Почему новый закон о финансовых консультантах принципиально ничего не изменит?

-Добрый день, я инвестиционный консультант...?
-Ммм… красиво вас здесь называют. Мы же прекрасно понимаем, что по факту вы обычный менеджер по продажам)))
-Боюсь Вы ошибаетесь. Инвестиционный консультант — это не менеджер по продажам, это эксперт с высоким уровнем компетенции и опыта в финансовой сфере.  И я готов действительно Вам помочь. Прошу Вас присаживайтесь...
Отрывок из неизданной книги “Financial Prostitute’s”.

Всем, добрый день!
Данная тема во многой степени избита, тем не менее делюсь своим мнением в отношении внесённых дополнений в ФЗ  №39 «О рынке ценных бумаг» (ФЗ от 20.12.2017 N 397-ФЗ).  Мы с вами знаем, что данные поправки направлены в первую очередь на защиту прав рядового инвестора, вопрос же их полноценной эффективности на мой взгляд ещё остается открытым.Что касается моего отношения к внесённым изменениям, то я безусловно рад, что они произошли, так как необходимость в этом назревала уже давно.

Причина?  Обманом сейчас занимаются все  и арьергардом в этом направлении, что неудивительно идёт финансовая сфера.

Данный федеральный закон (далее ФЗ) в целом диктует новые правила отношений брокерских компаний со своими клиентами, что в частности задаёт новый формат работы для финансовых консультантов (аля менеджеров по продажам). Все это несомненно является важным шагом на пути построения фундаментальной схемы защиты инвестора, тем не менее сохраняются ещё “терапевтические исключения”, которые позволяют манипулировать действиями инвестора в интересах финансового советника.

Рассмотрим один из первых пунктов данного ФЗ.

Инвестиционный советник обязан оказывать услуги по инвестиционному консультированию добросовестно, разумно и действовать в интересах клиента.

По статистике большинство клиентов предпочитают сохранить капитал, либо получить ставку чуть выше депозита, но без значительных рыночных рисков, а также желательно все это обеспечить достаточным уровнем ликвидности вложенных средств.
Если клиент хотя бы немного проинформирован, то объектом его интересов будут классические короткие ОФЗ со ставкой в районе 7,8-8%, либо портфель из коротких евробондов. Этого ему будем более чем достаточно.

-Вопрос лишь в том, кому интересен такой клиент?
-Правильно никому.
-Кому нужен финансовый советник, который рекомендует ОФЗ для покупки?
-Опять же никому.

Поэтому основная задача финансового советника переубедить клиента  в выбранном им инвестиционном решении, и в переориентации клиента на готовые решения (структурные ноты, автоследование), которые увеличат  уже потенциальную (а негарантированную доходность в случае с ОФЗ) на несколько процентных пунктов, но при этом привнесут дополнительно в общую структуру портфелю ряд дополнительных рисков.

Вы скажете, но а как же требования закона об отсутствии конфликтов интересов?
Большинство брокеров не прописывают в трудовом договоре условия мотивации для сотрудника от проданного того или иного инвестиционного продукта. Нет официального документа, нет конфликтов интересов.

Теперь что касается инвестиционного профиля.

Напомню, что методика риск профилирования полностью возлагается на самого брокера (инвестиционного консультанта).
Сама анкета риск профилирования при этом  — это не просто формальный документ, в нём чётко прописаны риски, которые готов нести клиент. Это правда не значит, что консервативный клиент не сможет стать агрессивным. Вы спросите как? А это задача уже финансового консультанта. Сделать это на самом деле несложно если настойчиво убеждать клиента в низкой вероятности реализации рисков предлагаемого ему инструмента, который явным образом выбивается из нативного риск профиля клиента.

Стоит также отметить, что полноценным риск профилированием на нашем рынке сейчас занимается только одна контора это БКС, но и Финам подтягивается в виде своего roboadvisor. У всех остальных это только в зародыше своего развития-и это печалит.

Также в данном ФЗ меня смущает пункт

… если клиент является квалифицированным инвестором, вправе не запрашивать информацию о допустимом для клиента риске.

Дело в том, что квалифицированные инвесторы (клиенты готовые инвестировать от 6 млн.р.)  это основная целевая аудитория большинства брокеров, именно на них делается основной кэш и именно под них заточены структурные ноты. Не совсем понятно, но в рамках данного ФЗ получается, что данная категория инвесторов остаётся абсолютно незащищенной.

Также данный ФЗ устанавливает минимальный уровень компетенций консультирующего Вас финансового советника требованием наличия у него ФСФР 1.0.  Думаю, ни для кого не секрет что данный аттестат в большинство случаев покупается. Поэтому наличия, данного документа абсолютно ничего не говорит об опыте консультирующего Вас финансового советника.

Резюмирую всё вышеописанное

Если Вы является начинающим инвестором, то Вы должны понимать следующее (далее инфа не для лудоманов):

1. Анкета риск-профиля безусловно может защитить Ваши права как инвестора (это полноценный юридический документ), который позволяет избежать появления  в вашем портфеле инструментов не соответствующих вашему нативному риск профилю.
2. Помните, что финансовый консультант в большинстве случаев заинтересован в своем доходе (и это вполне нормально), поэтому не забываем думать своей головой, а не тупо пялимся на сиськи сидячей перед Вами финсоветницы (задача любого инвестиционного консультанта переориентировать Вас на более агрессивный инвест продукт, либо на продукт с большей маржинальностью и как следствие заставить Вас согласиться на более высокие риски).
3. Наличия аттеста ФСФР 1.0 не является показателем компетентности консультирующего Вас специалиста. Лучше задайте ряд вопросов, которую помогут  Вам определить уровень профессионализма сидячего  перед Вами человека (или просто попросите рассказать его о себе): опыт работы (компании, количество лет),cфера интересов в профессиональной области (алготрейдинг, фундаментальный анализ и т.п).Удивитесь, но большинство советников даже не открывали торговый терминал.Количество клиентов, их финансовый результат. Статистика работы предлагаемых Вам финансовых инструментов.