S&P500 пузырь. Когда уже?

S&P 500 в настоящее время торгуется почти на 90% выше своей долгосрочной медианы, что является самым высоким показателем в истории.
За исключением только 1929, 2000 и 2007 годов, все остальные крупные крахи рынка произошли с оценками на уровнях ниже, чем они есть в настоящее время. 
Крах рынка — это” эмоционально " обусловленный дисбаланс спроса и предложения.
В условиях рыночного краха количество желающих «продать “значительно превосходит количество желающих „купить“. Именно в эти моменты цены резко падают, поскольку „продавцы “снижают уровни, на которых они готовы сбросить свои акции в отчаянной попытке найти “покупателя».” Это не имеет никакого отношения к основам. Это сугубо эмоциональная паника, которая в конечном счете отражается резкой девальвацией фундаментальных показателей рынка. Как аналогия, независимо от того, насколько тщательно изучается смертельная автокатастрофа, в будущем все равно будут другие смертельные автокатастрофы, даже если удастся избежать ошибок, вызвавших предыдущие аварии.”
Сравнивать текущий рынок с любым предыдущим периодом на рынке довольно бессмысленно. Нынешний рынок не похож на 1995, 1999 или 2007 годы? Оценки, экономика, водители и т.д. все они отличаются от цикла к следующему. Однако самое главное, что финансовые рынки приспосабливаются к причине предыдущих " фатальных крахов”, но эта адаптация не предотвратит следующего.

Приведенная ниже диаграмма является примером асимметричных пузырей.
Паттерн пузырей интересен тем, что он меняет аргументацию с фундаментальной точки зрения на техническую. Цены отражают психологию рынка, которая может создать петлю обратной связи между рынками и фундаментальными факторами.

Этот паттерн пузырей можно увидеть на каждом пике бычьего рынка в истории. На приведенной выше диаграмме используются данные по фондовому рынку доктора Роберта Шиллера, относящиеся к 1900 году, с поправкой на инфляцию с наложением асимметричной формы пузыря.