Почему так крепок рубль?

Я думаю не секрет, что для сведения нашего бюджета закладывается некая рублевая цена за баррель нефти. В разные года она немного варьируется, но можно в принципе выделить широкий диапазон в 3000 — 4000 рублей за баррель. Либо, более точно 3200-3600 рублей. Текущая цена барреля около 1500. Это очень низко. Нечто подобное было только в 2009 году.

Большой график

Глядя, на этот график можно действительно придти к выводу что наш рубль сейчас крайне переоценен.

Однако, в предыдущих публикациях мы уже указывали на сильнейшее контанго в нефти. Для бюджета, как и для нефтедобытчиков, не так важна цена в моменте (сейчас 20) — как важна среднегодовая цена.

И вот здесь нам поможет еще один график

Это фьючерсная кривая по нефти Брент на 25 марта и на сентябрь прошлого года. Обвалились ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО ближние месяцы. По дальним месяцам у нас снижение с 60 долларов до 50. То есть, вполне себе скромное. И даже на этом снижении наш рубль ослаб с 60 до 80. По отношению к СРЕДНЕЙ цене все фьючерсной кривой (около 45 долларов за баррель) наша рублебочка стоит 3600. То есть, все в полном порядке. Никакой переоценки у рубля сейчас нет.

нефть рубль Доллар рубль

Доллар рубль Нефть

Ынвестор

Москва

155

4 216

с 4 октября 2018

74 Комментария

Добрый человек
30 марта 2020, 11:50
как не удивительно иногда на сл появляются разумные топики
+14
usikpa
30 марта 2020, 11:52
То то я смотрю сегодня — Brent падает, рубль растёт
+1
Roman Resner
30 марта 2020, 11:54
Потому что дядя вова еще конституцию не сменил.
+5
- Aneto
  30 марта 2020, 12:42
  Gravizapa, недели две как сменил уже.
  +2
  - Roman Resner
    30 марта 2020, 14:18
    Aneto, Ну как бы да. Но понимая, что его за такие дела в будущем и посадить могут, хочет это дело закрепить опросом.
    0
  - asfa
    30 марта 2020, 14:35
    Aneto, что поменялось?
    (отец интересуется, но найти конкретно не может)
    0
    - Roman Resner
      30 марта 2020, 15:45
      asfa, Ну поправки уже приняты по сути во всех регионах и на федеральном уровне. ХЗ зачем голование вообще))
      0
    - Aneto
      30 марта 2020, 15:55
      asfa, http://publication.pravo.gov.ru/Document/View/0001202003140001
      0
      - asfa
        30 марта 2020, 17:09
        Aneto, спасибо, передам!
        0
  - Cat_in_heaven
    30 марта 2020, 17:06
    Aneto, пока нет. 22 апреля ВВП промохал, когда следующая дата — не ясно, а его электорат, даже «ядерный», с каждым днем становится менее лояльным.
    История учит, что никто не может стать более злейшим врагом, чем бывший обожатель...
    Дави их, Вова!
    +1
    - Aneto
      30 марта 2020, 22:08
      Cat_in_heaven, поправки уже в силе, их одобрили региональные парламенты и конституционный суд. Голосование останется просто голосованием без каких либо решений по окончания онного. Как бы вы не проголосовали, поправки не исчезнут. Они УЖЕ работают.
      +1
      - Cat_in_heaven
        31 марта 2020, 05:10
        Aneto, при чем тут парламенты и Конституционный суд? Эти поправки приняты, учитывая расклады между башнями. Ну и с зарубежными «партнерами».
        Будет нужда у конкретных людей с конкретным ресурсом, Конституционный суд проголосует прямо противоположное.
        Коронавирус и состояние экономики вносят большую неопределенность в будущей судьбе президента «в законе».
        0
      - Мурен(а)
        02 апреля 2020, 07:30
        Aneto, как они могут работать, если закон должен быть подписан президентом?
        0
        Aneto
        02 апреля 2020, 08:22
        Мурен(а), подписан 14.03.2020
        +1
        Мурен(а)
        02 апреля 2020, 09:04
        Aneto, можно ссылку? Я нашёл в rg. Ru только то, что закон прошёл госдуму.
        0
        Aneto
        02 апреля 2020, 12:56
        Мурен(а), http://publication.pravo.gov.ru/Document/View/0001202003140001 последняя страница + https://rg.ru/2020/03/16/popravka-v-konstituciyu-dok.html (справа видно что подписан 14 марта). После подписания — публикуется в Российской газете.
        0
        Aneto
        02 апреля 2020, 12:58
        Мурен(а), вот вам еще, чтоб у вас уж точно сомнений не возникло: http://kremlin.ru/acts/news/62988
        0
        Мурен(а)
