Почему я поддерживаю Центробанк в ограничениях для инвесторов

Центробанком и брокерами сейчас активно обсуждается законопроект о разделении инвесторов на категории и ограничениях для них по покупке финансовых инструментов. Публика критикует «избыточные» ограничения для инвесторов согласно законопроекту, но я его поддерживаю. Давайте разберемся, какие именно ограничения там предусматриваются, и почему подход регулятора правильный.

Сначала рассмотрим категории инвесторов и ограничения для них.

Комментарии по двум первым категориям:

1) Требования к квалификации очень мягкие

Сумма для доступа ко 2-ой категории инвесторов в целом небольшая — всего 400 000 руб. Но даже если этой суммы нет (вы молодой специалист или живете в регионе), вы можете заменить деньги знаниями. Сдайте экзамен на сайте биржи и сразу получите доступ к более широкому перечню инструментов. Если экзамен будет проходить через интернет, то подозреваю, что сдать его будет легче, чем если бы он был в аудитории в академической форме. Все-таки это не экзамен на сертификат ФСФР 1.0, для которого нужно было готовиться 6 месяцев, должно быть проще.

2) Ограничения для особо защищаемых инвесторов

На московской бирже к 1 и 2 уровню листинга относятся 73 акции. Учитывая, что в индексе Мосбиржи у нас 40 акций, в распоряжении данной категории инвесторов находится почти в 2 раза больше акций, чем в индексе Мосбиржи. А лезть в глубокие эшелоны, шлаки, вообще не нужно, тем более без знаний.

Корпоративные облигации вполне можно и нужно заменить на ОФЗ. Я, например, в корпоративные облигации не инвестирую по причине повышенного риска.

Маржинальные сделки, фьючерсы и опционы — это очень опасные инструменты, поскольку их использование без знаний может привести к потере депозита. Для новичков однозначно поддерживаю запрет на эти инструменты.

3) Ограничения для простых неквалифицированных инвесторов

Уже можно почти все, лишь сдав экзамен.

4) Неквалифицированным инвесторам нельзя покупать иностранные ценные бумаги

Наши брокеры делают в СМИ из этого вселенскую трагедию. А скажите, зачем инвесторам с небольшим капиталом в 400 000 руб. и около того вообще покупать иностранные акции? Выбирать отдельные акции для инвестирования на высокоэффективном и ликвидном американском рынке — это игра в рулетку, и скорее всего вы проиграете индексу. В этом я поддерживаю регулятора.

Самое оправданное действие для небольшого инвестора — это пассивное инвестирование (покупка индексов акций). Например, ETF от Финэкса имеют 3-й уровень листинга на Московской бирже, поэтому простые неквалифицированные инвесторы их смогут купить и построить пассивный портфель, даже на индекс США. А еще есть БиПиФы от Сбербанка, которые могут купить все.

Кстати, иностранные акции российских компаний, такие как Rusal, Полиметалл купить можно, так как они торгуются на Московской бирже и имеют 1-ый уровень листинга.

Купить ETF от ведущих мировых провайдеров в России вы все равно не сможете. На СПБ бирже торгуют только иностранными акциями, но не ETF. Есть конечно окольные пути (через Кипр), но самый надежный — это открыть счет в Interactive brokers (США). Однако на месте инвестора с небольшим капиталом, я бы ограничился инвестированием из России, а на зарубежного брокера стал бы смотреть только после 5 млн. руб.

У меня лично нет брокерского счета за рубежом и иностранных акций, купленных на СПБ бирже, хотя я являюсь квалифицированным инвестором. Успешно инвестирую в российские инструменты. Смотря на наш рынок, насколько он недооценен, я согласен с политикой Центробанка. Нужно в первую очередь, чтобы граждане инвестировали в российские компании, нужно поднимать наш рынок, он ничем не хуже американского. Например, инвестиционный стандарт для гражданина США — это иметь 70% в отечественных — американских акций в портфеле. Почему у нас должно быть по другому, почему граждане России должны выводить все свои деньги за рубеж? Поверьте, что наши коммерческие компании ничуть не хуже работают, многие из них имеют валютную выручку и самую высокую в мире рентабельность! А еще и являются мировыми монополистами.

3. Простой квалифицированный инвестор

По размеру активов — согласен с критерием, что если человек сумел накопить в активах 10 млн. руб. — это в большинстве случаев означает его финансовую грамотность и ориентированность в жизни.

Но есть и спорные критерии:

1) почему критерием для квалификации выступает частота сделок на рынке (трейдинг)

Я, как инвестор, вообще могу сделки совершать 1 раз в год. Трейдинг научно не обоснован и не дает стабильных положительных результатов. Он опасен тем, что вы можете проиграть свои деньги. Считаю, что частота сделок не должна быть критерием, или по-крайней мере не такая.

2) почему среди критериев нет российского квалификационного аттестата ФСФР 1.0 или грядущего ему на смену аттестата профессионального стандарта

Неужели человек, который сдал 2 экзамена для получения квалификационного аттестата ФСФР серии 1.0 на право брокерской, дилерской деятельности и деятельности по управлению ценными бумагами, по программе, установленной самим Центробанком, не доказал, что он квалифицированный инвестор..

Простому квалифицированному инвестору доступно все. Практически эта категория не отличается от профессионального квалифицированного инвестора и нет смыла к последней стремиться.

Выводы:

1. В целом Центральный Банк России предусмотрел разумные и продуманные критерии для разделения инвесторов на категории и ограничения для них. С этими категориями и ограничениями я в целом согласен и поддерживаю.
2. Остаются несколько спорных моментов, таких как установление критерием для получения квалифицированного инвестора — частоты сделок на рынке (трейдинг) и отсутствие в качестве критерия квалификации наличия российского аттестата (ФСФР 1.0 или проф. стандарта).
3. Трагедию из того, что неквалифицированные инвесторы не могут покупать иностранные ценные бумаги не нужно делать. Создать зарубежный пассивный портфель инвесторы могут на Московской бирже, купив ETF Финэкса или БиПиФы. Еще один вариант — открытие счета для покупки ETF в Interactive Brokers.