Итоги первого совещания Путина с правительством. Тезисы.

Принципиально новых идей озвучено не было — это скорее позитив. Андрей Белоусов, который выступал как главный экономист правительства, не предложил концепций, противоречащих предыдущему курсу. Ранее, будучи экономическим советником президента, он выдвигал очень плохие идеи для фондового рынка, например, об изъятии сверхприбыли у экспортеров.

Подход к расходам бюджета останется умеренным — позитив. Белоусов согласился с оценками Минфина, что объем «инфляционно безопасного» инвестирования средств ФНБ составляет 300 млрд руб., сейчас в нем накоплено почти 8 трлн руб. Существовали опасения, что новое правительство начнет политику быстрой растраты фонда, что разгонит инфляцию и не позволит ЦБ дальше снижать ставку.

Первый шаг для придания импульса экономики — «социальный пакет». Соцрасходы должны увеличить частное потребление на 185 млрд руб. в 2020 году и на 400 млрд руб. в год с 2021 года. Ожидается, что это придаст 0,3% к росту ВВП.

Второй шаг — увеличение инвестиций на 5% в 2020 году и на 6% с 2021 года. Здесь составляющие — расходы на оборудование и продукцию машиностроения в рамках нацпроектов. Ожидается, что это даст дополнительный спрос уже в текущем году в 500 млрд руб. Дополнительный рост к ВВП — 1% в 2020 году и 1,6-1,7% далее.

Важно — госкомпании. Озвучен тезис о необходимости стимулировать инвестиции госкомпаний через их инвестпрограммы, при этом Белоусов скептически отнесся к тезису о необходимости повышать дивидендные выплаты. Ранее правительство настойчиво боролось за норму «50% чистой прибыли в дивиденды». Это явно негативный сигнал для акций госкомпаний.

Поправки к бюджету до 2022 года, описывающие детали новой стратегии правительства, будут готовы на следующей неделе. От источников финансирования дополнительных расходов будет зависеть итоговое влияние изменений на экономику и фондовый рынок.

Bastion в Telegram
Bastion в VK

Макроэкономика