Акция как облигация на любителя

        Ничего особо нового не скажу: так, немного игры ума для смирения гордыни и расширения кругозора.

         Часто гордые владельцы миноритарных пакетов говорят «владея акцией, я владею частичкой компании». Допустим, вы владеете акциями 0.0001% «Газпрома». Одна миллионная доля – это большой пакет. Средний россиянин будет копить на это годами, при желании пакет можно продать и купить домик в деревне. Но миноритарий сказал про «частичку компании»? И в чем заключается его контроль над компанией? Он может как-то повлиять на решение собрания акционеров? Он может изъять некую частичку компании – например, кусок газовой трубы? Ладно, резать трубы – это вредительство. А можно придти в офис «Газпрома» и забрать свою долю, скажем, офисной техникой? Или диванами? Понятно, это все фантазии – где-то между тюрьмой, психбольницей и современным искусством.

         Миноритарий может делать со своей ценной бумагой две и только две вещи.

         Получать по ней дивиденд – раз. Продать, и если цена акции вырастет, это будет продажа с прибылью — два.

         С ценой акции может происходить что угодно, но в среднем цены растут. В среднем они растут по той же причине, что растет цена на водку или селедку. Денежной массы с каждым годом становится немножечко больше, и этот рост опережает количество селедки на душу населения.  Обычный инфляционный процесс. Если акций почти столько же, а денег в мире заметно больше, акции дорожают. Если есть экономический рост, они должны дорожать чуть сильнее инфляции (но в РФ последние годы роста особо нет).

         При желании акцию можно представить как облигацию на особых условиях.

         Какие условия?

         1). В ее цене будет автоматически заложена защита от инфляции (это очень важный параметр, именно инфляция губит долговой капитал в 20-21 вв.). Это раз.

         2). Повышенный процент. Исторически акции на 2-3% годовых доходнее, чем облигации. В долгосроке – очень важно. Впрочем, неумелый инвестор растеряет эти 2-3% на посредниках и налогах. Также можно сказать, что это не чистый бонус,  а скорее «доплата за риск».

         3). По акции полагается дивиденд, по облигации купон, но с дивидендом все хуже. Купон гарантирован и его размер известен заранее. Если будет прибыль и если мы захотим ее вам отдать, будет вам дивиденд, какой – заранее не скажем. Попробуй угадай.

         4). Наконец, рыночная цена акции, помимо того, что заключает в себе инфляцию, скачет сама по себе, отражая положение дел в компании. Если умеете выбирать хорошие компании, для вас это хорошее свойство, если не умеете – скорее плохое, вместо лишней доходности будет только непредсказуемость и волатильность.

         Итак, вот четыре особости. Хорошая, хорошая, плохая и на любителя.

        Теперь вопрос: можно ли теоретически представить себе облигацию, выпущенную на таких условиях? Облигация – это займ. Ну вот такой странный займ. Занимает же государство под плавающий процент, привязанный к межбанковской ставке, или даже под размер инфляции с небольшой доплатой (ОФЗ ИН 52001). Еще пара странных условий (купон на наше усмотрение, даты погашения не будет), и будет очень странная облигация на любителя.

         На всякий случай: акция кажется мне более интересной штукой, чем облигация. Но это именно мне.

         Но легко представить человека, для которого №1 не значимо (горизонт короткий, и пока что гиперинфляции нет!), №2 не значимо (я сказал, как легко потерять 2-3% премии за риск, при этом оставив риск), №3 никому не в радость, №4 играет против него (потому что методы отбора акций хуже среднего).

         К чему это все? Для смирения гордыни, как и сказано. Чтобы не чувствовать себя, например, совладельцем «Сбербанка» и пары десятков ОАО. И чтобы не универсализировать мантру «акции для инвесторов, облигации для слабаков».

         Кому как. Т.е. сначала следует задать вопрос «кто я такой, что умею, сколько у меня времени?», а потом уж «чем набить портфель?».