Газпром остается долгосрочной историей роста - Атон

Газпром: совет директоров рекомендовал дивиденды 10.43 руб на акцию за 2018 – доходность 6.6%, в рамках прогнозов  

Общая сумма, направленная на дивиденды, составит 246.9 млрд руб., что соответствует коэффициенту выплаты 18%, исходя из чистой прибыли за 2018 по МСФО согласно консенсус-прогнозу Bloomberg. Хотя это ниже коэффициента выплат за 2017 на уровне 27%, в абсолютном выражении дивиденд на акцию должен вырасти почти на 30% г/г (против 8.04 руб. на акцию по итогам 2017). По информации Bloomberg, дата закрытия реестра ожидается в июле.

Объявленная рекомендация по дивидендам полностью соответствует прогнозу менеджмента, представленному в конце января и, следовательно, НЕЙТРАЛЬНА для акций компании. Мы продолжаем отдавать предпочтение Газпрому как долгосрочной истории роста, ожидая, что его FCF и дивиденды вырастут после 2020: по нашим приблизительным оценкам, даже если предположить, Газпрому придется полностью профинансировать газохимический комплекс на Балтике/ Балтийский СПГ (общие капзатраты прогнозируются на уровне 700 млрд руб. /$10.9 млрд по текущему курсу, запуск ожидается в 2023-24), компания все же сможет предложить неплохую доходность 8-10% — подтверждаем рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА.

АТОН