Любителям опционов

Последние несколько дней активно обсуждались различные темы по опционам. Накину и я немного.

Было бы интересно узнать а какие собственно результаты можем давать опционная торговля. Не правда ли? Нашлись добрые люди и протестировали результаты применения различных опционных стратегий на истории. Результаты за 30 лет (1986 — 2016) на картинках ниже

Лучше всех (по доходности) себя показала стратегия под кодовым названием BXMD. Это покупка индекса S&P и продажа call-опциона на него с дельтой 30.
Второе место стратегия PUT — это просто продажа пут-опциона на центральном страйке.
В цифрах это выглядит следующим образом

Доходность по стратегиям

Волатильность (стандартное отклонение)

Максимальная просадка в 2008 году

По соотношению Risk/Reward таким образом лучшая стратегия — продажа путов At-The-Money. По доходности она дает то же самое что индекс, а просадки у нее в полтора раза меньше.
На сайте CBOE есть возможность поизучать различные стратегии в on-line
http://www.cboe.com/products/strategy-benchmark-indexes

Для самостоятельного тестирования рекомендую сервис www.optionstack.com/
Если кто знает еще хорошие опционные бектестеры — отзывайтесь

Ну и заходите в ветку http://investors.team/topic/70/options

опционы

Ынвестор

Москва

155

4 216

с 4 октября 2018

51 Комментарий

Московский Лоссбой
19 ноября 2019, 15:42
Прикольно. Да, продавать надо на центре. Ещё одно доказательство. СПАСИБО! А вот 30-ю дельту я бы уже не продавал бы...
+1
- Ынвестор
  19 ноября 2019, 15:58
  Московский Лоссбой, продажа otm колов на бычьем рынке показывает хорошие резалты
  +3
  - Московский Лоссбой
    19 ноября 2019, 16:00
    Ынвестор, мне больше симпатичны ATM. Впрочем, у каждого — своё
    0
Антон Денисков (Fry)
19 ноября 2019, 16:36
вполне себе отправная точка на подумать.
Отсюда дальше можно развивать мысль:
1) как и где проще уменьшить риск?
2) как и где возможно увеличить доходность?
3) как и где диверсифицироваться?
4) как и где тратить деньги? =)
0
Люфт
19 ноября 2019, 16:50
скучные стратегии, проигрывают линейным инструментам ИМХО
+2
NeHonduras
19 ноября 2019, 17:32
Странный вывод немного. По соотношению Risk/Reward получается лучшая стратегия это кондор (CNDR) с доходностью в 7,1% и просадкой всего в 13.7%.
+2
- Ынвестор
  19 ноября 2019, 18:20
  NeHonduras, да формально так. На рисунке просто она совсем внизу затерялась. Плюс главная проблема — плохо стала работать в последние года. У меня есть версия почему.
  0
Олег Ложкин
19 ноября 2019, 17:59
Хороший материал, но тот рынок и наш сильно отличаются, да и у того рынка был не характерный для его истории период… :)
0
- Ынвестор
  19 ноября 2019, 18:20
  Олег Ложкин, у нас нет рынка.
  0
- AlexGood
  19 ноября 2019, 18:27
  Олег Ложкин,
  у того рынка был не характерный для его истории период
  
