Уважаемые опционщики, кто практикует расчёты на америк.опционы, подскажите начинающему, где можно отслеживать показатель r безрисковой процентной ставки для формулы Блэка(для опционов на фьючерсы)?

опционы Блэк-Шоулз

Anton W

Москва

с 10 августа 2019

38 Комментариев

Дмитрий Новиков
11 августа 2019, 16:59
а какие проценты вам начисляют за владение фьючерсрм?
0
- Anton W
  11 августа 2019, 18:54
  Дмитрий Новиков, к сожалению никаких. Это именно такие проценты за владение имеются в виду?
  0
  - Дмитрий Новиков
    11 августа 2019, 19:10
    Anton W, чтобы заключить контракт на будущее не надо платить денег сразу. Надо деньги иметь, допустим в облигациях. А вот за Акции надо сразу Кеша выложить. Соответственно в опционе на фьючерс ставка 0. А на Акции равна ставки по которой можно разместить деньги в самом безрисковом месте.
    0
    - Anton W
      11 августа 2019, 19:34
      Дмитрий Новиков, спасибо за разъяснение, сейчас изучаю Шелдона, а у него там формулы есть, но вот таких интерпретаций нет
      0
      - Дмитрий Новиков
        11 августа 2019, 19:36
        Anton W, у него опционы на Акции. А вы спрашивали про фьючерсы. Вам надо понять разницу между инструментами.
        0
    - Anton W
      11 августа 2019, 19:39
      Дмитрий Новиков, и кстати, у него речь идёт о расчёте европейских опционов, и я гуглил: везде про европейские, а moex торгует американскими, которые вроде как чуть дороже, почему нигде нет про американские?
      0
      - Дмитрий Новиков
        11 августа 2019, 19:49
        Anton W, moex опционы на фьючерсы. Там европейский равен американскому, так как ставка 0. Так что все там считается европейской формулой.
        0
        Anton W
        11 августа 2019, 19:57
        Дмитрий Новиков, большое спасибо, Дмитрий, я уже переключился на ваш блог)
        0
        Anton W
        15 августа 2019, 10:47
        Дмитрий Новиков, как вы относитесь к подобным опционным калькуляторам БШ (этот от Ивана Самкова) www.mit.su/visualoption.html
        можно ли использовать их для расчёта опционов на фьючерсы moex, ведь для фьючей вроде нужна формула Блэка, а не БШ, как я слышал от Павла Корякина (разработчика WorkShop), какую формулу используете вы для расчёта справедливой стоимости опционов? Возможно вы писали ранее на эту тему в своём блоге, и я ещё не дошёл до этого. Буду признателен за подсказку.
        0
        Дмитрий Новиков
        15 августа 2019, 15:48
        Anton W, обычный эксел файл для опционов на фьючерс. В том числе и moex. Чем отличается формула Блека от БШ? Формула в Викопедии есть. Справедливая цена опциона оценивается в единицах волатильности. А дальше вы сами определяете на сколько она справедлива.
        0
        Anton W
        15 августа 2019, 18:44
        Дмитрий Новиков, цена опциона в единицах волатильности(т.е. процентах), а как же цены в стаканах, которые в рублях?
        0
        Дмитрий Новиков
        15 августа 2019, 19:49
        Anton W, В том и фокус, что надо взять цены в рублях и через БШ перевести ее единицы волатильности. Тогда вы сможете сравнить волатильность опциона с волатильностью БА и определить его справедливую стоимость.
        0
        Anton W
        19 августа 2019, 19:33
        Дмитрий Новиков, вот я сравнил волатильности 1 и 2, и как после этого определить справедливую стоимость?
        0
        Дмитрий Новиков
        19 августа 2019, 19:52
        Anton W, Если вола опциона выше волы БА, значит опцион переоценен.
        0
        Anton W
        21 августа 2019, 17:06
        Дмитрий Новиков, хм… т.е. достаточно глянуть сюда www.option.ru/analysis/option#volatility, чтобы увидеть какие опционы стоит покупать/продавать, а какие нет? допустим, видно, что вола IV вчера/сегодня достигла очередного пика и теперь падает, и мы прикидываем вероятность того, что она продолжит падать в этом микротренде, и, продавать ли опионы — мы ещё поразмышляем, но покупать их точно не будем. Это выглядит так?
        
