Выкуп акций не помеха дивидендам Лукойла - Sberbank CIB

ЛУКОЙЛ провел вчера телефонную конференцию по результатам за 4К19. Менеджмент подтвердил предполагаемый дивиденд за весь 2019 год в размере 542 руб. на акцию исходя из результатов. Это подразумевает заключительный дивиденд за 2019 год 350 руб. на акцию, что соответствует полугодовой доходности 7%, т. е. на уровне ожиданий рынка.

Менеджмент отметил, что возможный новый выкуп акций будет финансироваться с привлечением долга и, соответственно, не повлияет на уровень дивиденда. Компания подчеркнула, что дивидендные выплаты остаются приоритетной задачей. Ранее менеджмент вкратце очертил политику распределения свободных денежных потоков, предусматривающую распределение в виде дивидендов 100% свободных денежных потоков после лизинговых платежей, процентных расходов и выкупа акций, что предполагало, что возможные выкупы акций будут осуществляться за счет дивидендов. Новый комментарий от компании мы считаем позитивным. По нашему мнению, текущая динамика цены акции благоприятствует возобновлению программы выкупа.

Sberbank CIB

ЛУКОЙЛ подтвердил свой прогноз капвложений на 2020 год в объеме 550 млрд руб., что на уровне наших ожиданий. Компания заметила, что прогноз исходит из курса 65 руб. за доллар и в случае обесценения рубля может быть еще больше оптимизирован.

Президент и председатель правления ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов выразил надежду, что на предстоящем 18 марта заседании Технического комитета ОПЕК+ участники придут к новому взаимоприемлемому соглашению, которое поможет стабилизировать рынок нефти. Также ожидается, что глава ЛУКОЙЛа встретится сегодня с министром энергетики Александром Новаком для обсуждения сложившейся ситуации.

По оценкам компании, ее совокупная добыча углеводородов в 2020 году увеличится на 1% в сравнении с 2019 годом; предполагается, что динамика цены нефти не окажет влияния на этот прогноз.