Правила формирования и ребалансировки портфеля

Доля каждого эмитента будет равна 1млнр.

На одну долю приобретается FXMM, или что-то подобное.

На остальные 19 долей приобретаются акции предприятий и банков, 19 различных эмитентов, выбранных в портфель путём фильтрации по параметрам.

+

Поскольку мне до сих пор не удалось разгадать тайну высокой доходности портфеля Опасный Шлак, то далее я опишу только свои обычные фильтры, которыми я пользуюсь для выбора эмитентов в портфель.

Дивидендная доходность DY>Х%.

Х — это число, которое по каким-то причинам вам нравится.

Например, это может быть цифра 8.

Или значение ключевой ставки ЦБ.

Или ставка ЦБ умножить на 1.5

Или ставка ЦБ плюс 2.

И тд., кому как нравится.

Лично я использую цифру 5, т.е. ниже значения ключевой ставки ЦБ.

Почему?

Потому, что я решил применять более мягкие фильтры, чем те, которые я применял ранее.

Для увеличения количества эмитентов, которые могут занять место в портфеле.

+

NetDebt<Х*EBITDA.

Сравнение Чистого Долга с кратно увеличенным значением EBITDA.

Х — число от 1 до 3, в зависимости от жёсткости фильтра.

Этот фильтр позволяет отсечь эмитенты с высокой долговой нагрузкой.

+

EV<Х*EBITDA

Сравнение Стоимости Предприятия с кратно увеличенным значением EBITDA. 

Х — число от 5 до 10, в зависимости от жёсткости фильтра.

Этот фильтр позволяет отсечь эмитенты с высокой долговой нагрузкой и с завышенной капитализацией.

+

P<X*BV или MC<X*BV

Сравнение Рыночной Капитализации Предприятия с кратно увеличенным значением Балансовой Стоимости.

Х — число от 1 до 4, в зависимости от жёсткости фильтра.

Этот фильтр позволяет отсечь эмитенты с завышенной капитализацией и с низкой ценностью активов.

+

Итак, выбраны 19 эмитентов, удовлетворяющие всем четырём вышеуказанным параметрам.

И акции каждого эмитента приобретены на сумму 1млнр.

Портфель сформирован.

Далее — с течением времени происходят колебания рыночных цен этих эмитентов и изменяются фундаментальные показатели, которые были выбраны для фильтрации.

Возникает вопрос: что делать с акциями эмитентов, доля которых в портфеле изменилась?

При каких условиях докупать их или продавать?

Я принял решение стремиться поддерживать не постоянство размера доли эмитента (в данном примере — 1/20 или 5%), а постоянство стоимости этой доли (в данном примере — 1млнр).

+

Если доля одного эмитента подешевела ниже 1млнр, и если этот эмитент по-прежнему соответствует всем четырём параметрам фильтра, то необходимо продать часть FXMM и докупить акции этого эмитента.

Долю FXMM можно восстановить позже, после получения дивидендов.

Если этот эмитент уже не соответствует хотя-бы одному из параметров (т.е. выглядит переоцененным и\или имеет низкую дивидендную доходность) — то нужно забыть о нём до тех пор, пока соответствие не восстановится, и уже тогда принимать решение.

Пример: акции ЛСР, которые подешевели, и мультипликаторы соответствуют фильтрам, но дивидендная доходность уже не очень привлекательная.

Такие акции не нужно докупать, лучше потратить деньги на акции с более высокой дивидендной доходностью.

+

Если доля одного эмитента подорожала выше 1млнр, и если этот эмитент по-прежнему соответствует всем четырём параметрам фильтра, то необходимо продолжать удерживать его в портфеле.

Если этот эмитент уже не соответствует хотя-бы одному из параметров (т.е. выглядит переоцененным и\или имеет низкую дивидендную доходность) — то нужно продать часть акций (для уменьшения стоимости доли эмитента до 1млнр) или все акции (в зависимости от ситуации).

+

+
+
+
=
Что почитать о криптовалютах. Список статей.
=
Что почитать об управлении портфелем акций
=
Полезные советы среднесрочным игрокам на рынке акций.
=
Мои виртуальные портфели
=
Золото, инвестиционные монеты
=
Что почитать о игре на бирже
=
Коллекция заблуждений биржевых игроков. Список статей.
=
Все мои публикации
=