HELP? Как же все таки считать доходность субфедеральных облигаций?
Добрый день, Всем!
Помогите разобраться, как считается доходность субфедеральных облигаций на СмартЛабе, а именно «Доходность облигации к погашению при текущей рыночной цене».
И так согласно таблице самая «жирная» на текущий момент является облигация «Мордовия03» с доходностью 10,4%
Как считаю я:
Беру информацию с сайта RUSBONDS.
Анкета выпуска: Мордовия Респ-34003-об (в обращении)
Общие сведения:
Дата погашения: 03.09.2021
Размер купона, % годовых: 11,7
НКД: 19,23 RUB – как видим НКД не совпадает.
Мой расчет НКД:
= (06.02.2019 – 07.12.2018) / 365 * 11,7% *1000 = 19,55
Учитывая, что я живу во Владивостоке, корректирую на один день.
= (Сегодня – 1 день – Дата последнего выплаченного купона) / 365 * размер купона * номинал
= (05.02.2019 – 07.12.2018) / 365 * 11,7% *1000 = 19,23
Все как на сайте RUSBONDS.
У Тимофея 18,91 почему-то?
Предположу, что режим Т2, а смысл?
Поехали дальше.
Расчет доходности:
Считаю купонный доход:
= 3 * 29,17 + 4 * 20,42 + 4 * 11,67 = 215,87
Годовая доходность:
Начало: 06.02.2019
Конец: 03.09.2021
Срок: 940 дней или 2,6 года
Годовая доходность: = 16,5% / 940 * 365 = 6,4%
Делаю пересчет с учетов амортизации:
Получаю годовая доходность с учетом амортизации: = 16,5% / 612 * 365 = 9,8%
На Смар Лабе 10,4%.
Предположу (хотя могу ошибаться, просто цифры совпали), что Тимофей в расчете купонного дохода считает 11 выплат * 29,17 = 320,87
тогда доходность облигации 26,5%, а годовая 26,5/940*365 = 10,3% что очень близко к цифрам на сайте, там 10,4%, но при этом не учитывается амортизация. Хотя это может быть просто совпадение цифр.
Соответственно вопрос, так как-же все таки считать правильно доходность субфедеральных облигаций?
HELP?
доход с учётом реинвестирования амортизации
а вот про реинвестирования амортизации упустил.
расчёты в терминале ориентировочные, а вы можете делать сразу несколько на одну облигацию и все будут верными…
10,4% написано доходность к погашению.
Если вы хотите посчитать доходность к погашению, то нужно по этой формуле считать. Подставить все и через solver в эксель решить и найти YTM. Это и будет доходность к погашению. YTM так же можно назвать обещанной доходностью. Допустим бонд в момент покупки показывает доходность к погашению в размере 10,4%. Что это означает? То, что вы получите эту доходность при условии, что бонд держится до погашения и купоны будут реинвестированы по этой же доходности. Но на практике так не получается, потому что цена бонда меняется постоянно. Риск того, что ваша ставка реинвестирования окажется ниже, чем YTM в момент покупки бонда называется реинвестиционный риск. Могу вам посоветовать прочитать Фабоцци, это классика по долговым инструментам
www.itplan.ru/Download/Materials/Bonds.pdf
stock-list.ru/doxodnost-obligacij.html