НЛМК отчитается 7 февраля и проведет телеконференцию - Атон

НЛМК 7 февраля 2019 опубликует финансовые результаты за 4К18.

Несмотря на рост продаж стальной продукции на 5%, мы прогнозируем снижение выручки на 7% кв/кв до $2 908 млн (+3% г/г) на фоне падения цен реализации и ухудшения ассортимента (доля готовой продукции упала на 10 пп кв/кв). Это окажет давление на рентабельность EBITDA (-2.5 пп кв/кв до 30%) и приведет к снижению EBITDA на 14% кв/кв (+11% г/г) до $874 млн, что отразится на чистой прибыли (-15% кв/кв, +28% г/г до $548 млн). FCF должен упасть на 23% кв/кв до $489 млн из-за сезонного роста капзатрат в 4К, в то время как рост оборотного капитала должен быть незначительным из-за распродажи запасов, аккумулированных в 3К.

Исходя из коэффициента выплат 100% FCF, дивиденды в 4К18 должны достигнуть $0.82/GDR (доходность 3.4%), но мы подчеркиваем, что возможна сезонная корректировка коэффициента выплат. Информация о телеконференции: 7 февраля 2019 в 14.00 (Лондон)/17.00 (Москва). ID конференции: 6705381; международный доступ: +44 (0) 330 336 9411, Россия: +7 495 646 9190 (локальный доступ), 8 10 8002 8675011 (бесплатный).

АТОН