Россия наращивает долг
По данным, приводимым телеграм-каналом MMI (https://t.me/russianmacro), Россия в 1 квартале наступившего года впервые в постсанкционной эпохе нарастила внешний долг. Интересна его структура и динамика. Нам сложно осознать долговые проблемы США, Европы и Японии. В США госдолг превышает ВВП и равен 22 трлн.долл. В России государство и так не умело или не желало занимать деньги на внешнем рынке, а санкции 2014 года и вовсе вывели Минфин из международных заемщиков. Почти весь внешний долг – долг корпоративный. А государство предпочитает занимать деньги внутри страны. Внутренний долг по ОФЗ – около 200 млрд.долл., в 4 раза больше внешнего. Но и сложив все долги государства, получим скромные 10-15% от ВВП.
Совокупный долг корпоративного сектора больше – около 600 млрд.долл., 30-40% от ВВП. Итого всех долгов насчитаем около 850 млрд.долл., или около в 50% от ВВП. Основная часть долга покрыта накоплениями, в частности, международными резервами, размер которых достиг 491 млрд.долл.
Примечательно, что, хоть прошлогодние санкционные ужесточения и рассматривались как локальные, именно в прошлом году произошло самое стремительное после 2014 года сокращение внешнего долга. Видимо, рост первого квартала – просто восстановление с низкой базы.
Выводы:
• Россия остается незакредитованной и финансово устойчивой экономикой, к тому же в значительной мере исключенной из мировых финансовых потоков.
• 2%-ный годовой прирост ВВП даже в экономически и политически спокойных 2017-18 годах – следствие в немалой степени короткого финансового рычага. Мы мало занимаем, мы медленно развиваемся. Консенсус экспертных мнений: это плохо. Но если представить развитие мировой экономики как постепенно повышающуюся синусоиду, то мы, наверно, просто не догоняем по скорости верхнюю ее волну. Однако синусоида, вероятно и скоро, развернется вниз. Для нас с Вами этот разворот при выбранной модели экономического развития тоже окажется более мягким.
@AndreyHohrin
TELEGRAM t.me/probonds
YOUTUBE www.youtube.com/channel/UC0BqXPUXHD-ih_0wXgkD4Uw/featured
я смотрел… в прошлом году… выплаты по долгам вольше расходов на медицину, социалку и образование… причем денег в казне завались...
и непонятно… какой смысл занимать, если есть дополна денег… занимают под 5% а заначка лежит под 1-2%… т.е. народ оплачивает разницу — это такой скрытый налог… имхо специально раззоряют россиян...
я еще понимаю, что при кудрине — складывая деньги в кубышку — охлаждали экономику… но сейчас то зачем???
есть вариант, что помимо госдолга и внутреннего долга офз — есть долги субьектов федерации… и там полная жопа и безнадега… вот для затыкания этих дыр и выпускают офз…
А вот если предположить (закон клишаса)....
Как там раньше ОФЗ называли, ГКО кажись? Очень удобно — критическая часть долгов — внутренний долг. А как государство «оптимизирует» внутренний долг — спросите у дедушек с бабушками.