        02 апреля 2020, 13:14
        Aneto, спасибо!
        0
alexKa
30 марта 2020, 11:56
а кто эти фьючи удерживает на такой цене, почему не падают?
0
- NikNik
  30 марта 2020, 11:58
  alexKa, спеулянты, арбитражеры и тд...)
  +1
I_scalp (Дмитрий)
30 марта 2020, 11:57
Среднегодовая. Мы видели и 5600. 1900 временно нестрашно, длительно — плохо.
+2
- Ынвестор
  30 марта 2020, 12:01
  I_scalp (Дмитрий), длительно при такой цене нам каюк.
  +2
  - Стогов
    30 марта 2020, 13:35
    Ынвестор, длительно — это сколько? кто-нибудь пробовал считать? с удовольствием бы ознакомился
    0
    - Ынвестор
      30 марта 2020, 14:04
      Стогов, думаю вопрос — годы. Жирок мы успели накопить, поэтому есть что проедать. В отличие от Украины например.
      0
      - Cat_in_heaven
        30 марта 2020, 17:08
        Ынвестор, пришло время только личный жирок считать. И не путать личную шерсть с государственной. Конечно, если вы не член кружка свидетелей президента.
        0
        smit
        30 марта 2020, 17:16
        Cat_in_heaven, котировки рубля говорят об обратном
        0
        Ынвестор
        30 марта 2020, 17:47
        Cat_in_heaven, с чего бы это?
        +1
        Cat_in_heaven
        30 марта 2020, 18:06
        Ынвестор, по поводу жирка?
        Как у нас в Советской Армии говорили: «Каждый умирает в одиночку». Государственный жирок не поможет человеку выжить, рассчитывать надо только на себя, родственников, друзей и добрых людей.
        Пенсия у человека 8.400 рублей, если он один — ему физиологически выжить можно, но это гуманитарная катастрофа...
        И ни президент, ни губернатор, ни мэр не спешат на помощь. Крапиву и лебеду по весне пока не ждем, но на огород рассчитываем...
        0
        Ынвестор
        30 марта 2020, 18:32
        Cat_in_heaven, если кто то живет на пенсию в 8400, то ему должно быть фиолетово какие вокруг кризисы. Хуже уже не будет.
        0
        Cat_in_heaven
        31 марта 2020, 04:58
        Ынвестор, хуже может быть всегда, увы…
        0
NikNik
30 марта 2020, 11:57
А разве для расчета бочки в рублях нужно смотреть фьючи, а не спотовые сделки?
+3
- tores
  30 марта 2020, 22:55
  NikNik, а вы где видели спотовые сделки по нефти?
  0
  - NikNik
    31 марта 2020, 01:56
    Max, в смысле? ну всякие там argus, platts публикуют котировки на основе спотовых сделок купли продажи. А на CME разве спотовых сделок не заключают?
    0
    - tores
      31 марта 2020, 07:24
      NikNik, да вроде только фьючерсы поставочные торгуются. я не специалист, но про спот по нефти никогда не слышал.
      0
    - flextrader
      31 марта 2020, 07:39
      NikNik, на cme поставочный фьюч. Евразия +pacific -спот
      0
Asal
30 марта 2020, 12:00
Логично, только вот это будет работать и в обратную сторону если нефть отрастет вдруг.
0
- Ынвестор
  30 марта 2020, 12:03
  Asal, абсолютно точно. Про 60ые в рублях можно забыть НАВСЕГДА. Ну, я об этом предупреждал заранее.
  +2
  - Asal
    30 марта 2020, 12:05
    Ынвестор, На самом деле не обязательно. Нефть может вдруг и 150-200 стоить. Мы этого не знаем, но вот в текущем моменте да, всё плохо.
    0
    - Ынвестор
      30 марта 2020, 14:03
      Asal, ну я вообще то предполагал что как раз в 2020 нефтя рухнет. Чисто по фундаменту. И сейчас по этому фундаменту нет никаких предпосылок на 150-200.
      0
      - Asal
        30 марта 2020, 14:29
        Ынвестор, Гиперинфляция.
        0
  - asfa
    30 марта 2020, 14:38
    Ынвестор,
    Про 60ые в рублях можно забыть НАВСЕГДА
    что вы имеете в виду?
    0
I_scalp (Дмитрий)
30 марта 2020, 12:00
Ваша картинка рассчитана не по бренту. По бренту сейчас 1800.
0
- Ынвестор
  30 марта 2020, 12:02
  I_scalp (Дмитрий), наш Urals тоже с дисконтом торгуется к Бренту. Как и WTI
  +2
  - I_scalp (Дмитрий)
    30 марта 2020, 12:04
    Ынвестор, Согласен, но просто вы сами сказали, что это брент, я поправляю. Правильная формула — usdrub_tom*ukoil.
    +1
Kris
30 марта 2020, 12:01
Сейчас никому нахер не нужны $ € — все сидят дома жрут российскую гречку и макароны.
0
- Cat_in_heaven
  30 марта 2020, 17:09
  Kris, на доллары макароны дешевле!
  +1
Jangsu
30 марта 2020, 12:03
ты куда смотришь вообще?
декабрьский фьюч 37, сентябрь 34
и это очень оптимистично

