Немного элементарной математики

Наверное всем известно, что разница со спотом и фьючерсом сейчас где то 8-10$. Продажи нефтяных компаний идут по споту. В прошлом году, самая эффективная российская компания имела удельную ебида на баррель добычи где то 18 баксов, ну или очень грубо 1000-1200 р. Спот юралс сейчас 16.
При текущих ценах на нефть и даже восстановлении — цена спот будет 25-30 долларов.
При такой цене удельная ебида — 1-2, 2 у самых крутых. Или 100 рублей (грубо).
1000/100=10. Или как говорят физики — разница в порядок.
Итого, только за счет цен(без объема) ебида рухнет в 10 раз (при текущем курсе)
Вы все еще надейтесь что пронесет и все будет хорошо?
Следующими на выход пойдут сервисные компании, потом трубы и все по цепочке.
Парни, все только начинается.
Кто будет покупать компании с EV/EBITDA >20? Никакой нормальный нерез не будет это делать, политика инвестирования не разрешает, его тупо укатают в пол за это.
14 Комментариев
  • genih
    02 мая 2020, 15:46
    ясен пень с такими ценами на нефть будет хуже 90-х, и никакой пу не поможет конечно же 
  • Слава Птицын
    02 мая 2020, 16:00
    «Кто будет покупать компании с EV/EBITDA >20?»

    Это если у тебя барбершоп. А если труба, которая качает пол века, то все не так формально.
    Если о физике. Второй Закон термодинамики, всепроникающая и всепоглащающая энтропия, мать ее. Клин клином, энтропию можно приостановить только встречной энергией и все живое это усвоило на генетическом уровне за миллионы лет жесточайшего отбора.

    Энергетические компании вечны, пока люди топчут бренную землю.
  • MadQuant
    02 мая 2020, 19:43
    Математика у вас неверная по той простой причине, что не учтены налоговые последствия. А у нас налоги в нефтянке устроены так, что фактически госбюджет хэджирует потоки самих компаний, поэтому реально там будет падение ебитды не столь драматичное.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн