Акции М.Видео не отреагируют на сильные операционные результаты компании - Атон

М.Видео опубликовала сильные операционные результаты за 4К18 

В 4К18 чистые продажи Группы М.Видео — Эльдорадо выросли на 21.2% г/г до 140.2 млрд руб., отражая сильное ускорение кв/кв (против +16% г/г в 3К). Выручка М.Видео (+20.2% г/г до 92.8 млрд руб.) и Эльдорадо (+23.2% г/г до 47.4 млрд руб.) была поддержана сильным ростом сопоставимых продаж ускоряющимся кв/кв (14.6% по Группе, 11.6% у М.Видео и 20.7% у Эльдорадо) на фоне роста LfL-чека из-за увеличения доли цифровой продукции в ассортименте продаж, а также высокого LfL-трафика. Онлайн-продажи продолжали расти быстрыми темпами, +25.2% г/г, и составили 26.2 млрд руб. за квартал. В 4К18 общее количество магазинов достигло 941, а к концу 2022 Группа планирует иметь 1100 магазинов.

Мы считаем операционные результаты сильными и отражающими высокие продажи в праздничный сезон. Хотя результаты М.Видео индикативны для сектора, мы не ожидаем, что акции отреагируют на новость из-за их низкой ликвидности.

АТОН