Рынки в ожидании решения ФРС

Российский рынок акций

Индекс ММВБ достиг исторического максимума! Попытка легкой коррекции от уровня ~ 2500 пунктов не увенчалась успехом, и сегодня рост продолжается, несмотря на консолидацию на внешних рынках. Эта неделя очень насыщена важными событиями: здесь и заседание ФРС, и торговые переговоры США и Китая, а также разгар сезона отчетности в США. Каждое из этих событий способно оказать влияние на наш рынок акций, но пока наш рынок выглядит достаточно крепким и за счет интереса покупателей к голубым фишкам, прежде всего, к Сбербанку, у нашего рынка сохраняются шансы на дальнейший рост в направлении ~2530 пунктов!

Денежный рынок

На ключевом сегменте денежного рынка Московской биржи всё стабильно. Рубль вырос, в частности из-за конца налогового периода. По однодневным сделкам РЕПО с Центральным Контрагентом текущие ставки составляют:  RUB 7,6-8,0%, USD 2,3-2,6%, по недельным — RUB 8,0-8,25%, USD 2,5-2,7%. 

Рынок облигаций

Опасения в успехе переговоров между США и Китаем по торговым вопросам и неясные перспективы роста американской экономики оказывают давление на рисковые активы, такие настроения инвесторов не обошли стороной и рынок рублевых облигаций – коррекция в длинных ОФЗ привела к росту доходностей на 5-10 бп. На этой неделе нас ждут события, которые могут существенно изменить настроение инвесторов: 30-31 января США и КНР проведут переговоры по торговле в Вашингтоне, 30 января – решение ФРС США по ставке, инвесторы не ждут изменения ставки, но последующая пресс-конференция Дж. Пауэлла может внести некоторую ясность в отношении дальнейшей политики ФРС.

В среду Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26223 с погашением 28 февраля 2024 в объеме 15 млрд. рублей и ОФЗ 26224 с погашением 23 мая 2029 на сумму 10 млрд. рублей, результаты аукционов покажут отношение инвесторов к гособлигациям РФ. Рекомендуем удерживать длинные позиции в ОФЗ.

Рынок еврооблигаций 

Продолжается консолидация российских еврооблигаций на текущем уровне.  В преддверии заседания ФРС доходности гособлигаций США  не меняются. Рынок ждет мягкой риторики от регулятора. Доходности  UST10 (2,72%). Цены российских еврооблигаций так же продолжают консолидироваться на текущих уровнях. Доходность по RUS-47 составляет 5,38%.(практически без изменений к ситуации на прошлой неделе).

Международные рынки 

На этой неделе в мире сохраняются главные темы последних месяцев. Сегодня продолжится заседание ФРС США, на котором будет обсуждаться дальнейшая стратегия по ставкам. Официальные комментарии президентов банков ФРС были сдержанными в плане намерений по увеличению уровня ставки ФРС в ближайшее время. Наоборот, были призывы к проявлению терпения, что можно интерпретировать как желание сделать паузу в цикле увеличения ставки ФРС на неопределенное время. Несмотря на то, что в 2019 году рост экономики США ожидается на уровне 2,5%, индикаторы настроения инвесторов и руководителей корпораций существенно снизились после исчерпания позитивного потенциала налоговых стимулов, составляющих в общем около 1,5 трлн долларов, заложенных решениями администрации Трампа в конце 2017 года.

Негативный эффект оказывает и продолжающееся противостояние между Китаем и США по вопросу торговли. Возникшая задержка в переговорах была вызвана разногласием между США и Китаем по поводу нежелания Китая проводить дополнительные структурные преобразования в экономике по требованию США. Сегодня в США начинаются новые попытки решить возникшие противоречия, для чего в США приедет вице-премьер Китая, который также может встретиться с президентом США Дональдом Трампом.

Подробнее