Для тех, кто начинает свой путь в опционах, хочу представить некоторые картинки, которые помогут получить представления о рисках продажи непокрытых опционов.
Исходные данные для графиков:
— Расчеты для опционов на индекс РТС;
— волатильность, принятая за 1 примерно = 22
— время до экспирации 500 торговых часов. (у меня расчеты в часах; 1 день = 14 часов)
Первая картинка это то, как обычно воспринимается повышение цен опционов в зависимости от изменения ожидаемой волатильности.
По горизонтальной оси отложены страйки, где 0 это центральный страйк. Вертикальная ось – цена опциона. Синяя линия – цены при волатильности принятой за( 1). Красная линия при волатильности (х1,1). Зеленая линия при волатильности (х1,2). Много линий рисовать не стал, поскольку картинка весьма очевидна.
Теперь посмотрим на ситуацию с повышением волатильности немного с другой стороны. Посмотрим во сколько раз увеличивается цена опционов на разных страйках в зависимости от увеличения волатильности. При условии, что цена базового актива не изменится.
Эта картинка немного по сложнее. Горизонтальная ось это во сколько раз увеличилась волатильность. Вертикальная ось – это во сколько раз увеличилась цена опциона. Разные линии – это изменения цен на разных страйках. Синяя линяя (подпись «центр» соответствует центральному страйку. Остальные линии просто пронумерованы и номер показывает порядковый номер страйка в направлении от центра (чем больше номер, тем дальше страйк).
Можем увидеть, что при повышении волатильности в 1,5 раза на центральном страйке цена возрастает в 1,5 раза, а на пятом от центра страйке цена опциона возрастает в 3,7 раза.
Большее количество страйков брать не стал, по скольку картинка потеряет наглядность. Но можно заметить, что крутизна роста цены на страйке (каждой следующей линии ) растет не линейно, а экспоненциально.
Понимание этой картинки позволит вам оптимизировать риски и если продавать опционы, то в правильные моменты.
Я посчитал значения в виде таблицы в экселе.
кроме как в календари,, наверно что за 7-9дней дальние края от центра то есть, совсем не следует покупать опцики.....?
Но для каждого случая надо рассчитывать отдельно. И продажи целесообразно делать на ожидании падения волатильности.
«меня и здесь не плохо кормят»
Можем увидеть, что при повышении волатильности в 1,5 раза на центральном страйке цена возрастает в 1,5 раза, а на пятом от центра страйке цена опциона возрастает в 3,7 раза.
Эта информация становится очевидна в первые дни при внимательном последовательном изучении составляющих опциона и калькулятора. Интересно другое, околорыночник усложнивший до сложных формул и десяток страниц текста примитивную информацию оказывается получает себе специфическую аудиторию и становится якобы гурой, а они дауны почитают околорыночника и готовы платить за обучение (дальнейшую инфо промывку им мозга). Вот захожу изучаю этот процесс, на будущее, мб пригодиться).
А какие это моменты? =) Которые «правильные для продажи»?