Только по рынку. 2019 год это новый 2006.

Рынки проявляют некоторую нервозность по поводу растущей возможности назревания экономического кризиса, который в конечном итоге повлияет на мировую экономику. Недавний рост цен на золото (+11,7 процента в мае и июне) и биткойн (+93,3 процента в мае и июне) является признаком этой нервозности. Последние решения Федерального комитета по открытому рынку и заявления его членов прогнозируют снижение базовой ставки ФРС, несмотря на то, что безработица в США находится на самом низком уровне с 1969 года, а инфляция ниже целевого показателя в 2 процента.
В какой точке экономического цикла мы находимся и оправданы ли опасения кризиса и рецессии?
Ниже будут приведены несколько ведущих экономических показателей, которые могут дать некоторые подсказки о будущем мирового роста.

Кривая доходности
Спред кривой доходности является одним из самых надежных опережающих индикаторов.
В США каждый раз, когда спред был близок к нулю или отрицательному, кризис наступал в течение следующих двадцати четырех месяцев.

Спред кривой доходности США стал отрицательным в марте и оставался отрицательным более трех месяцев.

Кривая доходности в еврозоне по-прежнему имеет положительный наклон, но наклон быстро падает. В настоящее время на самом низком уровне с кризиса 2008-9.

Индекс деловой активности PMI
Индекс PMI, стал одним из индикаторов, за которым рынки следят наиболее пристально из-за его невероятно высокой корреляции с экономическим ростом и из-за его простоты и скорости публикации.

Среднее значение производственных PMI десяти крупнейших экономик мира, взвешенных по ВВП-то есть синтетический PMI, который отражает 67,1 процента мирового ВВП. Показывает явное снижение с максимума 56,6 в декабре 2017 года. Это было 50,1 в июне 2019 года-все еще позитивно, но проявляет четкую тенденцию к снижению.

TED Spread
Спред TED представляет собой разницу между доходностью суверенных облигаций и стоимостью финансирования в финансовом секторе (LIBOR или эквивалент). Этот показатель измеряет премию за риск финансового сектора. Во времена экономического роста и финансового затишья спред имеет тенденцию быть близким к нулю. Однако в моменты финансовых стрессов, предшествующих экономическим кризисам, спред быстро увеличивается.

Спред TED находится на относительно низком уровне в США и не указывает на финансовый стресс или возможность кризиса в краткосрочной перспективе.

Средняя продолжительность рабочей недели в производственном секторе
Средняя продолжительность рабочей недели в производственном секторе может быть лучше показатель, чем безработица. Многие предприятия, столкнувшиеся с падением спроса, предпочитают сократить рабочее время, прежде чем принимать более радикальные меры, такие как увольнение своих сотрудников.
Из последних двенадцати экономических кризисов в США этот показатель смог предсказать десять из них. Однако индикатор имеет существенное ограничение: ложные срабатывания. Его предупреждения о возможных кризисах встречаются гораздо чаще, чем реальные кризисы. Показатель следует использовать только для дополнения других показателей.

Этот показатель начал немного снижаться в США. Падение средних часов работы в неделю является самым большим со времен кризиса 2008-9 годов. Однако пока еще слишком рано говорить о том, имеем ли мы дело с ложным положительным или достоверным предупреждающим знаком.

Другие индикаторы.
Экономика Северной Америки и еврозоны находится в идеальной форме. Например, экономический рост США является сильным. Уровень безработицы очень низок в США и Еврозоне, и они находятся в постоянном снижении. Фондовые индексы США находятся на рекордных максимумах, обусловленных необычно высокими корпоративными прибылями, которые также увеличивают зарплаты работников.

Однако все эти благоприятные показатели носят проциклический характер и обычно достигают рекордных максимумов перед экономическим кризисом. До финансово-экономического коллапса 2008-9 годов все они были на рекордных высотах. Безработица была на рекордно низком уровне непосредственно перед всеми рецессиями в США со времен Второй Мировой Войны (всего одиннадцать рецессий).
Каждый раз, когда ФРС снижала ставки, когда безработица была меньше 4 процентов (как в нынешней ситуации), экономический кризис следовал почти сразу после этого.


Вывод
Приведенные здесь показатели являются одними из ведущих индикаторов делового цикла, которые наиболее точны. В анализ такого рода можно включить и многие другие показатели, такие как динамика кредитования, количество валюты в обращении, спреды корпоративного риска и спрос на циклические товары. Приведенные здесь показатели свидетельствуют о слабости мировой экономики. Они указывают на возможный кризис и рецессию в экономике США и, возможно, в Европе. Кризис и рецессия не кажутся неизбежными, но они близки. Кривые доходности показывают, что рецессия в США может произойти не менее чем через шесть месяцев и не более чем через двадцать четыре месяца. Мировые PMI указывают на явное замедление глобального роста. Они близки к уровню рецессии, хотя все еще находятся на нейтральной территории. Однако распространение TED, которое измеряет стресс в финансовом секторе, не показывает никаких проблем. ФРС предвидит проблемы, о чем свидетельствует ее объявление о возможном снижении процентной ставки.

Хочу посоветовать агрегатор торговой аналитики RADDAR. Каждые 10 минут платформа собирает прогнозы и проводит теханализ по 28 активам: форекс, индексы стран, сырье и криптовалюты.