Магнит 3. Ещё год спустя.

Итак, сериал с Магнитом продолжается. Это уже третья серия, которая выходит опять же спустя год. Предыдущие можно посмотреть по ссылкам ниже:
1) Размышления о ситуации с Магнитом smart-lab.ru/blog/432969.php
2) Размышления о ситуации с Магнитом 2. Год спустя. https://smart-lab.ru/blog/500631.php

Относительно прошлого года ситуация слабо изменилась. Пациент как был болен, так и остался. Органический прирост продаж за 9мес составил всего 0,5% и это при низкой базе, то есть инфляция издержек медленно, но верно поджирает прибыль компании. 

При этом на уровне управления также происходит небольшая чехарда. В поисках спасителя акционеры успели заменить Ольгу Наумову на Яна Дюннинга. Хотя в последнем пресс-релизе (http://ir.magnit.com/ru/press-relizyi/) новый глава пытаетсяя выглядеть оптимистиным и даже заявляет, что «мы видим четкие признаки улучшений в бизнесе», но при этом весь отчёт изобилуют симптомами затяжной болезни, с которыми пытаются бороться, в результате чего видим падение маржинальности за счет распродаж товара из ассортимента «пассивной матрицы», увеличение амортизации, процентных выплат, ускорение темпов обновления магазинов и пр. 

Понятное дело возникает вопрос — даст ли борьба с симптомами болезни свой результат? Да, скорее всего, даст, но лечение будет долгое и упорное. Помните историю с Х5, как она долго искала достойных менеджеров и устойчивую систему управления? Вот именно этот путь должен пройти Магнит, по пути решая локальные проблемы, типа избавления от непродающегося ассортимента, но в любом случае в окончательном варианте именно нормальная система управления должна позволить компании опять встать на ноги.

Видя текущие результаты компании, думаю, что в скором времени комания всё-таки наконец-то достигнет своего дна, от которого сможет оттолкнуться. Поэтому, наверно, за новый год всё-таки компания покажет свои минимумы, благодаря чему можно будет купить акции и заработать. Какой это будет уровень? Хрен знает, но, наверно, около 2-2,5тр за акцию можно будет смотреть на акцию. При этом не забывайте, что кап. затраты у компании около 70-75млрд, то есть банкет с дивидендами в любое время может закончиться, учитывая отрицательный денежный поток, а это может быть для некоторых шоком.

Ну и как обычно дисклеймер — сам акции Магнита не имею, не шорчу, пока просто наблюдаю за развитием интересной корпоративной истории.