Впечатляет дивидендная доходность акций Юнипро на уровне 11,7% - Велес Капитал

«Юнипро» планирует направить на дивиденды в 2019 году 14 млрд рублей, сообщается в материалах компании.

В 2020-2022 годах дивидендные выплаты достигнут 20 млрд рублей в связи с учетом операционных рисков и влиянием срока ввода третьего блока Березовской ГРЭС.

Главным итогом стало повышение дивидендных выплат: с 14 млрд руб. в год до 20 млрд руб. в год. Новая дивполитика фиксирует дивиденды на 3 года вперед, до 2022 года.

Финансовая отчетность за 2018 г. оказалась умеренно сильной – рост выручки составил 1,6%, рост EBITDA – 3,4%, а скорр. чистая прибыль – на 23,4%.

Основные моменты презентации:

— компания ожидает EBITDA'19 на уровне 26-28 млрд руб.

— аварийный блок Березовской ГРЭС должен быть введен в конце 2019 г

Из негативных моментов мы отмечаем рост сметы на восстановление аварийного блока Березовской ГРЭС на 4 млрд руб. до 40 млрд руб.

Главный вывод заключается в том, что при текущей цене акции инвесторы могут наслаждаться впечатляющей дивидендной доходностью на уровне 11,7% годовых. В то же время мы отмечаем, что помимо этого у акций практически нет триггеров – это может быть только программа модернизации, которая покажет отдачу лишь через несколько лет, но комментариев по планам участия в ней менеджмент сегодня не дал.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»