13 ноября 2019, 15:03
Сколько потеряли бы инвесторы, если бы слушали Армагеддонщиков?
Прогнозами о том, что вот-вот наступит кризис и пора продавать акции страдают не только российские комментаторы. JP Morgan подсчитал, сколько бы за последнее десятилетие потеряли бы инвесторы, если бы слушались «вестников Армагеддона» — уважаемых аналитиков и экономистов, пытавшихся угадать момент начала кризиса.
На графике доходность $1, инвестированного в облигации, по сравнению с доходностью, полученной от индекса S&P500 после очередного прогноза о наступлении кризиса.
«Рынки падают из-за Трампа. Мы идем к рецессии» Пол Кругман, 2016 год
«Я вижу, как рынок идет к огромной коррекции» Карл Айкан, 2015 год
«Я жду мировую рецессию в следующем году. Вероятность? 100%» Марк Фабер, 2012 год
Рано или поздно кризис случится, и один таких прогнозистов действительно угадает момент его начала. Он продаст много книг и заработает прозвище в стиле «Доктор Дум», как это случилось с Нуриэлем Рубини в 2008 году.
Однако для настоящего инвестора пользы в прогнозах макроэкономического апокалипсиса — минимум. Регулярно предугадывать точный момент кризиса практически невозможно. А страх худшего сценария, который любят цитировать СМИ, ведет к упущенной доходности.
Как действительно обезопасить себя от экономического кризиса и обвала рынка? Инвестор изначально должен распределить активы между акциями и гособлигациями таким образом, чтобы даже в худшем сценарии обвала рынка на 40-50% он чувствовал себя комфортно.
Если инвестор все же хочет включить макроэкономические данные в управление портфелем, то сначала он должен найти сигналы, которые действительно указывают на рост вероятности рецессии и являются негативными для доходности акций. Затем нужно определить, как корректировать долю акций и облигаций в зависимости от наступления сигнала. Наконец, нужно протестировать на истории, действительно ли управление портфелем на основе стратегии принесло бы дополнительную доходность портфелю. Читать же комментарии лжепророков — вредно для финансовых результатов.
Мысли о философии инвестиций мы публикуем в Telegram Bastion и группу VK. Присоединяйтесь.
На графике доходность $1, инвестированного в облигации, по сравнению с доходностью, полученной от индекса S&P500 после очередного прогноза о наступлении кризиса.
«Рынки падают из-за Трампа. Мы идем к рецессии» Пол Кругман, 2016 год
«Я вижу, как рынок идет к огромной коррекции» Карл Айкан, 2015 год
«Я жду мировую рецессию в следующем году. Вероятность? 100%» Марк Фабер, 2012 год
Рано или поздно кризис случится, и один таких прогнозистов действительно угадает момент его начала. Он продаст много книг и заработает прозвище в стиле «Доктор Дум», как это случилось с Нуриэлем Рубини в 2008 году.
Однако для настоящего инвестора пользы в прогнозах макроэкономического апокалипсиса — минимум. Регулярно предугадывать точный момент кризиса практически невозможно. А страх худшего сценария, который любят цитировать СМИ, ведет к упущенной доходности.
Как действительно обезопасить себя от экономического кризиса и обвала рынка? Инвестор изначально должен распределить активы между акциями и гособлигациями таким образом, чтобы даже в худшем сценарии обвала рынка на 40-50% он чувствовал себя комфортно.
Если инвестор все же хочет включить макроэкономические данные в управление портфелем, то сначала он должен найти сигналы, которые действительно указывают на рост вероятности рецессии и являются негативными для доходности акций. Затем нужно определить, как корректировать долю акций и облигаций в зависимости от наступления сигнала. Наконец, нужно протестировать на истории, действительно ли управление портфелем на основе стратегии принесло бы дополнительную доходность портфелю. Читать же комментарии лжепророков — вредно для финансовых результатов.
Мысли о философии инвестиций мы публикуем в Telegram Bastion и группу VK. Присоединяйтесь.
2 Комментария
О'Грин13 ноября 2019, 15:43Так при минус 50% рынка облигации мало помогут — это только памперсы нужно закупать мелким оптом для сухости и комфорта...0
По13 ноября 2019, 16:40Ещё не вечер (в Москве, в Тае уже вечер).0
X5: ЦБ создал кризис ликвидности, всем тяжело, будут банкротства Классное выступление получилось у X5 на конфесмартлаба👍Выступали Полина Угрюмова и Мария Язева, спасибо за модерацию Антону Полякову👍
...
23:54
Перевенуться уже поздно, думаю.
formalist, да легко может и вниз открыться для коррекции, здесь хорошая развилка и в обе стороны факторов хватает… тренд лонговый, погода за снижение цен… всех ли медведей кукл уже обобрал, чтобы п...
23:34
Иван, чушь не пори, если не знаешь что да как
Сегодня наверное в 50 раз пересмотрел фильм The Ice Road … Знаете что печально… видимо у нас переводчики себя не уважают и обозвали фильм Лендниковый драйв(The Ice Road) Оболденный фильм, когда челов...
Положительная недельная волатильность После столь ударного дня в пятницу и резковолатильного недельного результата решил посмотреть в историю. Где был индекс МосБиржи через год после момента положител...
Va Chen, нужна. Но больше им нужно господство на мировых рынках. А чтобы его достичь нужно задавить конкурентов через ценовые войны.
Трамп может субсидировать разницу в ценах из госбюджета ли...
DNN, то, что разгоняли её бешенно до дивов, это да… Просто вы дивгэп упомянули, в он мягко говоря у ГПН не очень закрылся))
Bild: лидер АдГ возглавила рейтинг популярности среди кандидатов в канцлеры.
lenta.ru/news/2024/12/22/nazvan-lider-reytinga-populyarnosti-sredi-kandidatov-v-kantslery-frg/
Если АдГ победит н...
Драг металлы Золото и серебро
Если по ММВБ коррекцию стоит только ожидать, то по металлам, судя по всему, коррекция подходит к концу. Стоит присмотреться на пробой отмеченных ценовых отметок, либо п...