ММК - основным фактором снижения EBITDA может быть падение цен на сталь - Промсвязьбанк

ММК ожидает снижения EBITDA в 2019г в пределах 10-15% Группа

ММК рассчитывает, что EBITDA в 2019 году снизится не более чем на 10-15% от рекордного уровня прошлого года. Базовый сценарий предполагает снижение цен на железную руду, нормализацию маржи по стали и улучшение структуры затрат с запуском новой аглофабрики в конце I полугодия. Цены на сталь, уже превысившие $500/т, могут вырасти еще на $10-15/т на фоне хорошего спроса, в частности, из Турции, полагает менеджмент ММК. С учетом этого компания планирует повысить внутренние мартовские цены на горячекатаный прокат в пределах 15%.

ММК закладывает снижение EBITDA лучше, чем консенсус рынка, который предполагает падение на 17%. Мы считаем, что основным фактором снижения EBITDA может быть падение цен на сталь, но более слабый рубль, а в случае с ММК сокращение котировок на сырье, может частично компенсировать это влияние.

Промсвязьбанк