средняя за год получается максимум 30
это по бренту

юралс дисконт 5 баксов

итого 25*80 = 2000 рублебочка

и кто нормально оценен???
+8
- phan
  30 марта 2020, 12:11
  Jangsu, По абсциссе видимо месяцы. Рубль видимо смотрит на 73 месяца вперед, там как раз бочка 50 стоит
  +2
  - Ынвестор
    30 марта 2020, 12:27
    phan, да, если смотреть ближайший год то не так радужно выходит. Средний баррель 35. Итого рублебочка 2800.
    0
- Ынвестор
  30 марта 2020, 12:24
  Jangsu, плюс тебе за внимательность. И два минуса за невежливость. Да, шкала многолетняя. Среднегодовая сейчас по 35 выходит.
  +3
  - Dangerous Assumption
    30 марта 2020, 16:13
    Ынвестор, обидно?
    0
Merval
30 марта 2020, 12:06
За три месяца средняя цена Urals выходит около 3000 рублей за бочку, потому что в январе-феврале она была в районе 3600.
rg.ru/2020/03/02/sredniaia-cena-nefti-urals-v-fevrale-sostavila-5424-dollara-za-barrel.html
Несколько недель низких цен ничего не значат, удивительно, что это многим не очевидно…
+1
alexKa
30 марта 2020, 12:08
схлопнутся эти фьючи еще в будущем, и кто то на этом потеряет много
0
- Ынвестор
  30 марта 2020, 12:31
  alexKa, пока дальние не придут сюда же сланцевиков не убить.
  0
Jangsu
30 марта 2020, 12:15
сейчас спрос -26 млн барелей

скорее всего через 1-2 неделю будет дно по спросу
-35-40 млн барелей

а потом очень очень медленное восстановление
+1
- Стогов
  30 марта 2020, 13:38
  Jangsu, поделитесь, пжл, ссылкой на первоисточник данных по спросу
  0
bocha
30 марта 2020, 12:28
Как всегда, очень толково, очень по делу.
Будущего не знает никто, но в рамках текущего представления о будущем ЦБ грамотно прайсит рубль. Умные они там.
+1
Pedro Cardebar
30 марта 2020, 12:30
интересное сравнение, тогда надо сравнить форвардную кривую по руб/дол и по нефти и посмотреть на отклонения.
+1
Ынвестор
30 марта 2020, 12:36
Кривая по валюте исключительно дифференциал ставок прайсит. Да и нету у нас к сожалению рынка. Я перед девальвацией хотел брать именно дальние фьючи на доллар-рубль. Ибо предполагал, что Штатам придется понижать ставку, а нашим повышать. И тогда кроме ослабления рубля еще бы и разницу в ставках поднял. Но невозможные там спреды. Не купить.
+2
- asfa
  30 марта 2020, 14:40
  Ынвестор, а опционы?
  0
  - Ынвестор
    30 марта 2020, 14:52
    asfa, что опционы? Годовые пытался взять через брокера. Готов был до миллиона закупиться. Не продавали. Ну юрикам на ярды наверно можно договариваться, у меня нет таких объемов.
    0
    - asfa
      30 марта 2020, 15:11
      Ынвестор, брокер не котирует по запросу?
      Можно и к другим обратиться, если очень нужно:
      www.moex.com/s2996
      
      0
      - Ынвестор
        30 марта 2020, 15:17
        asfa, прочитайте заголовок таблицы по вашей ссылке. Да и не актуально теперь.
        0
consar
30 марта 2020, 13:31
А заработать на этом можно, при любом движении цены? Если купить апрельский фьючерс и продать майский.
0
- asfa
  30 марта 2020, 14:44
  consar, такого контанго не было раньше (возможно никогда), потому пробовать — можно.
  Только апрельский, который BR-4.20, помирает завтра. Поэтому buy may+sell jun
  +1
Osel
30 марта 2020, 13:38
Есть договоренность с держателями офз, по другому нет объяснения этому феномену
+1
Вольдемар0.3%
30 марта 2020, 15:07
аксиома -курс доллара соответствует возрасту путина, мораль -нефть отрастёт
0
Cat_in_heaven
30 марта 2020, 17:15
Злые языки уже произносят плохие слова: «доллар по 100 — 120 рублей»,
«набиуллина в калифорнию»
0
Boris
31 марта 2020, 00:28
Напоминает анекдот: У палача юбилей: Тысячное отсечение головы.
Палач замахивается над шеей жертвы, топор со свистом опускается, удар.
Жертва(весело) — «И ни капельки не больно»;
Палач (мрачно) — «Да? А ты теперь попробуй, кивни»
0