О защите позиций

По заявкам слушателей:) коротко напишу о наиболее популярных способах хеджирования проданных опционов:

1. Выкуп позиции
Да-да, простой выкуп, т.е. фиксация убытка. Оно, конечно, неприятно. Но учитывая тот факт, что обычно есть вторая «нога» (которая естественно сугубо положительная) + еще целый набор различных инструментов (диверсификация — наше всё!), то в целом  Ваш портфель выйдет в плюс (пусть и не такой большой, как изначально задумывалось)

2. Перенос позиции
Это тот же выкуп + продажа такого же опциона, но с еще более далеким страйком. Продажа нового опциона компенисрует затраты на выкуп (полностью или частично). Расчет на то, что не может же базовый актив расти/падать вечно!
Минус в том, что если такое «вечное» движение все же случится, проблем будет больше.
Тем не менее, очень хороший способ, особеноо если его немного модифицировать.

3. Покупка опционов.
Как указывал в комментариях, защитили 75-ый пут по WTI покупкой 78-ого пута. Теперь если даже нефть рухнет за страйк, мы даже больше заработаем по этой конструкции.

Минус: деньги на 78-ой надо еще поискать:)

4. Хеджирование дельтой (т.е. базовым активом)
Страшный способ, который стараюсь применять только в ОЧЕНЬ крайнем случае. Вообще, вся прелесть продаж опционов в том, чтобы уйти от дирекционности (спота, фьючей и прочего). Так что добавив в опционную конструкцию фьючерс, спать спокойно не получится. Поэтому практически всегда если и хеджирую фьючом, то в свою очередь защищаю и его другим опционом.

5. Ну и последний, мой любимый способ — ничего не делать. 
Пусть звучит непрофессионально, но практика однозначно говорит, что не трогать позицию — это оптимальный вариант. К сожалению, это становится ясно постфактум, поэтому применять данный способ получается нечастно. К тому же, здесь очень важен размер депозита инвестора (для малых счетов это вообще неприемлимо).


Это если коротко по хеджированию.