Рентабельность EBITDA EVRAZ снизится, отражая тренд российских сталелитейных компаний - Альфа-Банк

EVRAZ завтра, 8 августа, представит финансовые результаты за 2К19 по МСФО. В своих операционных результатах компания сообщила об умеренном снижении объемов продаж сталелитейной и ванадиевой продукции в полугодовом сопоставлении. Объемы продаж железорудной продукции сильно снизились на 21%.

Средние цены реализации на сталелитейную продукцию в 1П19 снизились на 4,4% п/п. Себестоимость слябов выросла на фоне роста цен на сырье на 14% в сравнении с 2П18. Таким образом, мы ожидаем, что рентабельность EBITDA снизится, отражая тренд всех крупнейших российских сталелитейных компаний, что может оказать давление на чистую прибыль, исключая возможные разовые факторы.

Основные прогнозные показатели. Согласно нашему прогнозу, выручка составит $6 144 млн. Мы ожидаем, что объемы продаж полуфабрикатов и железнодорожного проката поддержат объемы продаж. EBITDA за 1П19, по нашему прогнозу, составит $1 486 млн, отражая рост производственных расходов и снижение средних цен реализации.

По нашему прогнозу, чистая прибыль составит около $763 млн без учета возможных разовых факторов. С учетом капиталовложений примерно $350 млн и возможного роста оборотного капитала после его роспуска в конце 2018 г. СДП, по нашему прогнозу, может составить около $639 млн.

Альфа-Банк