        0
        Дмитрий Новиков
        21 августа 2019, 18:11
        Anton W, В общем так. Только не на опшин.ру, а в нормальном ПО.
        0
        Anton W
        21 августа 2019, 20:10
        Дмитрий Новиков, и получается справедливая стоимость опциона именно в рублях так и не потребуется?
        0
        Дмитрий Новиков
        21 августа 2019, 20:25
        Anton W, Ну вы как бы пари заключаете, что БА пройдет определенное расстояние в процентах. Вы в этих единицах и торгуетесь, а потом их в рубли переводите.
        0
        Anton W
        22 августа 2019, 17:36
        Дмитрий Новиков, вот посчитал тут, посмотрите пожалуйста правильно ли перевёл из единиц в рубли (правильно ли вообще понял идею):
        вот РТС фьюч стоит 128230, его HV 12,1%, центр IV 18,4%.
        18,4 больше чем 12,1 на 52%(переоценка), средняя цена колл в стакане: 1875. Значит ли это, что 1875 = 152% и, следовательно 100%=1233,6 ?
        Сильно не ругайтесь))
        0
        Дмитрий Новиков
        22 августа 2019, 18:23
        Anton W, Там не линейно считается. Подставте в формулу БШ 18.4 и 12.1, какая разница получится?
        0
        Anton W
        22 августа 2019, 18:41
        Дмитрий Новиков, я подставил эти цифры сюда www.mit.su/visualoption.html,
        для 18,4: колл 1956, для 12,1: колл 1435 .
        Разница между 1956 и 1435? это 521
        0
        Дмитрий Новиков
        22 августа 2019, 18:46
        Anton W, Да это похоже.
        0
        Anton W
        22 августа 2019, 18:53
        Дмитрий Новиков, так теперь что получается, справедливая цена смотрится по 12,1%, это 1435? зачем нам нужна разница?
        0
        Дмитрий Новиков
        22 августа 2019, 18:58
        Anton W, Разница это то, что вы бы получили, если бы продали опцион по 18.4 и дельтахеджировали бы его через БА. У которого вола оказалась меньше.
        0
        Anton W
        22 августа 2019, 19:09
        Дмитрий Новиков, получил бы профит на экспирации?
        0
        Дмитрий Новиков
        22 августа 2019, 19:11
        Anton W, На отрезке где ты замеры делаешь.
        0
        Anton W
        22 августа 2019, 19:27
        Дмитрий Новиков, ок, спасибо вам, что просветили! буду изучать ваш блог)
        0
        Дмитрий Новиков
        22 августа 2019, 18:49
        Anton W, Только не центр надо брать, а волатильность самого опциона
        0
        Anton W
        22 августа 2019, 18:57
        Дмитрий Новиков, «Только не центр надо брать, а волатильность самого опциона»
        я считал для центрального страйка
        0
        Anton W
        23 января 2020, 16:44
        Дмитрий Новиков, вы писали: «Anton W, В общем так. Только не на опшин.ру, а в нормальном ПО» — подскажите пожалуйста пример нормального ПО, где можно видеть историю IV и HV
        0
        Дмитрий Новиков
        23 января 2020, 17:05
        Anton W, НV вы можете измерить сами, а экселе. IV наверное можно скачать с биржи или у брокера
        0
        Anton W
        23 января 2020, 17:56
        Дмитрий Новиков, измерить HV в моменте да, могу, и IV посчитать в моменте, я просто вспомнил, что вы в тот раз говорили про нормальное ПО, в котором можно было бы увидеть тренды IV как в опшин.ру в виде графиков. Я вот, кстати, заметил, что биржа частенько транслирует ложную IV… Берёшь цены опционов, подставляешь в БШ и хобана — получается IV отличная от биржевой процента на 3%!
        0
        Дмитрий Новиков
        23 января 2020, 20:11
        Anton W, Биржа транслирует IV для оценки вашей позиции на клиринге. В остальное время IV ни как не обязано совпадать с ценой опциона. Биржа не обязана это транслировать. Тем более у вас там две волатильности по бидам и аскам. В option.ru транслируется IV ЦС месячного опциона. Вы продали 30 дневный опцион, через 3 дня там уже не ваша IV транслируется. Дальше больше. Вы продали 30 опцион с IV 30%, все, вы зафиксировали эту волу. Больше она у вас не меняется. На рынке меняется, но не у вас в портфеле. Поэтому, теперь вам важно как меняется HV.
        Сам терминал квик выдает график волатильности каждого опциона. Вам надо спросить у брокера как это настраивается. Можно отслеживать динамику изменения улыбки волатильности. Есть ПО у Американских брокеров. Там они это делают. У нас надо ручками в экселе.
        0
        Anton W
        23 января 2020, 21:25
        Дмитрий Новиков, я сейчас на SmartX от IT Capital, они в мае разорвали контракт с Option Lab, пока я ждал окончательного решения по Option Lab (будет ли с ними сотрудничать российск.брокер, я надеялся, что будет) осваивал Воркшоп всякие тренинги. В воркшопе нельзя строить свою улыбку. А в ноябре стало известно, что рос.брокер НЕ нашёлся для Опшнлаб(( Я это всё к тому, что с квиком сейчас не контачу, вот присматриваюсь к TSLab, но тут отзывов про него начитался — мороз по коже)) Как вы считаете — какое зло меньше: Воркшоп или TSLab?)) В общем буду подбирать ПО, Америка ещё не доступна, придётся из наших выбирать, спасибо за подсказку!
        0
        Дмитрий Новиков
        23 января 2020, 21:34
        Anton W, В Воркшопе можно строить свою улыбку. Правда сначала в экселе, а потом загружать. Про ТSlab не знаю. Можно поспрашивать ch5oh . Есть еще программа OptionFVV Фадеева https://smart-lab.ru/profile/FateevVV/ и его программа https://smart-lab.ru/blog/388853.php Хорошая программа.
        0
        Anton W
        24 января 2020, 09:19
        Дмитрий Новиков, спасибо за ссылки!
        0
Anton W
22 августа 2019, 17:50
1233,6 — я имею в виду, это и есть справедливая стоимость колла?
0

Читайте на SMART-LAB:

Выплатили дивиденды за 9 месяцев 2025 года

Общий размер дивидендов, перечисленных номинальному держателю для выплаты акционерам ПАО «СТГ» по итогам 9 месяцев 2025 года составил 233,4 млн руб . Количество акций $CARM, по которым был...

CarMoney

24.12.2025

Страховой сектор остаётся одним из самых привлекательных для M&A в мире - PwC

Страховой сектор зафиксировал $31,8 млрд сделок в рамках 207 транзакций за шестимесячный период с июня по ноябрь 2025 года. Для сравнения, за предыдущие шесть месяцев было совершено 209 сделок на...

Ренессанс страхование

24.12.2025

Третий выпуск нашего проекта называется "Экскавация и транспортировка".

Третий выпуск нашего проекта называется «Экскавация и транспортировка». Рев моторов сливается с металлическим скрежетом ковша, вгрызающегося в каменную твердь. Гул машин и грохот...