Рост выручки Ленты практически остановился во 2 квартале - Финам

«Лента» представила достаточно слабые данные по сопоставимым продажам. Несмотря на то, что динамика LFL выручки осталась положительной (+0,8% при росте среднего чека и траффика на 0,2% и 0,6% соответственно), результат замедлился с +5,0% в 1К2019, и в гипермаркетах – основном формате компании, LFL продажи сократились на 0,2% при снижении количества чеков на 1,4%.

Всего выручка повысилась на 0,4% во 2-м квартале и на 3,1% в 1-м полугодии. Рост продаж во 2-м квартале практически остановился в основном в связи с замедлением экспансии и динамики сопоставимой выручки. Торговая площадь выросла на 5% в сравнении с прошлым годом. В прошлом году эмитент объявил о смене стратегии и смещения фокуса на оптимизацию капитальных и операционных затрат, и подобная динамика выручки оказалась в целом в рамках ожиданий.

Финансовые результаты по МСФО компания представит в конце августа, и главный интерес для инвесторов будет представлять маржа операционной прибыли, которая отразит способность менеджмента контролировать затраты в условиях малого роста продаж. Оптимизация расходов и сети могла бы привести к улучшению денежного потока, снижению долга и процентных расходов, на которые приходится чуть выше 2% выручки. Сокращение финансовых расходов стало бы резервом для роста прибыли.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»