Русагро - сильные операционные результаты - Атон

Ros Agro опубликовала операционные результаты — хороший рост во всех сегментах, за исключением сахарного 

Общая выручка до элиминаций выросла на 25% г/г до 38.2 млрд руб., ускорившись кв/кв (против 10% г/г в 3К18). Выручка Сахарного сегмента упала на 31% г/г в результате снижения объема продаж (-56% г/г), которое было частично компенсировано ростом цен на сахар (+35% г/г до 35.0 руб. за кг). Выручка Мясного сегмента выросла на 36% г/г до 7.2 млрд руб. благодаря росту цен во всех категориях продуктов, в то время как объемы продаж в тоннах выросли только в полуфабрикатах и субпродуктах (+41% г/г и 69% г/г соответственно), тогда как продажи живка и полутуш упали на 26% г/г и 34% г/г. Выручка Масложирового сегмента взлетела г/г (+121%) на фоне сильного роста объема продаж бутилированного масла (+423%), масла наливом (+172%) и шрота (+83%). Поддержку сегменту также оказал довольно сильный рост цен на основные продукты, только средняя цена майонеза и бутилированного масла упала на 1%. Выручка Сельскохозяйственного бизнеса выросла (+21% г/г) благодаря росту цен на весь ассортимент продукции, за исключением цены на подсолнечник (-2% г/г).

Мы считаем операционные результаты Ros Agro сильными. Показатели были в основном поддержаны позитивной конъюнктурой на рынке. Ros Agro опубликует финансовые результаты за 4К 18 марта.

АТОН