13 ноября 2019, 15:03
Сколько потеряли бы инвесторы, если бы слушали Армагеддонщиков?
Прогнозами о том, что вот-вот наступит кризис и пора продавать акции страдают не только российские комментаторы. JP Morgan подсчитал, сколько бы за последнее десятилетие потеряли бы инвесторы, если бы слушались «вестников Армагеддона» — уважаемых аналитиков и экономистов, пытавшихся угадать момент начала кризиса.
На графике доходность $1, инвестированного в облигации, по сравнению с доходностью, полученной от индекса S&P500 после очередного прогноза о наступлении кризиса.
«Рынки падают из-за Трампа. Мы идем к рецессии» Пол Кругман, 2016 год
«Я вижу, как рынок идет к огромной коррекции» Карл Айкан, 2015 год
«Я жду мировую рецессию в следующем году. Вероятность? 100%» Марк Фабер, 2012 год
Рано или поздно кризис случится, и один таких прогнозистов действительно угадает момент его начала. Он продаст много книг и заработает прозвище в стиле «Доктор Дум», как это случилось с Нуриэлем Рубини в 2008 году.
Однако для настоящего инвестора пользы в прогнозах макроэкономического апокалипсиса — минимум. Регулярно предугадывать точный момент кризиса практически невозможно. А страх худшего сценария, который любят цитировать СМИ, ведет к упущенной доходности.
Как действительно обезопасить себя от экономического кризиса и обвала рынка? Инвестор изначально должен распределить активы между акциями и гособлигациями таким образом, чтобы даже в худшем сценарии обвала рынка на 40-50% он чувствовал себя комфортно.
Если инвестор все же хочет включить макроэкономические данные в управление портфелем, то сначала он должен найти сигналы, которые действительно указывают на рост вероятности рецессии и являются негативными для доходности акций. Затем нужно определить, как корректировать долю акций и облигаций в зависимости от наступления сигнала. Наконец, нужно протестировать на истории, действительно ли управление портфелем на основе стратегии принесло бы дополнительную доходность портфелю. Читать же комментарии лжепророков — вредно для финансовых результатов.
Мысли о философии инвестиций мы публикуем в Telegram Bastion и группу VK. Присоединяйтесь.
На графике доходность $1, инвестированного в облигации, по сравнению с доходностью, полученной от индекса S&P500 после очередного прогноза о наступлении кризиса.
«Рынки падают из-за Трампа. Мы идем к рецессии» Пол Кругман, 2016 год
«Я вижу, как рынок идет к огромной коррекции» Карл Айкан, 2015 год
«Я жду мировую рецессию в следующем году. Вероятность? 100%» Марк Фабер, 2012 год
Рано или поздно кризис случится, и один таких прогнозистов действительно угадает момент его начала. Он продаст много книг и заработает прозвище в стиле «Доктор Дум», как это случилось с Нуриэлем Рубини в 2008 году.
Однако для настоящего инвестора пользы в прогнозах макроэкономического апокалипсиса — минимум. Регулярно предугадывать точный момент кризиса практически невозможно. А страх худшего сценария, который любят цитировать СМИ, ведет к упущенной доходности.
Как действительно обезопасить себя от экономического кризиса и обвала рынка? Инвестор изначально должен распределить активы между акциями и гособлигациями таким образом, чтобы даже в худшем сценарии обвала рынка на 40-50% он чувствовал себя комфортно.
Если инвестор все же хочет включить макроэкономические данные в управление портфелем, то сначала он должен найти сигналы, которые действительно указывают на рост вероятности рецессии и являются негативными для доходности акций. Затем нужно определить, как корректировать долю акций и облигаций в зависимости от наступления сигнала. Наконец, нужно протестировать на истории, действительно ли управление портфелем на основе стратегии принесло бы дополнительную доходность портфелю. Читать же комментарии лжепророков — вредно для финансовых результатов.
Мысли о философии инвестиций мы публикуем в Telegram Bastion и группу VK. Присоединяйтесь.
2 Комментария
О'Грин13 ноября 2019, 15:43Так при минус 50% рынка облигации мало помогут — это только памперсы нужно закупать мелким оптом для сухости и комфорта...0
По13 ноября 2019, 16:40Ещё не вечер (в Москве, в Тае уже вечер).0
Коммунизму быть!, а война — тоже весело?
РФ найдет варианты решения ситуации с оплатой ЕС газа после санкций США против Газпромбанка - Песков Песков: РФ найдет варианты решения ситуации с оплатой ЕС газа после санкций США
tass.ru/ekonom...
РФ найдет варианты решения ситуации с оплатой ЕС газа после санкций США против Газпромбанка - Песков Песков: РФ найдет варианты решения ситуации с оплатой ЕС газа после санкций США
tass.ru/ekonom...
Комментарий Центробанка: Ну что, пошортили,… :)
Знакомьтесь! Наш новый чат-бот — POSIтивный инвестор!🖥 Мы в Positive Technologies всегда рады рассказать о бизнесе компании и ответить на вопросы наших совладельцев. Но мы были бы не мы, если б не при...
Здесь кукл щедрый, главное волатильность правильно высчитывать и со стопами аккуратнее работать
плитка на продажу на 100 млн. р. появилась, сожрут или это умный чел?)
13:09
Лукойл сейчас всех на верх свозит ))
На фоне новых санкций на российские банки появились риски выхода курса юаня за рамки нашего прогноза на конец ноября (13,5-14 руб.) - ПСБ Вчера американский Минфин добавил Газпромбанк и его зарубежные...
Недавно наблюдаю за ОФЗ и замечаю, что каждый день новый лидер по объёму торгов. Сегодня это 247 с большим отрывом. А открываю график — почти нет изменения цены. Как так может быть? Один покупает, а д...