  вы про рост?
  0
kachanov
19 ноября 2019, 18:17
Уточнение к картинке можно?
О каком сроке до экспирации опциона идет речь в протестированных стратегиях
Плеча я так понимаю нет. Или все-таки есть?
0
- Ынвестор
  19 ноября 2019, 18:21
  kachanov, месячные опционы. Все на свои. Остатки размещаются в короткие облигации
  +1
  - AlexGood
    19 ноября 2019, 18:30
    Ынвестор, опционы по этим двум лидирующим стратегиям каждый месяц продавать независимо что происходит с S&P?
    0
    - Ынвестор
      19 ноября 2019, 19:00
      AlexGood, да, просто продавать. На сикингальфе один старый чувак (по его словам проработавший 30 лет в индустрии) рекомендовал не крыться в убыток. Т.е продали пут, если ушли в минус то hold the strike — покупаем актив и держим его пока не вышли в ноль. Только потом продаем следующий опцион. Но тестов таких не встречал. Верить на слово не айс.
      +1
      - dmitry71
        20 ноября 2019, 00:16
        Ынвестор, я примерно так и делал последние 2 года, только не с индексом, а с отдельными акциями.
        0
        Ынвестор
        20 ноября 2019, 00:22
        dmitry71, да, тоже так делаю на стоках. Особенно хороши были высоковолатильные типа Микрона. Там жирная премия.
        0
  - kachanov
    19 ноября 2019, 21:58
    Ынвестор, и еще небольшое уточнение. Покупка индекса видимо подразумевает ETF на индекс
    0
- Bob Natural
  19 ноября 2019, 18:26
  kachanov, sells a monthly out-of-the-money (OTM) S&P 500 Index (SPX) call option.
  Месячные) А страйк выбирается ближайший к дельте 30.
  +1
Ынвестор
19 ноября 2019, 20:44
Глеб Кабанов, боже какая ересь. Хуже актив нужно еще хорошо поискать. Собственно Commodity Index (это тот что в самом конце) примерно отражает и золотую динамику.
0
Glago
19 ноября 2019, 21:35
лучшая стратегия — продажа путов At-The-Money.
Улыбнуло) может это справедливо для сипи, но не для РИ точно. Кстати, если заглянуть в данные мосбиржи, можно увидеть, что на срочке юрики не лезут в продажи путов РИ. Удивительно)))
Однако информация интересная. Держи плюсик)
+1
Ынвестор
19 ноября 2019, 21:44
Глеб Кабанов, а чего не 1980 взяли? Там вроде до 800 доходило. Года теста посмотрите. Я думал что много лет падения золота уже всех жуков поубивали. Ан нет. Значит будем ниже, как и прогнозирую.
0
♎ Дядя Ваня SпекулянтЪ ©
19 ноября 2019, 22:53
Глеб Кабанов,

Не один актив не может переплюнуть по простоте и доходности инвестиций, золото

C 1968 примерно 7 % годовых. Если с 1980-го, то всего 2% годовых.
SP500 за те же периоды 7% и 9% — это еще без дивидендов.
0
dmitry71
20 ноября 2019, 00:35
Есть много CEF-ов, которые используют стратегию covered-call, но я не нашёл ни одного, который бы выигрывал у индекса.
0
- Ынвестор
  20 ноября 2019, 00:55
  dmitry71, это код BXM. Он и здесь проигрывает. А особенно в последние 10 лет.
  0
  - dmitry71
    20 ноября 2019, 10:23
    Ынвестор, наверное хотели сказать BXMX. Да, он проигрывает, и не самый лучший из CEF-ов, ETV по-лучше выглядит.
    0
    - Ынвестор
      20 ноября 2019, 11:25
      dmitry71, написал все правильно(я про коды CBOE). CEF-ы за управление еще будут брать 1-2%. В них только можно на хорошем дискаунте входить.
      0
Bob Natural
20 ноября 2019, 05:45
covered-call работает хорошо когда актив медленно растет либо падает. Как только становится понятно что актив будет расти, то надо просто перестать продавать колы, и начать продавать путы. Либо продавать далеко вне денег, если руки чешутся что-нибудь продать).
0
ch5oh
20 ноября 2019, 09:50
Sell-and-pray — не «стратегия» ни разу.

Хотя волшебные хуситские дроны тоже надо всё время держать в уме.
+1
- Ынвестор
  20 ноября 2019, 11:29
  ch5oh, байэндхолдеры не в курсе. Да и пассивные фонды тоже.
  0
♎ Дядя Ваня SпекулянтЪ ©
20 ноября 2019, 10:51
Глеб Кабанов,

C 1973 года
Золото 7% годовых
SP500 7.3% годовых (БЕЗ ДИВИДЕНДОВ)
С дивидендами (индекс полной доходности) 10,4%

В январе 1973 года SP500 стоила 116, а не 700
0
- Ынвестор
  20 ноября 2019, 11:29
  Дядя Ваня СпекулянтЪ, да человек похоже троллит. Там же все очевидно.
  +1
♎ Дядя Ваня SпекулянтЪ ©
20 ноября 2019, 14:19
Глеб Кабанов,

отнимите отсюда затраты на управление портфелем

Зачем портфель если уже есть ETF, например, SPY.

Если речь именно о 1973 году, когда SPY еще не было, были взаимные фонды, повторяющие индекс.
Точно так же будут затраты и на покупку золота, в зависимости от того это будет физическое золото или фьючерс, или какой-нибудь золотой взаимный фонд…
0