Акции Газпром нефти имеют существенный потенциал к росту - ИК QBF

В Санкт-Петербурге прошло годовое общее собрание акционеров «Газпром нефти». В повестку дня было включено 10 вопросов, наиболее интересные из которых – утверждение годовой отчетности, распределение чистой прибыли и утверждение дивидендов.

По итогам 2018 года «Газпром нефть» продемонстрировала рекордные показатели чистой прибыли и EBITDA в размере 377 млрд руб. (увеличение на 49% г/г) и 800 млрд руб. (рост на 45% г/г) соответственно. Высокие финансовые результаты способствовали росту совокупных годовых дивидендов в 2 раза до 30 руб. по сравнению с 2017 годом. Ожидаемые выплаты этим летом составят 7,95 руб. на акцию, это около 2% дивидендной доходности. Последний день для покупки акций для участия в дивидендах – 27 июня.

В своем выступлении глава компании Александр Дюков рассказал акционерам, что целями новой стратегии компании до 2030 года станет не только лидерство по операционным показателям, но и по безопасности, эффективности и технологичности. Благодаря цифровизации и оптимизации «Газпром нефть» планирует снизить капитальные и операционные затраты на 10% и существенно увеличить производительность труда, что в дальнейшем будет способствовать росту чистой прибыли. В 2018 году по темпам роста объема добычи углеводородов «Газпром нефть» вышла на первое место в России. В 2019-2022 гг. нефтяная компания планирует сохранить такие же высокие темпы роста добычи за счет развития месторождений в ЯНАО и на Сахалине.

Отвечая на вопросы акционеров, Дюков отметил, что «Газпром нефть» не планирует обратный выкуп акций, проведение SPO и увеличение коэффициента free-float, поскольку капитализация компании и так хорошо растет. В 2018 году стоимость акций увеличилась на 43%, а с начала 2019 года – еще на 13%. «Газпром нефть» продолжит выплачивать дивиденды дважды в год, при этом коэффициент дивидендных выплат может достичь 50% чистой прибыли по МСФО уже по итогам 2019 года, поскольку дивиденды крайне необходимы «Газпрому», который владеет 95% «Газпром нефти». В этом случае годовая дивидендная доходность может увеличиться с 8% до 11%.

На наш взгляд, акции «Газпром нефти» являются инвестиционно привлекательными в настоящий момент и имеют существенный потенциал к росту еще и потому, что по мультипликаторам компания оценена гораздо ниже своих конкурентов. При сохранении такой оценки целевая цена по акциям составляет 460 руб. за бумагу в среднесрочной перспективе.

Лапшина Ксения
   ИК QBF